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关注北向流向及政策出台,A股复盘及上证50期权单腿策略——9.10

方向性: 

上一交易日上证指数收跌1.86%报3254.63点;两市成交额10363.12亿元,较上个交易日增加约1119.29亿元;北向资金全天净流出37.58亿元,其中沪股通净流出16.40亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率小幅高开,午前整体呈倒V走势,午后低位震荡,分别收于27.03%和27.01%左右;300股指期权隐含波动率午前呈倒V走势,尾盘小幅拉升,收于28.17%。

关注北向流向及政策出台,A股复盘及上证50期权单腿策略——9.10 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

两市全线低开,开盘之后指数迅速下挫,创业板跌超3%,主板市场小幅跟随,盘面上 看,个股跌多涨少,近期大涨的创业板个股开始分化,情绪波动较大,此后两市单边下行 后稍显企稳,创业板指一度跌逾5%,炸板率较高,午后两市持续震荡整理,创业板跌幅 有所收窄,盘面上看,个股跌多涨少,移动支付板块较为活跃,炸板率依然较高,临近尾 盘,创业板指再度跳水,低价股集体杀跌。北向资金全天净流出15.61亿,两市成交额 1.03万亿,个股涨停家数为41支。

后市的观点: 

监管层强力为了控制风险,果断出手了,创业板首批ST股票马上出炉,三个涨的最凶的300低 价股主动停牌,于是今天的创业板资金上演“死给你看”的戏码,跌出了历史新高的成交量 4022亿。三大指数今天均跌破了60日线,这就是一直在说的创业板指数带崩沪指,同时沪指 周线和日线共振向下的风险。诱因看似是美股昨晚继续的暴跌导致,其实我们都知道,从7月 下半旬到现在,市场在高位横盘了一个多月,迟迟上不去的是因为成交量迟迟起不来。证券市 场本身就是钱与钱博弈的市场,没有资金,怎么向上?而注册制上市之后,300的低价股被大 力操作,一次一次挑战监管层的底线,终于今天如愿以偿。接下来,我们要考虑的问题是跌到 哪里?这个时候就要看权重了,上证50指数是唯一在60日线上的指数。这轮调整定义为周线 级别,这才是第二周刚刚开始,下跌的途中也会有反弹,小级别上的反弹。反弹不是转势,现 在短期趋势转空头,均线支撑变成压力,第一道考验就是60日线。另外就是要关注北向资金的 流向以及政策的出台。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:9 月购 3400、9 月购3300) 1. 50ETF 价格在 3.280~3.290的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:9 月沽 3300、9 月沽3400) 1. 50ETF价格在 3.340~3.350 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

9 月 8 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.416 下方支撑价位:3.292

50ETF日行情回顾: 

期权标的单边下跌;期权隐含波动率大幅上升,50etf目前隐含波动率27.74。两市大幅低 开,隔夜美股再度暴跌。监管层再次出手,创业板跌崩了,放出了天量,,50比300更为抗 跌。隐含波动率日内走势来看,今日十点四十左右也就是标的处于今日的最低点附近时, 隐含波动率最高,全日与标的走势表现出一定的负相关性。认沽合约大幅获利,对冲效果 明显,熊市价差策略也有不错的收益。但是隐含波动率日内触碰29左右后立马回落,买 方需要及时止盈。

后市观点: 

又大跌了,隐含波动率再次放大,日内达到29。这个时候追空的投资人需要注意了,这周周 一大跌,周二弱势震荡,但是认沽合约因为隐含波动率和标的上涨双重压力下,下跌幅度不 小。这还是老问题,大跌之后认沽合约偏贵,及时看空也要等反弹过后,认沽合约价格回归 合理的区间后再考虑买入。由于日内隐含波动率和标的走势呈负相关性,所以看反弹的投资 者买认购不如卖认沽。接下来,卖方会逐渐好做一点,相反买方收益预期要放小了。反弹的 持续性要看晚上美股是否止跌,另外就是权重金融能否带动市场信心。摧毁比重建更容易, 趋势走坏就是走坏。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收跌,持仓量增加8.3万张左右,隐含波动率下降 至22.13%。今天认购合约表现出一定的抗跌性,一方面是50指数在下跌的时候比较坚挺,而 且50指数还在60日线上方。往往在市场出现大跌的时候,都会期待权重护盘,比如这周二。 所以抄底的朋友也不少。明天抢反弹的不要忽略隐含波动率降低的风险,见好就收。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收涨。总持仓减少1.3万张,隐含波动率上升至 30.26%。标的下跌加上隐含波动率放大,认沽合约今天收益丰厚,部分虚值合约盘中一度达 到翻倍收益。但是隐含波动率在盘中继续下跌,加上在下午的时候有不错的反弹,导致收益 回吐不少,即是在尾盘标的基本跌到日低点,很明显合约价格并没有到前高。所以买方需要 及时止盈。


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