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北向资金净流入超百亿元,50etf300etf期权交易策略——4.15

北向资金净流入超百亿元,50etf300etf期权交易策略——4.15 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收跌1.59%报2827.28点;两市成交额5893亿元,较上个交易日增加约903亿元;北向资金全天净流入142.29亿元,其中深股通净流入95.07亿元。上一交易日美股三大股指集体收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初大幅下跌后窄幅震荡上行,收于19.70%;沪深300ETF期权隐含波动率盘初大幅下跌后大幅震荡上行,收于20.90%左右;股指期权隐含波动率午前震荡下行,午后止跌回升,收于21.69%。

日行情回顾: 

两市全线高开高走,今天的拉升属于60分钟级别的反弹。昨日的报告中提到,若是周二沪指出 现60分钟的反弹行情,如果收盘阳线吃掉上周五的阴线,那么就有可能出现沪指日线二次加速 上涨的行情,今天市场应验了这个较低概率的事情。今天可以说是全线反弹,科技股,医药 股,农业股,券商股都轮着涨一遍,而且尾盘没有出现明显的回落迹象。北向资金全天净流入 165亿元,在经历周一两市低于5000亿的成交量,今天两市成交量高于7000亿,说明确确实 实有场外资金重新进场。全天涨停个股数达85支,市场赚钱效应尚可。

后市的观点: 

今天反弹比较出乎笔者意料,反弹是可以预见的,60分钟昨天已经给出了很明显的信号,早盘 高开基本可以确立反弹格局。只是市场的全线反弹的配合出乎意料,毕竟周五股市将要面临大 考。目前沪指依然建议参考60分钟结构,上行通道非常明显,目前沪指刚好涨至2830附近, 也就是说明后两天会决定这轮日线二次加速上涨的可能性,一旦向上突破2850,再往上就是 2900。有的投资者朋友可能会担心美股突然的暴跌,而由于疫情使美国人开启新型宅经济, 周一亚马逊带动大型科技股集体上涨,同时从历史走势看,美股在经历大幅度下跌后,大概率 出现5到8周的超跌反弹概率较大,目前美股整体处于反弹进程中,在美元流动性危机缓解的情 况下,中美股市暂无快速下探的风险。所以,空头如果指望外围带崩A股的可能性短期内出现 的概率较小,若明后两天确定此次沪指日线的二次加速上升过程,那么市场会进一步抬高箱 体。短期内下跌的风险就是在于周五的数据公布超出预期之外,整体思路仍旧是偏震荡应对, 只不过高低点相对上移。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:5 月购 2700、5 月购2750)

认沽合约(日内交易主合约:5 月沽 2700、5 月沽2750)

50ETF 日内关键价位和数据: 

4 月 14 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.750 上端压力价位:2.787 下方支撑价位:2.697

日行情回顾: 

期权标的收涨超1.5%。今日A股全线大涨,沪指收光头阳线,接连上穿5日和10日均线,午 后券商板块受市场传来中信证券和中信建投合并的消息刺激,板块拉升,不过收盘后该消息 被辟谣。耐人寻味!北向资金今日净流入创4月以来新高,165亿元,实实在在的增量资金。 直接使得上证50和沪深300指数继续高走,其中沪深300继续走出近期新高。不过今日50etf 期权隐含波动率继续下降,而4月份的合约只剩下6个交易日的时间,所以会有部分仓位移仓 至5月份,这也是会导致4月份的合约隐含波动率下降的原因。

后市观点: 

注意一下,目前的买方最痛点上移至2.750,也证明多头的持仓上移,支撑和压力都会上移, 可以视作短期内多头战胜空头。另外需要注意的是本周是股指期货交割周,会带来指数波 动。目前50etf的走势参考日线级别,和沪指走势类似,出现日线二次向上的信号,同时日线 级别的布林带开口向上,明天极大概率测试上轨甚至突破上轨,即2.800的位置,若是出现急 速上涨后上攻乏力,可能会形成第二次高点,前一次为2.773。从结构上来看,反弹的过程 中,高低点不断抬高,其实也是变相的走出底部区域。不过需要注意的是,目前的市场环 境,出现大幅度单边上涨的可能性较小,更倾向于结构性上涨,这样的走势反而更为健康。 所以明天,有可能会出现第二次高点。同时50etf的隐含波动率,认购方目前为11.81%,这 个位置已经相对偏低,一旦出现上涨行情,认购方的隐波放大,会加速认购合约的上涨。所 以目前,买方尽量寻找认购合约的机会。

50ETF认购合约方面,今日普涨。总持仓量减少10.5万张左右,隐含波动率下降至 11.81%。有很多朋友很奇怪,为什么50etf大涨的同时,认购合约的隐波反而在降低?不止4 月份的合约在降,5月份的合约降的更多,都到9%了,认购合约的隐含波动率已经低于历史 波动率,理论上隐含波动率是会高于历史波动率,出现这种情况比较罕见,同时也说明市场 极有可能酝酿一波大行情。注意隐含波动率较低的时候,适合做买方,认购目前做买方的收 益,一旦标的物出现上涨,隐波上升会带来期权合约价值的大幅上升。

50ETF认沽合约方面,今日普跌。总持仓量减少0.2万张,隐含波动率上升至26.28%。认沽 合约今天继续加速下跌,在50etf大涨的同时,认沽合约惨遭大量卖出。另外临近行权日,认 沽的虚值合约基本跌至无价值,按照目前的走势来看,向下大跌的可能性越来越小,认沽方 更多是偏向于做卖方,而且认沽合约的隐含波动率仍然处于相对高位。所以,即使明天出现 日高位回落,反而选择做认购的卖方会比较好。



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关键词: 期权波动率

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