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流动性、价内期权、到期时间、买卖双方等要素对期权交易的重要性

期权投资比起股票投资风险控制因素多、难度大,新手开始期权交易往往十分不适应,但期权又有着股票难以比拟的优势,那么作为期权交易的新手,该如何做呢?给大家4个小建议。

流动性、价内期权、到期时间、买卖双方等要素对期权交易的重要性 投资技巧  第1张

1、选择流动性高的期权合约

市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据,投资者通过观察不同合约的交易量,最好参与交易比较活跃的合约。交易不活跃的期权合约,市场流动性差,市场的买卖差价较大,达成交易比较困难,成交的价格对投资者也相对不利。

2、谨慎买入严重价外的期

严重价外的期权指的是深实值期权、深虚值期权

买入深虚值期权的好处在于权利金十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的产品价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权,最终在到期时,仍然是亏损。由此,买入深虚值期权盈利概率小。

买入深实值期权,需要支付高额的权利金成本,杠杆作用有限。在标的价格有利变化时,投资深实值期权的收益率是相对较低的;当标的价格发生不利变化时,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。买入深实值期权,不仅支付时间价值,还向卖方支付大量的内在价值,对于买方而言,所付出的成本与收益的比值未必划算。

期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约,对于波动率较高品种,虚值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。不同执行价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。

3、注意到期日时间

除标的价格和波动率外,时间对期权价值的影响也很关健。期权是一种损耗性资产。这是因为,同样条件下,到期时间越长,期权的价值越高。只要没有到期,期权就有时间价值,就存在各种变化的可能。但对于期权合约来说,从上市交易的第一天起,到期时间只会一天天的减少。因此说期权是一种价值损耗性资产。

时间对于期权买卖双方的影响是不同的。就买方来讲,时间的流逝对其是不利的。只要有时间,买方就有希望。对于卖方,时间是他的朋友,时间的减少,会带来期权价值的下降,降低卖方的不确定性风险。

期权是有到期日的标准化合约。买方必须面对这一点,与现货交易不同,期权权利不是无限期的。投资者在交易期权过程中,要避免做对了方向,做错了时间。最糟糕的情况莫过于:买入看涨(看跌)期权,在期权到期后,标的价格才大幅上涨(下跌)。

4、多做“买方”,少做“卖方”

与期权的买方不同,卖出期权收益有限而风险无限。卖出期权、收取权利金,然而一旦市场发生大的波动,总会有期权卖方出现爆仓。期权交易自身的风险与控制提醒投资者在进行期权交易时要谨慎,为什么要多做“多头期权”交易也就是买方,少做“空头期权”也就是卖方交易呢?

这是期权投资者减少其投资风险的重要措施。

期权买方交易具有以下优点:

(1)其风险是有限且可知的,即支付的权利金数额是可知的;

(2)期权产品提供了价格保险,能为不利市场条件下的价格变化提供保护,保存自己的实力,无论购买期权的目的是对冲资产变动风险还是进行投机,其损失都不会过大(最大损失就是其购买期权的权利金,即所付的期权费用),同时又允许投资组合在价格向有利方向变化时而盈利;

(3)出于保值而不担心价格变动时追加保证金的要求,可灵活方便地在一个多变的市场上从事交易。

其缺点是:在初始资本中,要考虑付出的权利金有多少。

期权卖方交易即卖出期权交易的优点是,可以获取一定数量的权利金收益,补充了一笔资金来源。

其缺点是:

(1)在变化多端的市场上,可能处于相当被动的地位;

(2)在快速变化的市场上,盈利能力是有限的(最多就是其所获得的权利金),但是损失有可能是无限的,尤其是市场变化对所卖出期权的产品变化不利时,其权利金不足以弥补价格变动所带来的损失。

期权属于杠杆交易,虽然可以用很少的资金撬动大利润,但风险也相应增加。对于新手来说应该前期轻仓小资金的操作,通过实践吸取自己的经验和教训,等在期权市场中掌握了一套属于自己的交易思路和方式后再加大投入博取更大的收益。

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