方向性:
上一交易日上证指数收涨1.61%报2745.62点，终结7连跌；两市成交额7170亿元，较上个交易日缩量约1055亿元，创出阶段新低；上周（03.13-03.19）两市两融资金减少约208亿元；北向资金全天净流入约17亿元，其中沪股通净流入约36亿元，上周（03.16-03.20）累计流出约338亿元，终结连续7日净流出。上周五美股三大股指高开低走且尾盘跳水，本周跌幅均创2008年以来最大。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率大幅震荡，收于32.85%；沪深300ETF期权及股指期权隐含波动率震荡下行，分别收于34.95%左右和37.85%。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：4 月购 2600、4 月购2650）
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2650、4 月沽2700）
50ETF 日内关键价位和数据：
3 月 20 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位： 2.726 下方支撑价位：2.584
周行情回顾：
上周四个期权标的全周累计下跌超6%，期权隐含波动率有所回落，不过仍处于历史高位。受到外围影响，期权标的尤其是50etf下跌明显，已经连续破位下跌，跌破2月4日新低。北向资金仍处于净流出状态，不过周五资金开始回落，这是否是一个信号？全周认沽合约获利颇丰，但是由于隐含波动率处于历史高位，所以行情在周五反弹时，认购合约整体上涨幅度受隐波下降而降低。所以，上周认购合约卖方获利颇丰，认沽买方获利之后纷纷平仓。另外3月份的期权合约只剩下3个交易日，所以上周3月份的合约遭到大幅的移仓。买方最痛点下移至2.700，整体从期权持仓数据来看，50etf处于超卖状态，周五的反弹属于超跌后的修复。从技术层面来看，这轮下跌处于周线级别的下跌。而50etf价格也是跌穿周线级别的支撑，所以50etf期权短期内仍然认沽为主。
后市观点：
下周50etf会怎么走？预计上半周50etf会延续周五的反弹行情，可能时间会更短。50etf十大持仓股中中国平安占净值比例为15.44%，也就是说中国平安的价格会对50etf的走势影响颇大。而此次中国平安可谓是一跌再跌，主要诱因是两个方面。一方面是因为疫情，导致销售端保单数大幅降低，在经济不好的情况下，人们大概率不愿意买保险；另一方面，中国平安的资产，70%是债券，10%是股票，债券的价格是未来现金流的贴现，利率降低导致折现率减少，对债券有利，但是近期各国债市可谓惨淡。而此次美股的大幅下跌，对于金融股的影响可能更大，所以短期内中国平安价格难以修复，那么对于整体50etf的价格上行就会承压。所以，下周反弹过后，逢高偏空为主。
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