方向性:
上一交易日上证指数冲高回落，收跌0.57%报2734.52点；两市成交额5848亿元，较上个交易日缩量约231亿元；北向资金全天净流入42.4亿元，其中沪股通全天净流入4.13亿元。昨日美股三大股指跌幅均超4.4%，道指收跌近千点。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率大幅下跌后小幅震荡回升，收于27.63%；沪深300ETF期权隐含波动率大幅下跌后有小幅回升，尾盘再次下跌，收于29.70%左右；股指期权全天小幅震荡，收于30.72%。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：4 月购 2700、4 月购2650）
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2650、4 月沽2700）
50ETF 日内关键价位和数据：
4 月 1 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位： 2.724 下方支撑价位： 2.618
日行情回顾：
A股微平开，不过证券和银行板块发力，利好上证50和沪深300指数，随后低开高走，这个 行情有点眼熟。在交易量比较低迷的情况下，高开和高走都需要注意持续性，而今天教科书 般的市场走势再一次告诉我们，缩量上涨都是耍流氓。成也券商败也券商，午后科技股回落 带崩券商，上证50也没能守住腹地。期权各标的隐含波动率继续下降，这使得上午50etf上 涨的同时，认购合约的涨幅大打折扣，同样下午下跌的时候，认沽合约反弹也不尽人意。目 前期权的隐含波动率仍然处在相对高位，接下来的行情里同样注意买方受到隐波下降而导致 收益下降。
后市观点：
北向资金继续净流入，上证50重新获得外资青睐？北向资金已经连续几个交易日都在净流 入，一般正常的反应是大资金开始在底部建仓，但是现在的市场环境有没有可能是短期的套 利？所以不要去过分迷信，北向资金净流入，如果这个过程持续更长的时间，那么可以认为 是在底部收集筹码。回到50ETF的走势，还是处于一个空间收窄的过程，目前还没有明确的 方向，60分钟周期有向下的信号，但底部的下轨支撑距离也不远，明天可能市场会博弈出来 方向。另外，目前期权标的的隐含波动率还是在高位，认购合约总持仓为105万张，认沽合 约的总持仓只有51万。在下跌市场中，反而主动买入认沽合约的人远少于卖出认购合约的空 头，这充分表明在高波动率市场中，人们更偏向于用卖方表达自己方向性的观点。这其实也 是做空隐含波动率的一种策略。关于做空波动率的开仓节奏，切记在隐波一抬头就立马重仓 做空波动率，这种想法非常的危险，就好比抄顶股票差不多的意思。最好在隐波与现实波动 的剪刀差越来越大的时候选择将做空隐波的仓位一步步放大。
50ETF认购合约方面，普遍收跌。总持仓量增加0.9万张左右，隐含波动率下降至 22.20%。认购合约隐波继续下降，不过认购的持仓量没有增加太多，市场似乎到了一个极 点，认购的买方需要等待一个怎么跌都跌不下去的位置，再考虑买入认购合约，关注2.620支 撑。
50ETF认沽合约方面，今日虚值下跌，实值上涨。总持仓量增加1.7万张，隐含波动率下降至 34.88%。认沽的隐波目前也处于一个降波的过程，所以尽量做空方买入认沽合约在日内平 仓。一方面是防止第二天高开，另外就是隐波和时间价值的衰减会是获利收窄。而目前认沽 合约的总体增仓不明显，似乎空头没有过分看空，认沽尽量在2.700附近考虑买入。
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