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又是一波暴力升波,危机下的期权机会抓不抓?

2020开年就“黑天鹅”频出,全球市场巨幅波动,从投资的角度来讲,这是一段该被记录的历史。

  市场风云变幻,相对于股票和期货的线性特征,我们可以利用期权工具的灵活性,来帮我们更好的实现投资获利。

  目前国内疫情控制平稳,国外疫情处于爆发阶段,外盘下跌趋势明显,国内由于多种因素,处于较不明朗阶段,期权隐含波动率也居高不下,从传统的期权卖方角度来看,目前的隐含波动率虽然是一块“肥肉”,但是从目前风险控制为首的时刻来看确让人很难下口

又是一波暴力升波,危机下的期权机会抓不抓? 投资技巧  第1张

昨天晚上估计全球好多交易者没有睡安稳觉,那叫一个惨,此前对新冠疫情“淡定”的欧美人民连续感受绝望,美联储万亿美元的资产购买计划也未能扭转隔夜欧美几十年不遇的暴跌,除了美元作为全球最后的避险资产大幅收高外(不得不多,老大就是老大,危机时刻还是最信实力),肉眼可及的其他资产都暴跌,俨然一副流动性危机的样子。我A呢,早盘也是吓人的跌了约5%,午后强势收复多数失地,收盘300和50指数分别跌1.41%、1.52%。

  期权这边呢,今天再现周一式暴力升波,继2.3日后再度见到40%+的隐波。分别来看,50ETF期权3月平值隐波暴涨约10个至41.0%+,其中认购期权41.0%+、认沽期权41.0%-;000300指数期权3月平值隐波同样暴涨至46.5%-,159919ETF期权3月平值隐波暴涨至43.5%+,510300ETF期权3月平值隐波暴涨至41.5%+。

  今天的隐波,整一个爆字了得,高波动下市场已经无暇顾及3个300期权之间隐波差的稳定;收盘我特意看了一下50和300ETF的简单历史波动率,20日HV分别在26%、29%,实际波动率大幅低于隐含波动率,期权价格包含了太多的恐慌溢价。究竟HV往IV靠还是IV往HV慢慢回归?看看今天的A股,实力坚挺,周末预期大概率降准+其他政策预期+疯了1周的全球股市马上迎来2日冷静期+全球政府的救市举措。我个人看着写稿时刻欧美期指大幅上涨,继续屁股决定脑袋拍IV会回归于HV,现在是卖波动率的好时刻。

  在对风险有充分的预估,账户资金分配允许,且对风险管控有足够能力的期权交易者,也应该学学人弃我取,敢于极度恐慌时刻出手抓筹码抓住这高波动率机会。在备好充足子弹与风控举措后,还是手软的交易者,不妨再看看历史隐含波动率的均值回复特征与当前隐波的历史位置:

  15年的股灾再来才可能触发隐波继续上升,可能吗?不能说没有,但理性想想,这次我们没有当时的杠杆牛背景,所以不太可能存在流动性衰竭后疯狂卖流动性的内生原因,唯有欧美市场继续疯狂发烂引爆全球产业链崩溃的外生因素可能。看到昨晚美国Vix已经创了比08年还高的位置,说明也逼近了他们的情绪极致,这时候刚好遇到周末冷静期+欧美政府终于有了时间想对策+基本已经全球采纳了严控疫情的举措,我表示可以适当收起恐慌乐观点(其实心里也在希望今晚美盘Hold住)。

  其实除了卖期权波动率,最近肯定有好多好公司好股票在本轮踩踏中被被动抛弃,我个人是不太懂个股,但心底明白了解相关股票背景的也该利用恐惧接下带血的筹码。


关键词: 期权波动率

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