期权对冲套利

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“双买”组合通过Gamma收益——期权非线性收益的魅力

“双买”组合通过Gamma收益——期权非线性收益的魅力

期权交易中非线性的风险收益令人赞叹不已,但这并不意味着以小博大的赌徒心态在期权市场可以无往不利。在尾部风险频发的资本市场,采用期权交易不仅能从多层面对冲投资者急需回避的市场风险,还能为潜在黑天鹅事件的爆发留好对应的风险敞口。具体到当下高波动环境的市场,我们认为用Delta中性策略来摒弃方向性选择,做多Gamma的同时保留Vega正向敞口,是拥抱非线性收益的最佳方式。  2020年注定载入金融史册,新冠肺炎疫情暴发导致资本市场恐慌情绪蔓延开来。美国CBOE波...
50ETF期权通过合成期货升贴水行权套利机会分析

50ETF期权通过合成期货升贴水行权套利机会分析

  2015年2月9日,我国国内第一只期权产品——上证50ETF期权,在上海证券交易所正式挂牌交易。期权标的为华夏上证50ETF(交易代码510050),采用实物交割机制,且为欧式期权,只能在到期日当天(每月第四个星期三)参与行权交割。由于期权行权过程存在一定的特殊性,在行权日经常可以观察到不少的套利机会。  我们先来看一个实际案例。下表为到期日某一时刻期权报价,圈出的行权价2.30元认购期权明显被低估。当时50ETF现券价格2.339元,对于2.30元的...
盘前、盘中、盘后的风险控制,成为高手的必经之路

盘前、盘中、盘后的风险控制,成为高手的必经之路

 金融市场的最大特点就是其不确定性,因此就会产生风险,不管是50ETF期权还是300ETF期权,都是一样。  期权是优秀的风险管理工具,是真正很大程度上可以把投资命运掌握在自己手中的工具,最近做了几天期货,赚了一些钱,但我感觉,期权无论是在浮盈减资金加仓,还是在风险管理上,都比期货要好的多。  作为一名理性的投资者,在面对市场不确定性时,可以先通过观察判断趋势,做好资金管理,一旦发现自己判断与行情走势反向行之,及时止损或者进行对冲,将资金风险尽量降到最低。...
高点沽低点购,上证50etf期权在大幅波动中的机会与策略——3.13

高点沽低点购,上证50etf期权在大幅波动中的机会与策略——3.13

方向性: 上一交易日上证指数收跌1.52%报2923.49点;两市成交额8376亿元,量能连续缩窄,较上个交易日缩量约1352亿元;北向资金全天净流出83.8亿元,其中沪股通全天净流出66.4亿元。昨日美股盘中触发本周第二次熔断,隔夜美盘三大股指收盘跌幅均超9.4%,跌入技术性熊市,并创1987年10月以来最大单日跌幅。波动率上一交易日50ETF期权隐含波动率大幅震荡后缩窄,收涨于29.90%;沪深300ETF期权及股指期权隐含波动率全天大幅震荡...
巧用期权控回撤 对冲时代机构投资新体验

巧用期权控回撤 对冲时代机构投资新体验

“有人星夜赶考场,有人辞官归故里”。上证综指又一次站上3000点之际,有人忐忑退出,有人激流勇进。中国证券报记者调研发现,一些机构投资者巧妙地利用期权,在A股的波浪中稳稳前行。  股票期权结合机构游刃有余  “大盘走势实在是出乎意料,就算我想买入,在这个点位也实在下不去手啊!”上周五,正居家办公的期权研究人士徐先生收到了这样一条微信语音“求助”信息。  实际上,他的这位朋友早在几天前就开始采取对冲策略。只是没有想到“A股行情反弹力度这么强”,害得他连连抱怨...
2.04期权波动率升高,IF跌停,今日50期权操作策略

2.04期权波动率升高,IF跌停,今日50期权操作策略

方向性:  昨日上证指数收盘跌7.72%,行业板块全线下跌,多个行业指数逼近跌停。两市成交额5195亿元,较上个交易日明显缩减,减少1885亿。北向资金全天净流入逾180亿元。隔夜美股三大股指集体收高,热门中概股集体上涨,市场仍在关注财报和疫情发展,欧元区的经济数据显示制造业出现更多复苏迹象。 波动率:  昨日期权波动率集体收高,特别是由于IF跌停,IH接近跌停,认沽期权的波动率在尾盘有明显拉升。目前期权整体波动率已经在历史90%分位数以上,投资...
1.17时间价值加速衰减,上证50沪深300etf期权2月策略

1.17时间价值加速衰减,上证50沪深300etf期权2月策略

方向性: 上一交易日上证指数收跌0.52%,录得日线三连阴;两市成交额6128亿,较上一交易日微增18亿。北向资金净流入38.47亿元,为连续11日净流入。美国三大股指创收盘新高,美国财政部将于2020年上半年发行20年期国债。波动率上一日50ETF期权波动率高开后走低,收跌14.27%;300ETF期权及股指期权波动率全天震荡下行,分别收跌14.80%左右及16.45%。50ETF期权买方日内单腿交易计划: 认购合约(日内交易主合约...