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50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好?

当我们已经对期权有了一定的了解并且尝试过期权交易之后我们开始探索更远的道路想要学到更多的期权策略类似于跨式宽跨式蝶式等等那就不得不需要去了解期权世界中的希腊字母今天聊一下Delta具体在交易过程中我们怎么去运用

以50ETF为例当股票价格发生变化时期权价格也会随之改变股票与期权之间的价格关系可以用Delta来刻画当ETF价格变化0.001元时对期权价格的影响就是0.001*Delta元

其中认购期权的增量为正介于0和1之间这意味着如果标的上涨而其他定价变量没有变化则认购期权的价格将上涨这里有一个例子如果认购期权的增量为0.50而股票上涨1元理论上认购期权的价格将上涨约0.50元理论上如果股票下跌美元认购期权的价格将下降约0.50元

认沽期权的增量为负介于0到-1之间这意味着如果标的上涨而其他定价变量不变期权的价格就会下降例如如果看跌期权的增量为-0.5并且标的上涨1元理论上认沽期权的价格将下降0.5元如果标的下跌1元理论上认沽期权的价格将上升0.5元

具体的公式为Delta = 期权价格变化 / 标的价格变化

50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好? 投资技巧  第1张

那希腊字母在交易里面到底有什么用呢

其实不用搞的那么复杂我们可以单纯的把T型报价上面的各种参数都看作类似于MACDKDJ等指标一样而在实际的交易里Delta和Gamma等数值我们更多是用来对整体的投资组合进行仓位控制和风险管理

50ETF期权为例

50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好? 投资技巧  第2张

买入10张3.4购Delta值为0.5382持仓的Delta=10*0.5382≈5.3.这个5.3个代表什么呢有什么用处呢

仓位衡量理论上Delta=5.3相当于做多5.3张50ETF现货也就是相当于持有53000股50ETF的仓位

仓位管理如想加仓可以继续开仓买购或者开仓卖沽增加正delta值如想减仓可以平仓卖购或者开仓买沽增加负delta值通过持仓合约的Delta来管理仓位仓位管理可量化。运兴ETF-上证50ETF期权_沪深300etf期权_开户无条件_交易低手续费www.50etf520.com

对冲风险计算出持仓的delta后即可量化持仓的风险同时还可以建立新的持仓反向的delta值来对冲整体仓位的风险

什么是Delta中性对冲策略呢

Delta中性意思就是Delta值为0意味着持仓风险为零那么如何做到仓位的Delta为中性呢

50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好? 投资技巧  第3张

还是买入10张3.4购持仓的Delta=10*0.5382≈5.3在买入17张3.4沽110.375≈5.3整个组合的Delta=2.5-2.5=0

50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好? 投资技巧  第4张

除了买入认沽之外还可以卖出10张3.4购可以有很多的组合

50etf期权为例,希腊字母Delta该如何运用好? 投资技巧  第5张

除了期权策略本身的delta中性策略外还可以结合标的进行动态调整比如做多现货+负delta期权组合或者做空现货+正delta期权组合只要delta3与现货数量匹配并且正负抵消为零就行

当然Delta值还有更多的用法在这里我们了解了Delta值更多的是用在我们对于仓位的管理方向的判断以及对于风险的把控上。

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