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拜登当选,全球股市行情,谨防50期权隐波下跌

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.24%报3312.16点;两市成交额8784.53亿元,较上个交易日增加约187亿元;上周(10.30-11.05)两市两融资金增加约215.34亿元;北向资金上一交易日净流入39.81亿元,其中沪股通净流入36.54亿元,上周北向资金(11.02-11.06)累计净流出214.16亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率窄幅震荡下行,分别收于21.78%和22.28%左右;300股指期权隐含波动率午前波动较小,盘中小幅下跌后低位震荡,收于22.13%。

周末最大的消息,自然是各大主流媒体宣布拜登当选,欧洲各国家领导人也发来贺电,至此,持续五天的2020届美国大选最终落幕。拜登将成为美国第46届总统,特朗普已成明日黄花。

资本市场最害怕的不是利空,而是不确定性。目前为止最大的不确定性事件,已经落地,市场将会回归自有的运行轨迹。

上周市场的表现,可以说是绝地反击。上上周各位还处于美国大选的不确定性而犹豫不决,但是随着事态的发展,资金开始押注拜登上台,全球股市普涨,A股同样不甘示弱。

聊一下周末比较重要的消息面

11月6日央行副行长表示:特殊时期的政策不能长期化,退出是迟早的,也是必须的,但是退出的时机和方式需要进行认真评估。

意思是说疫情期间我们实施的各种刺激政策(加杠杆),是肯定要退出的(去杠杆)。这也是今年全球股市上涨的核心原因。说到去杠杆, 不得不提2018年的大熊市,不过有了前车之鉴,相信上面有经验,这次去杠杆应该不会那么激烈。所以,疯涨别想了,咱们要的是慢牛。

回到期权市场

先来看一下上周隐波的表现

拜登当选,全球股市行情,谨防50期权隐波下跌 策略建议  第1张

先涨后跌。但是涨的幅度明显是有限的,而且下跌非常迅速。这也是我一直反复去提到的一个问题。在面对美国大选的时候,资金其实在10月底的时候,已经对于11月合约的定价有所松动。

一方面确实是两个标的50和300,表现的非常强劲。市场在经历下跌周期的时候,低估值的大蓝筹不仅抗跌,反而还能上涨,其中银行股表现最佳。

另一方面,外围的表现也没有出现过分的恐慌情绪出现,除了11月4号,大选计票当天市场波幅相对较大之外,其余时段市场波动的表现和2016年相比相差甚远。市场明显对于此次的美国大选不够重视,可能是认为无论是谁上台,对于股市来讲都是利空。

所以,这次隐波的升幅克制。同样问题也来了,隐波会就此一路下跌吗?

目前来看,50etf期权隐波在19左右一线,处于历史均值附近。12月隐波尚在20+,3月隐波在21+。50指数20日历史波动率仍然在16左右。总体来看,隐波的跌幅是有限的,建议卖方可以留些许仓位继续吃掉这一波降幅的空间。

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不过在当前的市场格局下。尽量回避卖购,且不贪,赌方向性的策略也不要一直死拿。万一市场没有进行突破呢?

每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权11月3.400购,卖出50etf期权11月3.500的购;

2、单腿买入认购期权。例如买入11月3.400购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

3、跨式双卖策略。例如卖出12月3.300沽,卖出12月3.300购。

50ETF 日内关键价位和数据:

11月6日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.400

上端压力价位:3.443

下方支撑价位:3.261

拜登当选,全球股市行情,谨防50期权隐波下跌 策略建议  第2张

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关键词: 期权隐含波动率

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