期权进阶策略——卖出认沽期权
（1）适用情况：预期标的证券价格未来不会下跌，但仍想通过期权交易获得投资收益。（2）原理：卖出认沽期权，获得买方支付的权利金收入。图中可见，标的证券价格高于行权价时，卖方盈利额保持不变，为权利金金额；标的证券价格跌至行权价以下时，卖方盈利减少；标的证券价格继续跌至行权价减权利金之差（即盈亏平衡点）以下时，卖方由盈转亏。（3）要点：如果标的证券价格下跌了，认沽期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视标的证券价格上涨的幅度而定，标的证券价格跌到...
期权基本策略——保护性认沽期权
（1）适用情况：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈，但是担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。（2）原理：在持有某种证券时，搭配购买以该证券作为合约标的的认沽期权。如图所示，保护性认沽期权的最大损失=支付的权利金-行权价格+股票购买价格。有了针对某一股票头寸而买入的保护性认沽期权，在合约到期前，风险是有限的。保护性认沽期权的盈亏平衡点=股票购买价格＋期权权利金。保护性认沽期权对股票出售价格的上限没有封顶。也就是说，在盈亏平衡...
期权基本策略——买入认沽期权
（1）适用情况：预期股票价格会下跌，不确定幅度，但又不希望损失股价上涨带来的收益。（2）原理：买入认沽期权，获得到期日卖出标的证券的权利。图中可见，标的证券价格高于行权价时，买方亏损额保持不变，为权利金金额；标的证券价格跌至行权价以下时，买方亏损缩小；标的证券价格继续跌至行权价减权利金之差（即盈亏平衡点）以下时，买方实现扭亏为盈。（3）要点：当标的证券下跌时获得收益。标的证券价格下跌越多，收益越大，标的证券价格跌到0元时收益达到最大值。最大盈利=行权价格-...
认识股票期权合约
一、什么是期权？ “期”表示未来，“权”表示权利，期权合约就是一份代表未来权利的合约。它的买方通过支付一笔权利金，获得了在未来以某个价格买入或卖出某种资产的权利；而它的卖方则收取买方所付的权利金，承担着必须卖出或者买入的义务。 例如：王先生支付了1元钱，获得了在1个月后以10元买入1股股票ABC的权利，其中王先生就是通过1元的权利金支出获得了未来的资产买入权。 二、什么是认购期权、认沽期权？ 从期权买方的角度看，如果他所获得的是以约定价格买入某资产...
期权类型篇之“认沽期权知多少（二）”
上一篇中，我们讲到了认沽期权的概念，并且分析了买入和卖出认沽期权对投资者来说分别意味着什么。那么，认沽期权的买卖双方收益和风险预期是怎样的呢? 买入认沽期权的收益及风险预期 ●当标的证券下跌时获得收益。标的证券价格下跌越多，收益越大。 ●承担有限的损失，最多损失全部权利金支出。如果标的证券价格上涨，高于行权价格，认沽期权买方可以选择不行权，那么最大损失就是其支付的全部权利金。 例如，投资者（投资者不持有该股票）买入某股票认沽期权，期权到期时，若股票...
期权类型篇之“认沽期权知多少（一）”
认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中，买方享有卖出选择权。 比如说，小王购买了某股票认沽期权，在合约约定的到期日，小王就拥有选择以行权价卖出该股票的权利。 给自己的股票上份保险吧 很多人都有买保险的经历。其实，买认沽期权，就相当于给持有的标的证券买一份保险，锁定未来卖出价格。 假设小王为...
期权基础篇之“认识期权”
期权（option），是一种选择权，赋予期权买方以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的权利，但并没有必须购买或出售的义务。 从交易的角度看，购买期权合约的一方称作买方（或多头），而出售合约的一方则叫做卖方（或空头）。买方是权利的受让人，而卖方则必须履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时间内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。 从本质上看，期权是将权利和义务分开进...
第五讲：ETF期权基本特点与运用（下）
ETF期权是一种成本相对较低的指数投资工具，它的买方通过支付一定数量的权利金给卖方，拥有在到期日以约定金额买入或卖出实物ETF的权利。持有ETF期权的投资者可以利用ETF认购期权进行备兑开仓锁定心中的目标价位卖出，增强持股收益。也可运用ETF认沽期权为自己买一个下行的保险，防范指数的下行风险。投资者还可以利用ETF的认购或认沽期权，实现杠杆性做多、做空指数的投资目的...
