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上证50期权沪深300etf跨式双卖或双买策略——10.21

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.47%报3328.10点;两市成交额6673.88亿元,较上个交易日减少约717.09亿元;北向资金全天净流出11.1亿元,其中沪股通净流出21.0亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡下行,尾盘有明显回升,分别收于22.20%和22.04%左右;300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡,尾盘小幅下跌后回升,收于21.65%。

昨天的行情,确实给不少多头泼了盆冷水。今天上午,临近十一点,两市成交额只有仅仅的2000多亿,截止收盘沪指成交额只有2278亿,回到了国庆前。情绪一度达到了冰点,下午要不是神茅带动消费板块走了一波,指数可能真的就顶不住了!

不过总体来说,风格切换回小票,蓝筹偏弱,特别是券商板块跌回9月30日的低点,但这并不影响第四季度仍然看好金融股。相较于H股银行股的走势,A股的银行股还是有一定的差价,对于后市价格的修复保持乐观。

上证50期权沪深300etf跨式双卖或双买策略——10.21 策略建议  第1张

比起昨晚美股的下跌,咱们大A股仍然保持上涨,一甩之前“跟跌不跟涨”的老传统。这个信心的基础来自于,全球正在爆发第三波疫情,但是我们国民安居乐业,几次死灰复燃的区域疫情都被迅速扑灭。来自于,全世界唯有我们保持4.9%的GDP增长速度,和强劲的经济复苏能力。

政策面,我就不多说了,懂的都懂。所以,此时此刻信心比黄金更值钱!

期权方面。昨天已经说过,由于标的急涨后的急跌,打消了市场的看涨预期,隐波有下跌的压力。今天上午持续震荡的标的,加强了市场看不涨的心态,隐波持续下降,基本跌回节前水准。

上证50期权沪深300etf跨式双卖或双买策略——10.21 策略建议  第2张

而且,今天我们会发现远月合约隐波开始下降,昨天我们刚说美国大选预期的不确定性,似乎在今天动摇了,今天远月隐波跌幅要大于近月。那么我们卖远仓位盈利开始加速,预计随着10月合约结束加上临近大选时间减少,远月隐波还会有波下跌空间,此时需要稳住别浪!

而近月,特别是10月合约,在下午两点半后,随着标的持续上涨,隐波开始抬头,说明买近仍然有获利空间,而且随着合约到期日利金,买方最喜欢的末日行情马上到来,买方或存在一波不错的行情。这个机会在认购上的概率要大于认沽,当前认购和认沽的持仓比1.5左右,认购的持仓远大于认沽,后市看涨预期还在,稳健的投资者可以卖出远月的认购,做一个日历价差,防范一下风险。

记住,末日行情比的就是比谁跑得快,10月合约接下来预期一兑现,必将面临大量的平仓和移仓的行为,这个时候可别傻傻的期待所谓的“还有一波”。

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每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权10月3.300购,卖出50etf期权10月3.400的购;

2、单腿买入认购期权。例如买入10月3.400购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

3、跨式双卖或双买策略。例如卖出50etf期权10月3.400沽和10月3.400购。当前隐含波动率相对处于中位数,但是若后续市场继续放量上涨或下跌,隐含波动率可能会迎来上涨,因此双卖策略要注意风险。

4、日历价差策略。例如买入10月3.300沽的同时卖出11月3.200沽或买10月3.300购同时卖出11月3.400购。

5、追涨策略。例如买入11月3.700的购同时卖出12月3.200沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

10月20日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300

上端压力价位:3.438

下方支撑价位:3.267

上证50期权沪深300etf跨式双卖或双买策略——10.21 策略建议  第3张

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