美债市场摇摇欲坠 美联储不敢轻举妄动
去年美联储启用宽松的货币政策，致使资本市场流动性泛滥，借贷成本大幅下降。企业则从中获利，借入了创纪录的1.75万亿美元投资级债券，比之前的峰值高出三分之一。虽然借款人这样做可以在较长的一段时间内锁定较低的利率，但如果通胀一直得不到缓解，投资者手中持有的债券将带来更多的风险。回顾2013年的“缩减恐慌”就能知道，当美联储开始收紧货币政策，债券价格就可能遭受重创。而现在通胀持续的时间更长了，这意味着债券价格下跌的可能会更糟。这可能会限制美联储收紧利率的激进程度...
火爆！北交所新股全部触发临停
11月15日上午，北京证券交易所举行揭牌暨开市仪式。9时30分，随着钟声响起，北京证券交易所正式开门迎客。北交所新股较开盘价涨幅30%，N同心、N大地、N晶赛、N汉鑫、N广道、N恒合等全部触发临停。随后多股触发二次临停，N同心大涨511.65%触发二次临停，N晶赛、N汉鑫、N恒合、N中设等较开盘价涨幅达60%均二次临停。证监会主席易会满为北京证券交易所揭牌暨开市仪式致辞，他表示，设立北京证券交易所，是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重...
中信证券海外中资股2022展望，看好BAT
▍以港股为代表的海外上市中国公司估值已处于历史底部，但内部结构分化仍很严重。受到“反垄断”，“双减”及地产政策等影响，今年以来海外上市的中国“核心资产”普遍表现不佳，而顺周期，新能源相关的表现相对较好，板块内结构出现明显分化。港股恒生指数在8月以来接近“破净”，如考虑2020年恒生指数纳入阿里巴巴、美团等对权重的影响，估值更低。相较于A股，A/H折溢价目前在145左右，接近历史最高点。我们认为，整体而言市场已充分反映或可能过多反映负面情绪，而投资者又拥挤...
被批戏耍金融市场，英国央行行长回应
英国央行行长安德鲁·贝利称，就利率走向引导金融市场并非其职责所在，反驳了针对他在周四央行公布政策决定前的几周里误导投资者的批评。贝利接受采访时表示，他在央行政策会议召开前说的需要遏制通胀的话是“有条件的”。英国央行周四出乎市场意料地决定维持利率不变。他说道：“我认为，日复一日、一周接一周地引导市场并非我们的职责所在。”外界批评贝利对市场此前激进的加息预期坐视不理，有损央行信誉，贝利眼下所言几乎无法平息这些批评声音。前英国央行政策制定者AndrewSena...
美联储利率决议：现在不是加息的好时机
北京时间周四凌晨2点，美联储公布11月FOMC决议，维持政策利率在0%-0.25%不变，同时如市场预期般官宣启动Taper，将每月减少150亿美元的购债。美联储同时表示，后续将根据经济前景对购债速度进行调整。委员们一致同意此次的利率决定。11月起每月减少购债150亿美元关于债券购买计划的调整，美联储表示，鉴于“经济实质性进展”的目标已经达成，将从本月晚些时候开始削减购债，每月降低美国国债净购买100亿美元，住房抵押贷款支持证券（MBS）的净购买速度也将每月...
全球能源缺口何时能够扭转？
今年以来，以原油、天然气和煤炭为代表的能源品价格整体涨幅显著。当前煤炭价格已在国内政策面的持续发酵下率先回落，我们基于对能源品供需缺口未来走势的分析，认为原油的供需缺口或在2022年Q2开始扭转，原油价格或提前出现回落，天然气价格的走弱则需等到冬季结束，届时全球来自上游端的能源通胀压力或将在明年二季度得到缓解。石油：供需缺口或在2022年Q2开始扭转今年以来原油需求率先回暖，供给端则增长缓慢。当前疫情虽对全球经济仍存在较多扰动，但摩根大通的全球制造业PMI...
资产价格普涨带火交易所交易产品，全球资金流入达1万亿美元
根据外媒汇总的数据，尽管距离年底还有两个月，全球交易所交易产品（ETP）2021年获得的资金流入已经超过1万亿美元。投资者在10月增加39亿美元投入，令总金额突破万亿美元大关。这也是ETP全年资金流入今年首次超过1万亿美元。股市屡创新高、大宗商品价格飙升，帮助ETP今年吸金规模比去年的创纪录水平还要多出30%以上。ETP是一种可以跟踪股票、债券、大宗商品或货币表现的交易所交易产品。SoFi投资策略主管LizYoung表示：“虽然是新纪录，但我不惊讶。其一...
美联储即将引爆全球流动性拐点，对资产价格有何影响
本周焦点：美联储减量即将开启，全球流动性拐点临近可能意味着什么？尽管面对持续的通胀担忧、美联储减量临近、三季度GDP低于预期等各种“麻烦”，上周美股市场依然延续涨势且再创新高，主要是得益于疫情继续改善以及美股三季度业绩持续好于预期。同时，由于主要能源品和铜价格回落，通胀预期带动美债利率下行，特别是超长端国债，进而使得整体收益率曲线走平，隐含了一部分对通胀担忧缓解及长期增长回落的预期。在此背景下，成长风格再度领先，同时叠加美元走强，也压制了黄金的表现。上述资...
