方向性:
上一交易日上证指数收涨0.30%报2979.55点；两市成交额7287亿元，较上个交易日减少约296亿元。上周（06.19-06.23）两市两融资金增加约163.81亿元；北向资金全天净流入18.55亿元，其中沪股通净流入16.97亿元，上周北向资金（06.22-06.24）累计净流入约47.90亿元。端午节期间美股三大股指整体下跌。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率小幅低开后震荡下行，收于19.81%；300ETF期权隐含波动率窄幅震荡，尾盘下跌，收于21.27%左右；沪深300股指期权隐含波动率低开高走，尾盘下跌，收于22.28%。
A股周行情回顾：
由于假期原因，本周只有三个交易日，整体走的平淡无奇。市场依旧分化，虽然指数小幅收 红，但还是跌多涨少，不少前期拉高板块有冲顶现象要提防。创业板继续强势，周三下午翻 红，沪深两市整体走势以震荡为主。板块方面，资金大幅流入半导体、消费电子板块，医药股 依旧出现回调，大金融、白酒冲高回吐涨幅。总体来说当前市场就是是板块轮动，资金避高就 低。近期需要关注的还是沪指周线级别顶部钝化，以及日线以下是否会再次出现顶部结构的问 题。
周末消息面：
1、假期期间，美股大幅下跌，创近两周以来最大单日跌幅，道指大跌逾700点； 2、美欧贸易战升级，美拟对31亿美元商品征新关税； 3、证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券 商；4、证监会核发5家企业IPO批文，本周共有8只新股申购。
后市的观点：
行情能说的不多，上周只有三个交易日，节前资金的避险需求，也没有出现预期之中的上冲 3000点。目前沪指周线级别出现了顶部钝化，而日线和60分钟虽然还未出现顶部结构，但下 周我们仍旧需要注意，沪指再继续向上攻击的时候的速度和量能，这决定了后续行情的持续 性。而假期，外围惨遭暴跌，富时A50受此影响，走低不少，周一市场料将承压。另外，市场 一直预期的降准消息并没有出现，那么就缺少一个上攻的利好支持，下周上半周的行情尤为关 键，若2956被跌破，那么需要做好可能出现的日线与周线级别的共振下跌走势，再叠加外围 的环境恶化，就需要注意了，这波调整将是机会。周末消息面略显平淡，证监会将会把商业银 行发放券商牌照，这个可能会刺激明天银行板块，只是一个短期利好的消息，持续性有待观 察。当前的市场整体仍然走在上升通道之中，在没有出现明显的转折信号之前，仍然可以期待 3000点的可能性。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：7 月购 3000、7 月购2950） 1. 50ETF 价格在 2.930~2.940的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：7 月沽 2950、7 月沽2900） 1. 50ETF价格在 2.960~2.970 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
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50ETF 日内关键价位和数据：
6 月 24 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.900 上端压力价位：2.964 下方支撑价位：2.899
50ETF周行情回顾：
期权标全周累计上涨，300涨幅较高；期权隐含波动率继续小幅上升，50etf目前隐含波动率 为19.9%。上周A股震荡上行，50和300的重仓板块表现突出，贵州茅台继续走出新高，券 商板块表现突出，50和300继续走出近期的新高。隐含波动率上周整体上涨2个百分点，随着 行情继续向上，市场的看多情绪开始活跃，买方最痛点上移至2.950就是一个最好的证明。上 周当月平值认购涨幅较高，次月牛市价差表现优异。由于标的大幅上涨较多，隐含波动率放 大的作用下，认购合约整体表现优异。
后市观点：
下周交易注意事项：目前投资者谨慎情绪逐渐暖和，仍然需要注意单腿的买方策略的风险， 一旦市场出现转向，会出现不必要的风险。所以仍建议投资者可以的话用价差组合的方式布 局市场的方向性变化。看涨的投资者以牛市价差组合策略为主，平稳看跌的投资者建议采用 熊市价差组合或卖出认购期权，强烈看空的投资者建议买入浅虚值认沽期权。回到50etf的走 势来看，内插算测算出的上方压力位为2.964，而买方最痛点为2.900，下周需要关注，持仓 量的变化，若买方最痛点上移2.950，那么需要注意，市场将会继续保持强势的上涨。上半周 可能调整的需求，需要注意下相对应板块的表现。而相较于50etf，沪深300近期会表现的更 为强势，主要近期的资金流向为创业板指，其中一些权重标的在持续的走出新高。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收涨。总持仓量增加4.9万张左右，隐含波动率上升 至13.20%。周一市场大概率是低开，若上周三双开的投资者需要注意，及时将认购合约平 仓，等价格出现合适的买点再进场。当前需要注意的是认购合约隐含波动率上升不少，防止降 波的风险和标的下跌的双重打压，低开后贸然开仓认购合约需要谨慎。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加10.9万张，隐含波动率上升 至23.66%。可以看得到认沽合约增仓量仍然不少，总持仓量仍然高于认购合约，这还是反应 市场相较于直接买入认购合约表达看多的观点，更愿意卖出认沽合约。若沪指出现了日线级 别的调整，认沽合约或迎来机会。在没有出现明显的转向信号之前，认沽合约建议以日内调 整行情为主。
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