方向性:
上一交易日上证指数收涨1.77%报3451.94点；两市成交额8649.15亿元，较上个交易日减少约847.67亿元；北向资金全天净流入162.94亿元，其中沪股通净流入100.5亿元；上一交易日美股三大股指均收涨。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡上行，午后振幅扩大，分别收于22.96%和23.39%；300股指期权隐含波动率整体震荡上行，收于22.58%。
A股复盘
又是月初，又是开门红，10月、11月、12月，连续三个月。
简单说一下今天的行情。
又是银行主攻，券商助力，沪指今天最高3457，昨天差两个点，今天差一个点，主力很顽皮！
今天银行有四个涨停，不过都是以青岛银行这类流通市值较小的银行股，大佬们碍于当下两市成交量很难出现较大的涨幅，昨天9000多亿今天就缩到只剩下8600亿。
相比于内资，北向资金最近一个月买入的很积极。之前经常戏称北向资金实际上是套着马甲的内资，最近的风格明显不一样，一直在买买买的路上。
和昨天行情不一样的是，今天除了大票之外，深成指和创业板的小票涨的也不错，难得的普涨行情，大家都有肉吃。
其实现在前高3458突不突破已经不重要了，重要的是这轮在银行和券商的带动下，行情能走多远的问题。之前有说过，银行股的超额收益来源于两个时间段，经济稳中向好的时候，以及熊市末期。很明显，现在是前者。
上午公布的财新制造PMI为54.9，是这三年来最好的数据了。也不奇怪最近各类商品价格的大涨。
而银行在后面的行情里，不看空，但是超额收益已经不会太多了。主要源于市场的共识，当大家都认为银行股要涨的时候，反而要小心前期套牢者，近期获利者的卖压，谁都不想成为最后一个卖出去的人。
期权市场
今天除银行券商之外，小票上涨导致赌涨的情绪越来越浓，隐波大幅度上升。12月的平值期权隐波一口气冲到了22%。12月的隐波首次大于3月的隐波，进一步表明当前市场多头情绪之浓。
这种现象出现意味着之前一直执行的买近卖远策略优势不再，而针对当下的行情，我们需要做出的策略调整，无非是两种选择。
1、顺势继续看多
现在多头的重心已经不是前高3458，而是趋势还能延续多久。并且我们需要考虑隐波会不会存在一波疯涨行情，也就是多头真正疯狂的时候，参考7月份，现在的隐波还远着呢。
所以，此时多头的策略需要具备一定的想象力。买虚购是一个不错的选择，虚购具备较高的杠杆，可以在行情起爆的时候获得最大收益。
2、赌黑天鹅事件，趋势反转
因为现在的隐波和标的呈高度的正相关性，所以在趋势由多转空的初期，隐波大概率是下跌的，所以为投机者可采取买入低行权价卖出高行权价构构建“熊市价差”或者比率沽，赚取卖波动率的收益。
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在此之外还有第三种选择：认为短期多头强势上涨行情已过，行情会回归至震荡上涨的行情，这种直接以牛市价差的策略应对即可，主要防范的是波动率下跌同时标的震荡带来的合约缩水，特别是近期涨幅过高的认购合约。
就个人观点来看，这轮趋势还未完全走完，空头可以先别着急，不一定非要吃到全部的下跌，在确定转势之后进场也是不错的选择。比如跌破短期的五日和十日均线。
每日策略参考：
1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权12月3.500购，卖出50etf期权12月3.600的购；
2、单腿买入认购期权。例如买入12月3.700购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损；
50ETF 日内关键价位和数据：
12月1日50ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.500
上端压力价位：3.549
下方支撑价位：3.456
300ETF 日内关键价位和数据：
12月1日300ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.000
上端压力价位：5.043
下方支撑价位：4.955
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