方向性:
上一交易日上证指数收涨0.26%报2772.20点，盘中一度站上2800点；两市成交额6339亿元，较上个交易日缩量约831亿元，创2月4日以来新低；上周（03.20-03.26）两市两融资金减少约119亿元；北向资金全天净流入约34.2亿元，其中沪股通净流入约22.7亿元，上周（03.21-03.27）累计流入约5.5亿元。上周五美股三大股指集体收跌，本周道指累涨近13%，创1938年以来最大单周涨幅。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率震荡上行，收于32.68%；沪深300ETF期权隐含波动率大幅震荡下行，收于35.35%左右；股指期权低开后震荡，收于36.17%。
周行情回顾：
上周市场先抑后扬。周一开盘受美股大跌影响，三大指数都是大幅低开低走，好在没有跌出 新低，稳在了2646的上方。随后美国出台两万亿的刺激政策，美股应声反弹，创下单周最大 涨幅。A股也随之迎来了超跌后的反弹，连续上涨两个交易日后，周四上攻乏力，到了周五， 沪深两市单边下搓。板块开始分化，农业，光刻胶，芯片等概念开始领跌。总体来看这轮上涨 定性为反弹，两市成交量并没有出现大幅增加，也反映市场对于目前的市场环境担忧。所以高 位股持续压缩，市场未能出现主题板块带动。而周五晚间美股由涨转跌，这可能预示着这波反 弹的结束。
后市的观点：
至于本周A股会怎么走？首先，目前公布疫情数据可以看出，包括钟南山院士发言称：欧洲 下周可能会出现高峰，但是美国目前无法得知。美国虽然积极相应抗疫，但各州自治再加上 医疗物资的匮乏，也就意味着确诊人数极大概率超出想象。这将会导致，美国短期内的经济 受到极大的冲击。而市场在周五已经作出了反应，道指狂跌近1000点，周一亚洲盘极大概率 会继续下跌。所以，这样一来，周末的利好消息出台也可以看到上层对于股市的呵护。也符 合市场释放宽松的预期，至于方向，没有太大的变化，刺激消费和转型新基建是必须的。总 体上来说，下周将会是多空博弈的走势，也符合之前所说，目前是寻底阶段，周末的消息面 来看，可以视作是“政策底”，政策底后面跟着是市场底，所以要做好长期“战斗”的准 备。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：4 月购 2700、4 月购2650）
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2650、4 月沽2700）
50ETF 日内关键价位和数据：
3 月 27 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位：2.722 下方支撑价位2.625
后市观点：
60分钟级别50etf的走势，布林带目前有拐头向上的趋势，不过短期内价格触碰上轨再叠加 kdj指标出现死叉，有调整需求，上周五已经出现该信号，盘中价格一度冲高后回落。所以下 周50etf的走势，上半周有调整需求，至于是震荡还是下跌。美股的表现是一方面，另外一方 面也是要看A股有没有“白衣骑士”站出来，周末新闻公布16个省份派发近42亿元的消费 券，这利好消费股，下周需要关注下食品及白酒板块的表现。另外，在目前的期权市场行情 中，价差组合是风险收益比较好的配置方式。鉴于目前隐含波动率较高，下周投资者仍然可 以采用组合的方式表达方向性观点。例如，认为目前认沽期权价格偏贵，希望做卖方，但又 担心再次出现连续下跌的行情，就可以再买入一些更虚值的认沽期权构成认沽牛市价差组 合，第一可以作为卖方收取时间价值，第二能够控制最大损失，第三可以使用组合策略保证 金提高资金利用率。
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