上一交易日上证指数收跌1.95%报3383.32点；两市成交额16125亿元，较上个交易日减少约1137亿元；上周（07.03 - 07.09）两市两融资金增加约1237亿元；北向资金全天净流出43.93亿元，其中沪股通净流出17.04亿元，上周北向资金（07.06 - 07.10）累计净流入约282.08亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率高开后震荡下行，分别收于32.06%和32.67%左右；沪深300股指期权隐含波动率全天震荡下行，尾盘小幅回拉，收于32.49%。
A股周行情回顾：
上周行情牛市无疑，沪指接连突破，两市成交额居高不下，市场行情一片高涨。A股在连 续8连阳之后迎来了首次下跌，跌幅1.95%，而创业板虽然延续上涨，但涨幅缩小，步伐 犹豫，量能明显缩小。叠加消息面，监管机构清理配资，国家大基金及社保的减持。这似 乎令不少投资者出现犹豫，而且周五的北向资金持续净流出19.88亿元。但这并不能表明 市场就此终结，毫无疑问，牛市的趋势基本已经确立，不管这是“什么牛”，资金量，市 场情绪一旦起来，再下去也需要一系列利空的消息或者事件去驱动，而不仅仅因为一根阴 柱就丧失信心。
周末消息面：
1、央行：6月份人民币贷款增加1.81万亿； 2、银保监会严厉发声：严禁银保违规常委配资，严查乱加杠杆，严防金融机构资产劣 变；3、深交所：7月6日至7月10日，本所共对125起证券异常交易行为采取了自律监管措施； 4、监管层紧急澄清：未对新基金首募规模做出限制，未作窗口指导； 5、本周有15只新股申购，证监会核发7家企业IPO批文
后市的观点：
周五这个调整并不是什么坏事。首先这个高点并不是什么大级别的高点，相反给了小级别顶部 钝化一个消化的过程。只是不建议短线在这追涨，其次持股的很多上升途中的调整不是都要回 避，风险在于下车容易上车难，所以可以持股不动。如果回头看下08年和15年两波牛市，可 以看到在牛市中的调整，这个对于未来应对上升途中的调整有很大的好处，如果你也认同历史 是重复发生的，最主要是找到正确的历史，因为人性是永恒不变的。下周上半周，需要应对的 是调整的惯性，首要观察的标的仍然是券商股，上周五美股再度上涨，这对下周一的港股利 好，北向资金是否会重新流入。其实这个时候不要纠结指数还能涨多少，如此多的成交额情况 下的市场，个股的机会反而会更大，提前埋伏好下一个资金可能流入的板块，或者针对在调整 的半导体等科技股都是不错的选择。牛市行情中，切记频繁换股操作。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：7 月购 3500、7 月购3400） 1. 50ETF 价格在 3.350~3.360的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：7 月沽 3100、7 月沽3200） 1. 50ETF价格在 3.440~3.450 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
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50ETF 日内关键价位和数据：
7 月 10 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.300 上端压力价位：3.441 下方支撑价位：3.286
50ETF周行情回顾：
期权标的上周继续大幅上涨；期权隐含波动率攀升至历史高位后有所回落，50etf目前隐含 波动率为37%。上周A股延续上周行情，八连阳过后，周五市场有所回调，总体三大指数继 续走出新高，50和300同样表现优异。隐含波动率在上周二盘中涨至51.25%，随后迅速回 落，但总体仍然维持在30%上方，处于历史的高位区间。上周仍然是认购合约大幅获利，仅 周一当天就获得数十倍的收益，随后几日认购期权涨幅放缓，尽管周五市场回调，认购期权 价格出现大幅度下跌，但总体仍有数倍的收益。
后市观点：
下周交易注意事项：使用期权布局市场继续上行仍是不错的选择。在市场经历过两周持续的 大涨之后，上周五出现了回调。但投资者的情绪不减，尤其是踏空者和后面想要继续上车的 投资者仍有大把人在。那么所有的人关心的问题是：上涨行情还能持续多久？还应不应该继 续持仓?如果有这样的担忧，使用期权布局，期权作为一种非线性的衍生工具，完全能够实现 保留上涨收益的同时规避下跌风险的作用。两种操作方式：1、轻仓买入认购期权。低成本， 高回报，如果行情继续上行，将获得客观的收益，如果下跌最多损失权利金；2、持股+买入 认沽期权。给股票上保险，一方面保留股票上行的可能，一方面谨防市场出现下跌的风险。 另外，如果认为行情不可持续，可以利用做空隐含波动率的策略，使用跨式空头组合布局波 动率回落。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收跌。总持仓量增加5.8万张左右，隐含波动率 下降至31.22%。今天市场出现回落，隐含波动率和标的一起下跌，所以今天卖出认购合约是 一个不错的选择，收益甚至比买入认沽要高的多，但若对后市有信心的投资者，仍然可以买入 认购期权，高隐含波动率的情况下，一旦标的走势继续上涨，收益可观。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收涨。总持仓量减少4.9万张，隐含波动率上升降至 31.17%。隐含波动率近期和标的呈正相关走势，所以降波的影响，认沽合约的收益并没有被 放大，这一点也提示给投资者。认沽合约买入仍需要谨慎。
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