方向性:
上一交易日上证指数收涨1.60%报3403.81点；两市成交额9478.46亿元，较上个交易日增加约1100.02亿元；上周（08.21-08.27）两市两融资金增加约32.24亿元；北向资金全天净流入64.43亿元，其中沪股通净流入14.87亿元，上周北向资金（08.24-08.28）累计净流入约79.46亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率午前低位震荡，午后震荡上行，分别收于26.58%和27.80%左右；300股指期权隐含波动率盘中小幅小跌，尾盘震荡上行，收于26.57%。
A股周行情回顾：
上周市场周总体仍旧是震荡行情。周一创业板注册制正式实行，注册制十八罗汉表现优 异，除去上市第一天集体上涨后，剩余四天基本都是整体回调为主。由于创业板的个股涨 跌幅20%，所以资金都流向创业板，导致上半周沪指维持弱势。一度在周三沪指出现了进 入七月以来的地量3100亿，地量也预示着市场跌无可跌，在后半周，市场迎来反弹。特 别是在周五的下午，在券商、银行等权重金融带动下，市场强势上周，并且两市成交额放 大至9700亿，北向全周继续净流入，沪指重回3400，似乎预示着新的一波行情启动。
周末消息面：
1、习近平强调建设一批基建项目，川藏铁路被重点提及，三大投资路径浮现； 2、重大变革！基金销售规则明确，支持利用互联网平台拓展客户！杜绝诱导频繁申赎； 3、2.1万亿产业发展再定调！工信部：未来重点做好这四项工作； 4、证监会核发6家企业IPO批文，本周共有9只新股申购。
后市的观点：
周五的反弹如约而至，沪指60分钟周期也开始出现了顶部钝化，沪指的日线还没有完全的形成 上涨确认信号。周五的强势上涨，沪指并没有一鼓作气回到了60分钟上涨的趋势通道中。之前 有说过，一个趋势被破坏，则需要重新建立新的趋势，旧的趋势则会成为新的趋势的一个阻力 位。下周的上半周则需要关注能否突破这个阻力位，另外一个问题就是如何解决小周期顶部钝 化的问题，所以市场能否走出新高，这两个问题是关键。从周末的消息面来看，没有明显的利 好或者利空，而国际局势因为特朗普现在的关注点是在11月的大选，暂时双方的关系没有进一 步恶化。上周四在达沃斯论坛上美联储主席鲍威尔提出了平均通胀，这也预示着在未来美联储 会进一步宽松政策，美股在上周也是继续走高。所以综合下来，外围暂时不会有太大问题，A 股能否进一步新高就看下周了。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：9 月购 3500、9 月购3600） 1. 50ETF 价格在 3.350~3.360的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：9 月沽 3100、9 月沽3200） 1. 50ETF价格在 3.440~3.450 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
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50ETF 日内关键价位和数据：
8 月 28 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.300 上端压力价位：3.446 下方支撑价位：3.252
50ETF日行情回顾：
上周期权标的累计上涨3个百分点；期权隐含波动率小幅下降，50etf目前隐含波动率为 27.07。本周前四个交易日市场横盘震荡，周五快速冲高，沪指再度突破3400点，上周50和 300的权重股表现优异，整体要强于主板。本周隐含波动率在周三、周五两日市场波动较大 的行情下有所上升，其余时间均有下降。本周认购期权全周累计获利，平值认购涨幅相对较 高，牛市价差组合表现优异，跨式空头和宽跨式空头也有获利。
后市观点：
下周交易注意事项：隐含波动率仍存在下行空间。在七月底，我们就推荐大家应注意布局隐 含波动率回落。这一个月以来，隐含波动率每周基本上都有小幅下降，目前已由30%左右下 降至目前25%，跨式空头组合连续四周获利。展望九月，有些投资者可能会有这样的疑问， 隐含波动率都已经持续下降四周了，未来还会继续下降吗？事实上，隐含波动率仍有下行空 间，主要有以下三方面原因：1）目前隐含波动率还处在历史75%分位点附近，仍属于中等 偏高的位置。2）隐含波动率目前比标的历史波动率高8个百分点。3）从历史表现来看，每 一次市场大幅波动、隐含波动率飙升之后都伴随着连续数月的波动率震荡回落。因此下周的 上半周需要注意，隐含波动率继续回落的风险。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收涨。总持仓量减少3.5万张左右，隐含波动率上升 至20.88%。在周四出现地量之后，市场开始放量上涨，认购合约在标的和隐含波动率齐上涨 获利丰厚。不过要注意，周五的总持仓是减少的，也就意味着多头对于后市继续上涨维持观 望，下周一注意隐含波动率降低，并且伴随市场回调出现双杀行情。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收跌。总持仓增加9.0万张，隐含波动率下跌 至28.84%。认沽合约今天大幅下跌，不过持仓量开始大幅增加，并且在总持仓量上开始大于 认购合约，这也是自7月上涨行情以来首次出现这种情况，需要注意了，一旦市场再次无法突 破前高，可能会面临大幅度的调整，认沽的买方机会来临。
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