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黄金具有长期配置价值,但目前仍然被高估?

由被业界称作债券之王的比尔·格罗斯创建的太平洋投资管理有限公司(Pimco)的一位董事总经理表示,金价在经历近期的下跌后仍然被高估。他认为,具有粘性的通胀将使美联储难以大幅降息。

黄金在5月份从月初的创纪录水平回落,录得月度下跌。然而,Pimco管理专注于能源和大宗商品投资组合的Greg Sharenow认为,即使黄金从长期来看得到了很好的支撑,但该贵金属仍可能会进一步下跌。

黄金具有长期配置价值,但目前仍然被高估? 全球财经  第1张

Sharenow在接受采访时表示,与通胀保值债券(TIPS)相比,黄金“略微被高估”。目前在多资产投资组合中,TIPS的价值可能更高。他解释道,实际债券收益率可能会在更长时间内保持较高水平,从而给无息黄金带来压力。

由于投资者预期美联储加息周期走到尽头,黄金价格较去年9月的低点上涨超过20%。目前,他们对于美联储何时能够放松政策,以及美国经济能否避免衰退仍存在不同看法。

不过,美国债务上限协议在众议院获得通过消除了一个经济逆风因素,为美联储继续维持强硬立场扫清了障碍。Sharenow说:

“目前最大的挑战是弄清楚央行们导致的任何信贷紧缩的滞后影响,存在不确定性的范围仍然相当广泛。”

Pimco高管表示,发达国家“很有可能”出现温和衰退。尽管美联储可能接近其紧缩周期的尾声,但并不排除它再次加息。随着全球从化石燃料转向可再生能源,面对去全球化和“绿色通胀”趋势,美联储可能难以降低利率。

注:“绿色通胀”是指全球向绿色能源转型的努力导致能源价格和消费者成本上升。

尽管如此,Sharenow将黄金称为25年期资产。随着各国央行寻求外汇资产多元化,黄金的长期前景看起来更加光明。他认为,央行们已经“表现出极大的兴趣”,这有助于在近期水平上支撑金价。他说:

“现在黄金的安全性和保值性对它们来说很有吸引力,有很多国家都在质疑自己的美元储备。”

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