美股投资者在经历了一个月的跌宕起伏之后站在了十字路口，他们正准备迎接充满经济数据和美联储官员发言的一周，这些应该有助于他们研判美国股市的下一步走向。
美股今年开局强劲反弹，但随后标普500指数自去年12月以来首次连续两周下跌。现在的风险是警告标志无处不在。美联储官员正在谈论另一次大幅加息。研究公司CappThesis的创始人弗兰克·卡佩莱里（Frank Cappelleri）在电话中表示：
“如果经济确实出现更大幅度的下滑，投资者可能会迅速采取行动。止损真的可以发挥作用，因为最坏的情况已经在每个人的脑海中浮现，那样的话又会再次测试新低。”
金十数据在《一周展望》中已经提到过，接下来出炉的一系列经济数据可能会巩固投资者对美联储政策路径的看法。在这个被缩短的交易周，投资者将迎来美国制造业、消费者个人支出和美国经济产出方面的数据。此外还有美联储最近一次会议的纪要和一系列官员的讲话，其中包括克利夫兰联储主席梅斯特。梅斯特上周表示，她认为美联储在上次会议上加息50个基点是有“令人信服的经济理由的”。
本周的数据和官员讲话可能有助于确认今年的美股反弹是牛市的开始还是另一个熊市陷阱。现在的华尔街对于美股的看法也是陷入了分歧。摩根大通的Marko Kolanovic看到了“盛行的繁荣和贪婪情绪”。富国银行的Chris Harvey则宣布熊市已经结束。
在1月份飙升6.2%之后，标普500指数本月基本持平。分析师表示，这种反弹可能在一定程度上是由卖空者回补看跌押注和系统性投资者的买盘推动的，这些投资者吸引了动能参与者。
在本财报季期间，美国企业界出现了危险信号。利润同比增长转为负增长，这种情况在过去二十年里只发生过四次，对股市来说从来都不是一个令人鼓舞的迹象。
短期期权交易的上升是另一个大问题。这些交易活动放大了每日波动，增加了噪音并创造了进一步的潜在风险来源。芝加哥期权交易所和野村证券的数据显示，上周，同日到期的合约交易量占标普500指数所有期权交易的比例达到创纪录的50%。摩根大通的Kolanovic表示，这种背景正在给市场带来2018年初波动性内爆的风险。
然而，一些投资者仍在寻找安慰，寄希望于2024年利润将反弹并乐观地认为软着陆和温和衰退不仅可以实现，而且在意料之中。Ned Davis Research Inc.的首席美国策略师埃德·克利索尔德（Ed Clissold）表示：
“结果是，对错过机会（FOMO）的恐惧卷土重来。甚至一些怀疑美联储能否实现软着陆的投资者也不情愿地加入了进来。”
他补充说，当怀疑和乐观的复杂情绪共存时，美股仍有进一步上涨的空间，“市场情绪似乎远未达到主要市场触顶时经常出现的那种过度乐观水平”。
对于买入美股乐此不疲的是散户。Vanda Research数据显示，在截至上周四的21个交易日中，个人投资者净购买了320亿美元的美国股票和交易所交易基金，创下了这一时间跨度的记录。Vanda的Marco Iachini写道，虽然这种速度可能难以维持，但如果机构投资者介入以推动更强劲的反弹，这个群体将有足够的现金进行风险押注。
在关于经济和美联储政策的辩论中，图表观察人士也有自己的看法。他们指出，市场保持稳定到2022年底是反弹得到支撑的迹象。标普500指数在去年12月22日触及盘中低点3764点，较10月底部高出近8%，形成低点走高的格局。Cappelleri 说：
“市场可能从现在起继续突破，但如果失败，那将表明看涨模式可能会被否定。”
市场可能从现在起继续突破，但如果失败，那将表明看涨模式可能会被否定大家好，我是你们的老朋友阿龙！
今天的市场可能会继续上行，但如果明天（7月8日）失败，那么这种看涨模式可能会被推翻。
尽管自6月底以来市场一直处于看跌模式中，但这种情况并未发生。
如果我们今天从6月底开始的新高点再次下跌，那么我们将面临第二个看跌挑战：
2.在7月8日之前，市场可能会一直处于看跌模式中。
3.在7月8日之后的任何水平都会受到第二个看跌挑战。
4.如果我们以当前价格继续上涨，那么最终市场可能会试图突破新高并到达1680美元上方。
5.一旦突破并且确认我们在该水平之上，那么我们可能会看到真正的牛市反弹。6.如果我们再次下跌，我们将在1680美元上方确认看跌趋势并创造新低。
7.我们可能会再次跌到1610美元以下，并再次测试历史低点。
8.一旦市场突破并确认其在1750美元附近，则可能会达到1750美元上方。
9.一旦价格突破新高并且看涨模式被推翻，我们将有很大可能会出现真正的牛市反弹。
10.如果我们上涨并达到1750美元上方，则将面临一个新的看涨趋势，即1750美元上方的历史高点。
12.如果市场下跌并且无法再次跌破1680美元下方，则可能会再次测试历史低点。
