第四式  长剑式买期权,易亏光，谨慎投资勿全上。平价处,波动狂，股价跳动莫硬扛。止盈止损都需要，贪婪犹豫徒悲伤。充分重视买入期权合约的风险，一定要有风险意识，不能太过激进。第一句“买期权，易亏光，谨慎投资勿全上”，也就是说，买入期权的一方风险也是很大的，可能会损失全部的权利金，不可掉以...

合约标的：上交所上市的单只股票和ETF，定期公布。目前模拟交易的合约标的为：上汽集团，中国平安，180ETF,50ETF。合约条款：合约类型：认购期权和认沽期权合约单位：指一张期权合约对应的标的资产数量，即买卖双方在约定时间以约定价格，买入或卖出的标的资产的数量。到期月份：当月，下月，下季，隔季。最后交易日：到期月份的第四个星期三，遇法定节假日顺延。行权日：同最后交易日，9:30-15:30履约方式：欧式行权价最小报价单位：股票0.001元，ETF0.00...

一般来说，期权具有管理投资风险、满足不同风险偏好投资者需求、发现价格和提升标的物流动性的经济功能。对个人投资者而言，股票期权的用途主要包括以下五个方面：　　●为持有的标的资产提供保险　　当投资者持有现货股票，并想规避股票价格下行风险时，可以买入认沽期权作为保险。　　例如，小王持有10000股现价42元的甲股票，买入2张行权价格为40元的认沽期权,合约单位为5000。当股价上涨时，小王可以选择不行权，从而保留了股票的上涨收益，当股价跌破40元时，小王可以行使...

（一）程大叔认为牛市行情自从有了期权合约，程大叔对于一般的看涨行情已经有了应对之法，但是又有了新的疑问，如果对市场有更明确的预期，是否可以通过期权合约来体现预期呢？程大叔发现，在牛市行情中，他的预期通常可以分为三类：预期股票价格会上涨，不确定程度（一般看涨）；股市出现重大利好消息或是技术反转，预期后市股票价格将大涨（强烈看涨）...

（一）程大叔买股票认购期权先来回顾一下之前课程中的例子：对于看涨X股票的预期，程大叔决定购买X股票认购期权合约。股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股的价格买入X股票。程大叔发现不同的价格水平会产生不同的收益水平：结论：标的...

当投资预期发现变化时，投资者的选择：向上转仓，适用于标的证券在所卖出认购期权存续期间内的涨幅超过原有预期。向下转仓，适用于标的证券在所卖出认购期权存续期间内的跌幅超过原有预期。向上转仓调整对盈亏平衡点和最大盈利的影响：盈亏平衡点变大股票卖出价格变大最大盈利增大向下转仓调整对盈亏平衡点和最大盈利的影响：盈亏平衡点降低股票或有行权价格降低最大盈利降低备兑开仓调整的注意事项：向上转仓或向下转仓都是基于投资者对于未来的预期而做出的调整，会改变投资者的盈利潜力和盈亏...

方向性策略是投资者最常用的期权策略之一。相比较直接买入或卖出股票，期权的方向性策略更加灵活多样，但是如果考虑到期权价值非线性、时间价值损耗、杠杆可变等因素，交易期权要比交易股票复杂得多，需要投资者对期权属性、策略适用条件以及实施步骤等有深入的了解。从本篇开始，我们将以买入认购期权为例，介绍期权方向性交易的基本原理和基本步骤。　　方向性策略的基本原理是什么？　　买入认购期权是四种基本期权投资策略之一，投资者相当于花费权利金购买了“到期日买入相应股票”的权利，...

保险策略是个人投资者使用非常广泛的策略，在实际应用中，投资者可能会遇到一些问题。　　1.保险策略对什么样的投资者具有吸引力？　　这一策略可能对两类投资者而言更为需要。第一类投资者是不想卖出股票的长期持有者，他们可以运用认沽期权的保护来限制短期内可能下跌而导致的亏损。第二类投资者是在买入股票时举棋不定、生怕自己错买的投资者，他们往往希望有某种“保险”，以防看错个股的走向。　　2.简单地直接买入股票与保险策略孰优孰劣？　　这个问题没有肯定的答案，这就好比我们...