招商中证白酒晋升全球持有贵州茅台最多的基金
10月23日公布的贵州茅台三季报隐藏着一则被忽视的大消息：贵州茅台最大基金股东已易主，招商基金旗下的招商中证白酒战胜美国资本集团旗舰基金美洲基金-欧洲太平洋成长基金，晋升持有贵州茅台最多的基金。这背后是截然相反的操作。招商中证白酒三季度大举加仓，同期，欧洲太平洋成长基金显著减持。一方面，2018年下半年外资率先抄底引领贵州茅台之后两年的行情。进入2021年，以欧洲太平洋成长基金的外资毅然减持。另一方面，内资公募基金2021年进场抄底，这到底是外资对“共同富...
能源通胀为何卷土重来
1、能源供给问题展露端倪进入9月下旬，全球各项能源商品再度加速上扬。其中，9月份布伦特原油现货平均价格较8月份上涨5.49%，亨利中心天然气现货价格较8月份上涨26.69%。我们在《美国通胀“猛兽”离开了吗？》中指出，美国8月份CPI小幅回落的背后，暗藏着能源价格上涨的“苗头”。本轮能源价格上扬的根源并非如同上半年出现在原油价格的触底反弹上，而是出于全球天然气库存告急，以欧洲和美国为代表的天然气库存均处于历史同期低位，其中，欧洲的天然气库存显著低于过去5年...
各大央行为何对高通胀“视而不见”？
2020下半年起，欧美主要经济体通胀持续上升，大宗商品进入投资周期、超额美元流动性、全球供应链瓶颈问题、C达峰目标下的限产行为，种种因素使得全球市场对通胀高度及持续时间超预期的担忧高涨，特别是2021年第二季度以来，对全球金融市场造成显著影响。然而主要央行2021年以来反复强调“通胀是暂时性的”，美联储至今尚未开始Taper。9月29日，美联储主席鲍威尔、欧央行行长拉加德、英国央行行长贝利和日本央行行长黑田东彦在“货币政策之未来”的欧央行线上论坛活动中“谨...
滞胀风险与日俱增，有效支撑黄金价格？
今年以来，黄金作为对冲通胀的传统工具角色一直在动摇。不过，随着物价压力持续上升，全球经济复苏陷入停滞的风险越来越大，这可能预示着黄金形势的好转。在疫情期间前所未有的刺激措施以及疫苗接种促使不少国家逐渐重新开放的背景下，通胀率已大幅走高。能源价格在过去一个月的飙升以及大宗商品价格普遍上涨，引发了人们对成本压力持续攀升的担忧。然而，近期通胀担忧并未推升金价，金价甚至可能录得2015年以来最大的年度跌幅。从历史上看，当通胀上升时，黄金一直被视为一种相对有吸引力的...
美国参议院投票通过债务上限协议
北京时间周五上午，美国参议院以50票赞成48票反对的投票结果，通过了一项将债务上限延长至12月3日的法案。该法案将提交众议院，预计下周将取得突破。美国众议院议长佩洛西指出，议员们可以提前返回投票。预计拜登总统将立即签署这份法案。众议院将在下周休会，但只要提前72小时通知，众议员可以被召回华盛顿投票。当地时间10月7日，美国参议院多数党领袖查克·舒默（ChuckSchumer）宣布，在与共和党领袖麦康奈尔讨论数小时后，就短暂提高短期债务上限达成协议。该协议...
价值股和金融股这些与经济周期相关的股票正在反弹
有美联储相助，经济重启题材再度在华尔街大放异彩，基金经理押注德尔塔毒株引发的新冠疫情不会让美国消费者失去热情。价值股和金融股这些与经济周期相关的股票正在反弹，追踪罗素2000指数的最大交易所交易基金（ETF）获得55亿美元认购，为五年来最大规模资金流入。摩根大通数据显示，对冲基金正就经济增长题材股票重新建仓，而且有充裕资金重新做多。与此同时，衡量经济数据优于预期的一项指数从近期低点反弹，表明供应链困境尚未像很多人担心的那样拖累投资和消费复苏势头。瑞银全球财...
港股：“多事之秋”，有惊无险
摘要中秋节假期期间港股地产板块的剧烈波动引发市场明担忧情绪和大幅抛售，中资股市场走低。由于这一波动恰逢中秋假期国内市场休市，同时南向资金也暂停交易，使得港股市场更容易受外围情绪和环境的影响。根据我们与国内外投资者的交流情况，我们认为地产、保险和银行板块均一度遭受抛售所传递出海外投资者对出现系统性风险的担忧可能有些过度。其中的差异可能是由于明显的信息不对称所致，主要反映在以下几个方面：1）相关的问题已经持续发酵了一段时间，对国内市场来说并非是一个全新的话题，...
以史为鉴：债务危机会引发美股暴跌吗？
近期，穆迪首席经济学家马克警告称，美国的债务违约将引发堪比美国大萧条时期的经济衰退。穆迪：美股或将暴跌30% 马克预计，如果美国无法偿还债务，并持续拖延，随之而来的经济衰退将导致美国600万个就业岗位消失。美国的失业率将升至9%，国民家庭财富损失总计约15万亿美元。马克进一步指出，由于国会议员没有延长债务上限而导致的债务违约，对股市投资者的打击将特别严重。在最糟糕的抛售中，股价将下跌近三分之一，抹去15万亿美元的家庭财富。美国国债收益率、抵押贷款...
