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12.02开门红行情,期权认购疯涨,后市走势与策略

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.77%报3451.94点;两市成交额8649.15亿元,较上个交易日减少约847.67亿元;北向资金全天净流入162.94亿元,其中沪股通净流入100.5亿元;上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡上行,午后振幅扩大,分别收于22.96%和23.39%;300股指期权隐含波动率整体震荡上行,收于22.58%。

A股复盘

又是月初,又是开门红,10月、11月、12月,连续三个月。

简单说一下今天的行情。

又是银行主攻,券商助力,沪指今天最高3457,昨天差两个点,今天差一个点,主力很顽皮!

今天银行有四个涨停,不过都是以青岛银行这类流通市值较小的银行股,大佬们碍于当下两市成交量很难出现较大的涨幅,昨天9000多亿今天就缩到只剩下8600亿。

相比于内资,北向资金最近一个月买入的很积极。之前经常戏称北向资金实际上是套着马甲的内资,最近的风格明显不一样,一直在买买买的路上。

12.02开门红行情,期权认购疯涨,后市走势与策略 策略建议  第1张

和昨天行情不一样的是,今天除了大票之外,深成指和创业板的小票涨的也不错,难得的普涨行情,大家都有肉吃。

其实现在前高3458突不突破已经不重要了,重要的是这轮在银行和券商的带动下,行情能走多远的问题。之前有说过,银行股的超额收益来源于两个时间段,经济稳中向好的时候,以及熊市末期。很明显,现在是前者。

上午公布的财新制造PMI为54.9,是这三年来最好的数据了。也不奇怪最近各类商品价格的大涨。

而银行在后面的行情里,不看空,但是超额收益已经不会太多了。主要源于市场的共识,当大家都认为银行股要涨的时候,反而要小心前期套牢者,近期获利者的卖压,谁都不想成为最后一个卖出去的人。

期权市场

今天除银行券商之外,小票上涨导致赌涨的情绪越来越浓,隐波大幅度上升。12月的平值期权隐波一口气冲到了22%。12月的隐波首次大于3月的隐波,进一步表明当前市场多头情绪之浓。

这种现象出现意味着之前一直执行的买近卖远策略优势不再,而针对当下的行情,我们需要做出的策略调整,无非是两种选择。

1、顺势继续看多

现在多头的重心已经不是前高3458,而是趋势还能延续多久。并且我们需要考虑隐波会不会存在一波疯涨行情,也就是多头真正疯狂的时候,参考7月份,现在的隐波还远着呢。

所以,此时多头的策略需要具备一定的想象力。买虚购是一个不错的选择,虚购具备较高的杠杆,可以在行情起爆的时候获得最大收益。

2、赌黑天鹅事件,趋势反转

因为现在的隐波和标的呈高度的正相关性,所以在趋势由多转空的初期,隐波大概率是下跌的,所以为投机者可采取买入低行权价卖出高行权价构构建“熊市价差”或者比率沽,赚取卖波动率的收益。

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在此之外还有第三种选择:认为短期多头强势上涨行情已过,行情会回归至震荡上涨的行情,这种直接以牛市价差的策略应对即可,主要防范的是波动率下跌同时标的震荡带来的合约缩水,特别是近期涨幅过高的认购合约。

就个人观点来看,这轮趋势还未完全走完,空头可以先别着急,不一定非要吃到全部的下跌,在确定转势之后进场也是不错的选择。比如跌破短期的五日和十日均线。

每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权12月3.500购,卖出50etf期权12月3.600的购;

2、单腿买入认购期权。例如买入12月3.700购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

50ETF 日内关键价位和数据:

12月1日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.500

上端压力价位:3.549

下方支撑价位:3.456

300ETF 日内关键价位和数据:

12月1日300ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):5.000

上端压力价位:5.043

下方支撑价位:4.955

12.02开门红行情,期权认购疯涨,后市走势与策略 策略建议  第2张

12.02开门红行情,期权认购疯涨,后市走势与策略 策略建议  第3张

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