（一）程大叔买股票认购期权
先来回顾一下之前课程中的例子：
对于看涨X股票的预期，程大叔决定购买X股票认购期权合约。
股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按10元/股的价格买入X股票。
程大叔发现不同的价格水平会产生不同的收益水平：
结论：
标的证券价格越高，股票认购期权的期权价值越高。
程大叔发现不同的行权价格会产生不同的收益水平：
结论：
行权价格越低，股票认购期权的期权价值越高。
程大叔发现不同的波动率水平会产生不同的收益水平：
结论：
波动越大，股票认购期权的期权价值越高。
程大叔发现到期日剩余时间会影响股票认购期权的价值：
一般来讲，由于在期权的价值中，其中一部分是时间价值，而期权到期日剩余时间越长，它的时间价值就越大，相应的，认购期权的价值就越大。
结论：
到期日剩余时间越长，股票认购期权价值越大。
程大叔发现市场无风险利率会影响期权的价值：
买入股票认购期权，相较于直接购买股票而言，原计划用于购买股票的资金可以进行投资，从而获得无风险收益。
因此，无风险利率越高，股票认购期权的价值越大。
结论：
无风险利率越高，股票认购期权的价值越大。运兴ETF：上证50ETF期权_沪深300股指期权_开户无条件_交易低手续费www.50etf520.com
（二）程大叔买股票认沽期权
先来回顾一下之前课程中的例子：
对于看跌Y股票的预期，程大叔决定购买Y股票认沽期权合约。
股票认沽期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股份。
程大叔发现不同的价格水平会产生不同的收益水平：
结论：
标的证券价格越低，股票认沽期权的期权价值越高。
程大叔发现不同的行权价格会产生不同的收益水平：
结论：
行权价格越高，股票认沽期权的期权价值越高
程大叔发现不同的波动率水平会产生不同的收益水平：
结论：
波动越大，股票认沽期权的期权价值越高。
程大叔发现到期日剩余时间会影响股票认沽期权的价值：
一般来讲，由于在期权的价值中，其中一部分是时间价值，而期权到期日剩余时间越长，它的时间价值就越大，相应的，认沽期权的价值就越大。
结论：
到期日剩余时间越长，股票认沽期权价值越大。
程大叔发现市场无风险利率会影响期权的价值：
直接卖出股票，相较于买入股票认沽期权而言，通过卖出股票得到的资金可以进行投资，从而获得无风险收益。
因此，无风险利率越高，直接卖出股票更划算，相应的，股票认沽期权的价值越小。
结论：
无风险利率越高，股票认沽期权的价值越小。
（三）总结
