期权学院 第19页

期权以策略众多著称，对行情的任何看法都可以通过不止一种期权组合来实现。以盘整行情为例，至少有卖出（宽）跨式期权组合、日历期权组合、卖空蝶式期权组合、卖空鹰式期权组合、比率期权组合五类策略可供选择，到底该选择哪类策略组合呢？一方面要依据如盘整区间范围、时间跨度、波动状况等行情因素；另一方面则要分析各个备选策略的投资效率问题，这包括构造成本、后期头寸调整方式等。本文主要就期权策略中头寸数量与投资效率的关系作简单分析，为方便讨论，将多于3个头寸的组合策略称之为复...

一、趋势第一“雨天不出门”，操作中必须注意到趋势第一的原则，绝对不要逆市操作。“君子不立危墙之下”，空头中就逢高放空，绝不做多；多头就逢低做多，绝不做空；如果判断为横盘震荡，就高抛低吸。遭受损失时候，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本，应立即止损，从新找点位进场，避免更多的筹码卷入逆势操作，遭受更大损失。二、仓位大行情重仓，小行情轻仓，无行情就观望。宁可放弃机会少操作，也要把风险控制在最小。期货市场可以天天看，但绝对不能天天做，避免你支付的手续费超过你的赢利。...

一、技术分析与基本面投资不同，技术分析完全不考虑投资品（比如股票或者商品期货）的基本面信息，仅仅根据量价的特征来产生开仓、平仓信号，捕捉交易机会；认为“历史会不断重演”、试图借由大量的统计资料来预测行情走势。因此，与基本面投资相比，技术分析对投资者的要求更低，更容易被普通投资者掌握。那么，使用技术分析手段来构建投资策略都需要注意些什么呢？本文抛砖引玉，谈一些我们的理解。构建一个技术分析策略大致需要考虑以下六点、归类为三大部分：基础、风控和微调。二、基础篇：...

小周期趋势难做，是因为太容易受干扰。日线图上的一根毛刺，在5分钟周期图上，可能就是一场天翻地覆的大地震。抄底摸顶符合正常人的心理模式，那就是聪明人买便宜货的自我满足。趋势交易的理论很容易理解，但在实践中有很多问题，与正常人的心理模式形成冲突。一、当入场后面临回调右侧入场之后，因为价格已经沿趋势跑了一段，马上就会面临回调。出现这种情况，正常人的心理发展模式是:经验不足的人这时就会心惊肉跳，匆忙止损，然后看着价格顺着原来的趋势狂奔而去。这就是“两面挨耳光”。这...

改变从来都是困难的，即使再难，改变也是值得的。在找到解决办法之前，我先讲一个小故事，打篮球的人都知道，著名的篮球运动员，迈克尔乔丹，第一次退役之后去打了棒球，再次回到篮球赛场，他花费了15个月的时间，做改变，把自己的肌肉做调整，以更适用于篮球运动。15个月的时间，可见改变的不容易。频繁交易，多是指短线交易，文章中两个含义雷同。做时间的朋友，也就是长线价值投资。有改变的意识，就迈出了改变的第一步。改变不是单单靠意志品质，更多是要在能力和认知方面的调整和提升，...

每一位投资者都深知，大趋势即意味着大机会，意味着超乎想象的超额收益与利润兑现。因此，人人都想做趋势，都想享受趋势带来的巨大获利空间。但宏观产业人人都看，数据研报人人都有，甚至闻名遐迩的大师交易理念，很多投资者都如数家珍，那为何在这个市场中，能做到趋势的，仍是寥寥无几，亏钱的是绝对大多数？趋势究竟该如何做？是否真的有那么一套行之有效的投研体系，可以帮助我们更好的看到趋势、抓住趋势、做到趋势？但问题问出来很简单，想要回答好、回答清楚，却着实很难——每个品种的每...

这个市场中的K线分为两种。第一种是资金共识画出的K线。资金共识画出的K线，是有效K线。这是市场资金博弈的最终结果。常见的游资扎堆炒作，基金抱团炒作，其实都是资金共识画出的K线图形。这一类图形，不仅K线有效，成交量和均线都是有效的。这类K线的背后，看出的是市场情绪。第二种是控股庄家画出的K线。这一类K线，其实是无效的。原因很简单，绝对控股的庄家，K线想怎么画，就能怎么画。这类K线其实没有经过资金博弈，只是庄对散户单方面的碾压。可以说这类K线单纯就是庄家根据“...

期货交易的技术分析有许多不同的方法，如：有形态分析，包括价格形态、K线组合等；有趋势分析，如趋势线、均线系统等；有指标分析，如RSI、KDJ；还有量价分析、时间周期等等。技术分析的各种方法，在最初设计的时候都有它特定的用途，因此针对性是很强的。正因如此，技术分析中的每一个工具必然有它特定的短处。这是技术分析的固有特点。同时，由于技术分析是一门艺术，而非一门科学，更强调的是每个个人的喜好、趋向、风格。所以，尽管是一样的图表，我们不可能像科学研究一样用逻辑推理...