摩根大通高排名策略师：“鹰派峰值”已至
MarkoKolanovic反复的逢低买入建议今年以来都未能成功应验，但他坚持对风险资产的看涨立场，并敦促投资者增持受创的信用债。这位摩根大通策略师告知客户减少现金和政府债务敞口，把资金转移到信贷。他周一在报告中表示，鉴于美联储反驳了在未来几个月加息75个基点的可能性，以及英国央行在上周政策会议上强调了经济增长风险，市场已经达到了央行的“鹰派峰值”。货币政策鹰派程度低于预期的前景，以及良好的企业资产负债表等因素都表明现在是增加风险敞口的时候。Kolano...
未来两个月的五个宏观交易线索
从自上而下的视角看，未来2个月有五条宏观交易线索值得关注。第一，稳增长政策有望推动基建持续发力，基建投资增速或继续保持在10%的高位。第二，5月起上海等地有望陆续复工复产，汽车、交运、旅游、酒店等疫情受损行业或将修复。第三，中美利差倒挂带来一定的外资流出压力，债市的票息策略或优于久期策略。第四，俄乌冲突、局部疫情影响春耕、生猪产能去化等因素可能推动CPI上行，粮食安全主题值得关注。第五，中国经济或将超出国际机构预期，基于当前汇率水平，我们认为超配中国将有双...
50ETF/300ETF期权04月合约到期强平通知
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人民币汇率5天大跌1200点！外汇局重磅发声
近期，全球外汇市场波动加剧。本周以来，人民币汇率一改年初强势，大跌逾千点。在汇率剧烈震荡之际，投资者高度关切跨境资金流动。22日，在人民币汇率创下近6个月以来最低之时，国家外汇管理局向市场传递出积极信号：——中国外汇市场基础和有条件适应本轮美联储政策调整；——跨境证券投资短期波动不代表外资流动的总体格局，更不能代表外资的长期投资意愿；——3月下旬债券和股票项下外资净流出，比中旬环比下降39%和44%，流出规模下降。4月以来，进一步缓和，而且部分交易日恢复了...
“克制”降准背后的考量
这次降准的幅度比较“克制”。4月15日央行宣布全面降准25bp，对部分城商行、农商行多下调25bp，总共释放资金5300亿元，大幅少于去年年底降准释放的1.2万亿元流动性。这是央行历史上第一次调降25bp的幅度。本次降准幅度比较克制，我们认为主要的原因包括以下两点：第一，结构性货币政策力度加大，其他渠道也在提供流动性，大幅降准的紧迫性不强。今年结构性货币政策的力度可能明显加大，一季度已经投放支农支小再贷款1000亿元，新设的两项再贷款额度也有2400亿元，...
《加快建设全国统一大市场的意见》解读
今天（10日），《加快建设全国统一大市场的意见》正式出台，提出我国将从基础制度建设、市场设施建设等方面打造全国统一的大市场。那么，何为统一大市场？打造统一大市场到底有怎样的重大意义呢？何为统一大市场？统一大市场是指在全国范围内，建设一个市场的基础制度规则统一，市场的设施高标准联通，要素和资源市场，以及商品和服务市场高水平统一，同时，市场的监管要公平统一，不当市场竞争和市场干预行为进一步规范的大市场。中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩：要全面巩固国...
谁在卖出？从资金面看近期港股波动
3月中旬港股和中概股市场一度出现明显波动，其剧烈程度表明一定程度上可能存在流动性的冲击。庆幸的是，3月中旬金融委维稳信号及时稳住市场情绪，避免流动性冲击导致的恐慌抛售进一步放大，市场也应声反弹。不过，依然值得探究问题是，谁在卖出？原因何在？后续是否还有压力？探讨这些问题对于判断后续市场走向也有参考意义。谁在卖出？南向资金整体流入，海外资金特别是主动型资金可能是主因现有数据口径不全（如EPFR资金流向只涵盖“基金”这一类投资者）和港交所持股不穿透的客观现实，...
俄罗斯央行重新开始购买黄金 释放哪些信号？
美国白宫上周披露了最新一轮对俄制裁清单。除了数百名个人和实体被列入名单外，美国及其盟友也进一步明确了将限制俄罗斯动用黄金储备的能力。然而有意思的是，对于西方将制裁范围扩大至黄金的威胁，俄罗斯央行却似乎根本无动于衷，反而在上周五“反其道而行”地表示将重新开始购买黄金！俄罗斯央行在官网发布公告称，为了平衡国内贵金属市场的供需，俄罗斯央行将从2022年3月28日起以固定价格从信贷机构购买黄金，2022年3月28日至6月30日期间的购买价格为每克5000卢布（以当...
