老实说，笔者一开始也是被期权买家的“收益无限，损失有限”这一特性所吸引，有这样的好处吗？没有用的话岂不是很抱歉吗？！但是，在了解了期权之后，这个句子实际上需要加上一个后缀“买方的收益是无限的，损失是有限的，概率极低”来说明问题。要做好期权交易，尤其是期权买主，真应了那句话“汝欲学诗，功夫在诗外”。
一、你是否也在追求期权上的“暴利”？
很多期权的初学者对期权收益的“倍增”效应很感兴趣，认为期权买主就是“暴利”的化身，所以他们只做买主，而追求高的赔率。但是，要理解一些，期权偶然性的暴利常常是难以获得的！
一般情况下，暴利的期权合同都有这样的特点，就是在合约接近到期时加仓，这样的合约你能真正赚到192倍吗？这是非常不可能的！
第一，不一定要买，接近到期+深度虚值意味着末日期权，大概率上说几天后就归零，一文不值，明知道是“送钱”，你还是要做？
第二，也不会买多少，一般来说，临近过期的“彩票”，不会再下重注，只买1-2张彩票，翻倍的效果不明显，基数小啊。
最终，跑在理论极限翻番的可能性非常小，因为理论和实际总是存在着差距， N倍的最大值通常出现在最高点，而最高点出现的几率非常小。
购买选择权的人实际上是一个小博大的化身，但是想要获利100+倍是几乎不可能的，而获得此种选择权的可能性要低于购买彩票。十赌十输，在投资末日期权时，哪天下注可能会翻身，而前提就是，你能反人性地坚持下去，非常人也能做。正如美国的一只基金坚持三年为自己的头寸购买保险一样，在黑天鹅来临之前，多美股就停止了购买保险，当美股出现大幅下挫时，它开始后悔不已。
二、与赚钱相比，选择思考更为重要
策略性决策是指成功的期权投资与其所形成的期权思想是分不开的。不像期货，期权是一种非线性衍生工具，它有别于期货/股票。
一是多维定价思维。
价格、执行价格、波动率、到期日、无风险利率等因素都会影响期权的价格，无风险利率通常被认为是固定不变的，投资者不仅要考虑标的物价格的影响，而且要考虑到期权波动率和期限的重要性。在某种意义上说，不可能准确地判断出标的股票的走势，单从波动性和时间维度上也不可能盈利， delta中性策略就是一种类似的方法，简单地使用波动性和时间收益来进行经典期权交易。
其次，期货交易的预期不佳，而期权的盈利方式多种多样。
期市，不管是长线、短线还是套利交易，投资者的本质都是在交易预期差的情况下，无法准确预测价格的。选择市盈率是一个多维的概念，除了价格之外，考虑市盈率和时间价值，会有不同的获利方式，如日历价差等。与标的物价格判断行情相比，波动性和时效性更容易掌握。我们可以确定时间的流逝，因此，时间价值的衰减是必然的，而波动率是高概率的均值回归。换言之，你可以通过选择来发现你能把握的因素，建立组合，提高获胜概率。
三、谁能把握这一翻 N倍的行情？
作为一种交易工具，期权具有更多的交易维度。在期权交易中，世界是一个立体的三维空间，可以看到牛市、熊市、熊市、熊市，价格、时间、波幅，投资者可以选择自己想要/有把握的因素进行交易，提高胜算的可能性。
一笔交易最终是否能盈利，受多种因素的影响，如观点、工具选择、交易水平。对期权的购买者来说，他们的想法是，以小博大赚大钱，在决定行情走向的前提下，选择最佳的入市时机，然后付出权利金，遇到行情爆发，期权购买者就会大赚。
要注意的是，买方需要降低交易频率，不要轻易出手，一旦看准了大好机会，一定要提前想好，等能做买主的位置，一旦出手成功，找到合适的位置，或者说盈亏比绝对令人满意。但是，没有机会，也不要盲目买单，把自己的钱用在刀刃上，下一次还有子弹。
对期权的卖主来说，其思想是高胜算、低胜算，用风险管理的方法来控制仓位风险，在行情震荡、观点模糊时可以做卖主，对进场时机要求不高，但对风控水平要求非常高，收取权利金就要承担义务，不会出现大行情稳赚不赔的黑天鹅行情，有可能一朝回到解放前。
前文提到的翻 N倍行情发生在期权买者身上，能够把握到翻 N倍机会的人，要么运气极佳；要么有严格的交易制度，期权做保险或拿不到钱买彩票；要么对标的的基本面、技术面有深入研究，对标的特征和价格把握十分准确，能够在行情起始点时介入，选择适合的行权价即可。
在此提一个买方小原则，买方的虚值看涨期权当遇到标的一路上涨，很快虚值 call就会变实值，此时先保本金，平几张回本金，剩下的就是利润，行情给力爆仓，行情过山车也不亏钱。毫无疑问，期权买主进场基本是不考虑止损的，花自己的钱，除非你的观点发生了根本的改变，如果方向反转，期权价格就会跌落到渣子里，还不如把“浪”放在里面，当作彩票。
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