中国国庆假期休市通知
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ETF期权09月合约到期强平通知
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当前资产计入了何种加息预期？
9月FOMC点阵图变化进一步助推美债冲上4.5%，这反应了何种预期？是否存在定价偏差？我们从资产计入预期角度进行分析：一、美联储政策路径变化？没有更高但更久，对路径不确定性担忧而非路径本身推高美债9月FOMC点阵图给出的加息终点并没有更高，但延后了降息时点和次数，比市场鹰派。期限溢价（持有长久期国债的风险补偿）为利率上冲的主要贡献，而非利率预期，也表明市场并不完全认同点阵图年内还有一次加息，但担心路径的不确定性。未来降息路径的不确定性虽然远没到兑现时刻，但...
极少投资者能抄到底部，“低买高卖”成功率仅0.35%
2017年至2022年这5年间，主要股指波动较大，市场也在牛熊之间切换。同样在这段时间内，公募基金行业得到快速发展，整体规模屡创新高，但随着股市的高低起伏，基金经历了先热后冷的局面，从2020、2021年前后的人声鼎沸、爆款频出，到如今产品发行屡屡折戟，募集规模不达预期。近日，景顺长城、交银施罗德、兴证全球、摩根资产管理、信达奥亚基金和博道基金联合出具了《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》（下称“报告”），对上述6家管理机构旗下剔除3个月建仓期后成立满...
活跃资本市场，最强“政策加速期”到来
当前中国在政策出台上正经历着最强的“加速期”！如图1所示，我们梳理了历史上与今年8月类似的政策密集出台期（分别是2022年11-12月疫情防控调整、2020年2-4月疫情首次冲击、2015年6-8月股市大幅调整、2014年9-11月地产政策转向），并统计了这些时期每周部委及更高层出台影响宏观经济的重大阶段性政策的频次。与上述时期相比，今年8月以来政策密集出台的加速确实是最强的！从印花税减半到全国统一下调首付比，这样的政策力度在股市和房地产上已经超过2014...
ETF期权08月合约到期强平通知
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证监会“一揽子”措施如何激活市场？
证监会周五“一揽子”政策措施刚一出台，券商、公募、私募等机构就已经迫不及待“动起来”。“这25条具体举措作为一套政策组合拳，布局全面、直面热点、回应关切，体现了监管决心，在投资端、融资端、交易端、市场机构端均出台了全面且实际利好的政策。”广发证券董事长林传辉对第一财经表示，短期来看，交易端降低投资者成本、交易时间延长、ETF纳入转融通标的等均会对市场产生有利的直接影响。从券商角度，他认为，此次激活市场机构活力的举措，对头部券商而言是一次难得的发展机遇。华夏...
地方债来袭，流动性拐点“信号”？
加快专项债发行下，地方债供给压力或阶段性上升，会否成为流动性拐点的“信号”？本文梳理，敬请关注。一问：政府债券发行进度及节奏？发行节奏偏慢，地方债进度6成左右、国债仅2成年初以来，地方债新券发行节奏相对较慢、前7月融资占全年新增额度6成左右。截至7月底，地方债新券累计发行2.8万亿元左右、占全年新增额度的62%左右，低于近4年同期均值的70%。结合部分省市公布的年中预算调整方案中公布的2023年地方债新增限额可以看出，浙江、天津、山西等省市发行进度不足40...
