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上证指数承压,50ETF期权每日观点分析——3.23

上证指数承压,50ETF期权每日观点分析——3.23 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.61%报2745.62点,终结7连跌;两市成交额7170亿元,较上个交易日缩量约1055亿元,创出阶段新低;上周(03.13-03.19)两市两融资金减少约208亿元;北向资金全天净流入约17亿元,其中沪股通净流入约36亿元,上周(03.16-03.20)累计流出约338亿元,终结连续7日净流出。上周五美股三大股指高开低走且尾盘跳水,本周跌幅均创2008年以来最大。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率大幅震荡,收于32.85%;沪深300ETF期权及股指期权隐含波动率震荡下行,分别收于34.95%左右和37.85%。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:4 月购 2600、4 月购2650)

认沽合约(日内交易主合约:4 月沽 2650、4 月沽2700) 

50ETF 日内关键价位和数据: 

3 月 20 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.700 上端压力价位: 2.726 下方支撑价位:2.584

周行情回顾:

上周四个期权标的全周累计下跌超6%,期权隐含波动率有所回落,不过仍处于历史高位。受到外围影响,期权标的尤其是50etf下跌明显,已经连续破位下跌,跌破2月4日新低。北向资金仍处于净流出状态,不过周五资金开始回落,这是否是一个信号?全周认沽合约获利颇丰,但是由于隐含波动率处于历史高位,所以行情在周五反弹时,认购合约整体上涨幅度受隐波下降而降低。所以,上周认购合约卖方获利颇丰,认沽买方获利之后纷纷平仓。另外3月份的期权合约只剩下3个交易日,所以上周3月份的合约遭到大幅的移仓。买方最痛点下移至2.700,整体从期权持仓数据来看,50etf处于超卖状态,周五的反弹属于超跌后的修复。从技术层面来看,这轮下跌处于周线级别的下跌。而50etf价格也是跌穿周线级别的支撑,所以50etf期权短期内仍然认沽为主。

后市观点:

下周50etf会怎么走?预计上半周50etf会延续周五的反弹行情,可能时间会更短。50etf十大持仓股中中国平安占净值比例为15.44%,也就是说中国平安的价格会对50etf的走势影响颇大。而此次中国平安可谓是一跌再跌,主要诱因是两个方面。一方面是因为疫情,导致销售端保单数大幅降低,在经济不好的情况下,人们大概率不愿意买保险;另一方面,中国平安的资产,70%是债券,10%是股票,债券的价格是未来现金流的贴现,利率降低导致折现率减少,对债券有利,但是近期各国债市可谓惨淡。而此次美股的大幅下跌,对于金融股的影响可能更大,所以短期内中国平安价格难以修复,那么对于整体50etf的价格上行就会承压。所以,下周反弹过后,逢高偏空为主。



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关键词: 期权策略

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