方向性:
上一交易日上证指数收跌0.83%报3414.62点；两市成交额17045亿元，较上个交易日增加321亿元；北向资金全天净流出173.84亿元，其中沪股通净流出49.95亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初上涨后低位震荡，收于29.16%；300ETF期权和沪深300股指期权隐含波动率全天震荡上行，尾盘略有回落，分别收于29.90%左右和30.22%。
A股日行情回顾：
三大指数全线低开，开盘之后抄底资金相当猛烈，指数相继翻红，券商板块有冲高，军工 较为活跃，核电板块表现抢眼，市场整体开始调整，免税店、中芯国际等概念跌幅较深， 此后指数总体跳水下行，创业板指一度跌逾2%，主板指数跟跌，午后指数总体持续震荡 走弱，创业板指跌逾3%，市场个股普跌，高位品种集体回落，大盘整体氛围较差，临近 尾盘，指数持续走高，跌幅多数收窄。北向资金全天净流出150.17亿元，大部分个股面临 回调。今天整体来看，指数调整为主，前期涨幅过大的个股借机调整，两市成交额1.7万 亿元。
后市的观点：
今天市场的调整还是受到了隔夜美股大跌的影响，导致今天北向资金全天都在持续的净流入。 上午盘面可以清晰的看到券商一直在尝试拉动和护住指数，但市场没有买账。好在尾盘，券商 再度发力，最终指数收一根下引线的阴线。现在不管上车的还是没上车的投资者都在担心，后 续的行情究竟能不能持续，持续多久。其实一个很简单的指标衡量，就是成交量，连续九个交 易日两市的成交额一直维持在一万亿以上，这些资金之中，大部分的当然是以公募私募的资金 为主，不会像游资像散户投资者一样，短期内资金买入卖出。这部分资金就是给予当下市场未 来还存在想象空间的基石。从技术层面来看，目前仍旧是小级别30分钟的调整，60分钟沪指 形成高位箱体震荡，日内回踩下轨不破，支撑第二次验证有效，是箱体上移或下移，目前市场 还未分出胜负。在没有出现更多风险信号出来之前，看多思路不变。只是谨防一下近期可能会 在高位震荡调整，尤其是券商板块调整幅度会更多，后续看待二次行情启动的机会。
运兴ETF：上证50ETF期权_沪深300股指期权_开户无条件_交易低手续费www.50etf520.com
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：7 月购 3300、7 月购3400） 1. 50ETF 价格在 3.340~3.350的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：7 月沽 3400、7 月沽3300） 1. 50ETF价格在 3.430~3.440 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
50ETF 日内关键价位和数据：
7 月 14 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.300 上端压力价位：3.437 下方支撑价位：3.255
50ETF日行情回顾：
期权标的今日收跌超1%左右；期权隐含波动率继续回落，50etf目前隐含波动率为 29.80%。今天两市低开低走，受外围拖累以及北向资金的全天净流出的影响，盘中持续走 低，尾盘在券商股的带动下，收复不少跌幅。隐含波动率继续下跌，近期首次跌至30%以 下，持续的震荡行情消磨多头的耐心，加上本月合约即将到期，隐波今日下跌幅度加大。今 天认沽合约大幅获利，同样受到降波影响，虚值认沽合约不涨反跌，而尾盘标的的反弹也是 的认沽合约收益大幅减少，认沽合约仍然建议及时保护收益。
后市观点：
买方最痛点今日再次下移3.300，出现了昨天讨论的另一种情形。这对于多头来讲不是个好消 息。还记得期权的一个特性，越是接近行权日，价格有一个回归特性，而当前买方的最痛点 在3.300，当前50etf价格为3.380。若接下来价格上破3.400，但是持仓量没有跟随，那么就 会形成量价背离，价格将会迎来调整。我们要知道此次50etf和沪深300的行情主要是由券商 板块带动，而近期的券商银行明显属于高位，其中银行调整的更多，而券商股这轮上涨幅度 都不小，调整是肯定会调整，届时若没有其他权重白马续力，指数大概率也会迎来一波调 整，但这并不意味着行情的结束。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收跌。总持仓量增加0.3万张左右，隐含波动率下降 至26.62%。降波加上标的的大幅下跌，认购合约今日下跌不少。不过，盘中可以看到，标的 有所反弹的时候，认购合约还是有不错的表现，接下来认购仍然存在机会，需要考验的就是进 场的位置。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收涨，虚值合约收跌。总持仓量减少4.3万张，隐含 波动率下降至29.13%。受隐含波动率大幅下降的影响，认沽合约收益缩水。当前标的走势和 隐含波动率走势仍然存在正相关性，所以可以使用熊市价差组合表达看空的观点，收益会更 多，同时可以控制风险。
免责申明：本报告中的信息均来源于公开资料，运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述产品的投资建议，也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变，投资有风险，入市需谨慎
