一、上一交易日市场回顾昨日三大股指低开低走，尾盘有所回升，截止收盘沪指跌0.6%，创业板指跌近1%，两市成交量有所减少成交额略超4000亿，上证50表现好于沪指，50ETF微跌。二、今日交易策略  昨日A股低位震荡，个股跌多涨少，赚钱效应较差，市场成交量再度萎缩，资金观望情绪浓厚。G20峰会中美达成多项共识，对A股或有提振作用，投资者可以考虑适当加仓，但不建议过度追涨。对于50ETF期权，市场成交量及持仓量均有所增加，成交量PCR明...

上一期中，我们对认购期权有了初步认识，了解了期权买方和卖方分别具有怎样的权利和义务。那么，认购期权和融资融券中的融资买入股票有什么区别呢？买卖认购期权的收益与风险情况又是怎样的呢?　　买入股票认购期权与融资买入股票有什么区别？　　不一样的杠杆，不一样的风险收益　　买入股票认购期权，可以用小额的权利金来撬动正股价格上扬带来的收益，具有杠杆作用。融资买入股票则是付出一定的利息向证券公司借钱，来获取股票价格上扬带来的收益，也具有杠杆作用。那么买入股票认购期权和融...

认购期权，指买方有权利根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认购期权的卖方在买方要求被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。　　认购期权就像买房（期房）合同　　相信很多人都有过买房经历。其实，买房（期房）合同就很像认购期权合约。在此，我们不妨举个例子。　　假定小李夫妇看中了一套在建的房子，开发商让小李签订一份购房（期房）合同，合同上约定明年6月30日房子建好交付，房价100万...

期权（option），是一种选择权，赋予期权买方以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的权利，但并没有必须购买或出售的义务。　　从交易的角度看，购买期权合约的一方称作买方（或多头），而出售合约的一方则叫做卖方（或空头）。买方是权利的受让人，而卖方则必须履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时间内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。　　从本质上看，期权是将权利和义务分开进...

备兑开仓策略收益的基本指标：1.静态回报率：指假设在期权到期日时股票的价格没有发生变化，备兑卖出认购期权的年化收益率。具体计算公式为：收入/净投资*年化因素2.或有行权回报率：指假设到期日股价达到或者超过卖出的认购期权的行权价，并且股票被指派以行权价卖出，备兑卖出认购期权的年化收益率。具体计算公式为：（收入+股票所得）/净投资*年化因素...

备兑开仓策略就是持有(或购买)足额的标的证券，同时卖出相应数量的以该证券为标的的认购期权。对于备兑开仓组合而言，只有当投资者持有足额的标的证券的前提下，才能卖出认购期权合约。与认购期权卖出开仓(不持有标的证券而直接卖出认购期权)相比，备兑开仓以与期权合约等额的标的证券作为保证金，投资者无需另外缴纳期权保证金，这样就大大提高了投资者资产的有效性和流动性。备兑：即有相应...

ETF期权是一种成本相对较低的指数投资工具，它的买方通过支付一定数量的权利金给卖方，拥有在到期日以约定金额买入或卖出实物ETF的权利。持有ETF期权的投资者可以利用ETF认购期权进行备兑开仓锁定心中的目标价位卖出，增强持股收益。也可运用ETF认沽期权为自己买一个下行的保险，防范指数的下行风险。投资者还可以利用ETF的认购或认沽期权，实现杠杆性做多、做空指数的投资目的...

上证公告〔2019〕26号　　截至2019年5月8日收盘，到期月份为2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为134.40万张，对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的76.69%，超过75%。根据《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》第四十七条相关规定，上海证券交易所自2019年5月9日起，暂停到期月份为2019年5月的上证50ETF认购期权合约的买入开仓和卖出开仓（备兑开仓除外）。该比例下降至70%...