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又见大阳线,上证50etf沪深300etf期权每日策略参考——10.13

方向性: 

上一交易日上证指数收涨2.64%报3358.47点;两市成交额9713.92亿元,较上个交易日增加约2601.27亿元;北向资金全天净流入135.1亿元,其中沪股通净流入69.8亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率大幅震荡上行,分别收于24.22%和24.80%左右;300股指期权隐含波动率高开高走,收于25.00%。

没有什么烦恼是一根阳柱解决不了的,如果有,再来一根!

说实话,今天别看市场涨的凶,大家都开开心心数着钱,我的脸是被啪啪打响,当然你们赚钱了,被打脸也无所谓,昨天才说卖方机会来了,今天隐波不跌反涨,折磨人啊。

今天市场高开高走,诱因还是周末的几个消息刺激,包括早上深圳大礼包的新闻,确实低估了这类消息面对市场情绪的推动,难怪不少媒体新闻将上周五GUO务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》与2007年的“国九条”和2014年的“新国九条”相提并论。要知道这两次后面都催发了两轮大牛市(08年和15年)。

至少今天的涨幅让各位再一次嗅到牛市的气息,把这次行情和7月初那波拿来做对比。

但是,大家亢奋的心情下,我还是忍不住泼一盆冷水,让各位冷静一下。以下几个点:

1、7月份那波是沪指从2900重回3000,要知道在股民的心中3000点这个整数关口的意义是不一样的。而这一次,沪指还未能突破3458。

2、7月份有几个十年一遇资本市场重大事情:科创50指数颁布,第一批上市股票解禁,新三板精选层出世,创业板注册制落地的期许。随着这几件事情的落地,10月在资本市场政策面来看,仅仅是一个《意见》是不足够的。

3、成交量上,今天还没有站上万亿,持续性上有待观察。而且上一次拉指数的时候,沪指的涨幅是要大于创业板,而今天沪指上涨2.64%,创业板上涨3.91%,资金的流向决定了指数的持续性。

当然这并不是说市场一定会跌,只是在市场疯涨的时候,我们要多一份理性看待,而不是盲目追高。

期权市场方面,波动率现在和标的走势呈正相关性。上周五和今天的行情,对于卖方而言真的是过山车,一个是跌20%,一个是涨近11%。

又见大阳线,上证50etf沪深300etf期权每日策略参考——10.13 策略建议  第1张

今天意外的大涨,也使得情绪再度转为多头,赌涨的情绪主导了市场,也就是说上周五的卖方和今天进场的卖方需要承受隐波寻顶的压力。

如果接下来的行情没有出现滞涨和横盘调整,隐波估计难以回落,卖方要做好对冲或止损的准备。

反之,当市场没有出现连续上涨的时候,预期再次没有被兑现,隐波的下跌就难以阻挡了。所以接下来策略很简单,卖方继续持有承受压力测试,标的不止涨不开新卖。同时给仓位做一个对冲,买购或者买沽,稀释一下Delta。

当然,如果真的出现了连续大涨的行情,我们也需要准备一手追涨的策略。12月期权大贴水,沽远比购贵,11月合约虽然没有远月贴水幅度大,但是11月购比沽隐波要便宜。追涨的策略就很简单:买11月虚购,卖12月虚沽。

因为现在隐波和标的正相关,真的连续大涨。标的大涨的同时隐波大幅上升,沽的跌幅肯定比平时更大,同理购也会比平时涨的更多,所以合约偏向于买虚一点的合约。尽量挑选下月和远月合约。10月合约剩余的时间不多了,在原有的头寸上不建议再多新开仓位,确实要做以平值和实值为主。

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每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权10月3.300购,卖出50etf期权10月3.400的购;

2、单腿买入认购期权。例如买入10月3.400购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

3、跨式双卖或双买策略。例如卖出50etf期权10月3.400沽和10月3.400购。当前隐含波动率相对处于中位数,但是若后续市场继续放量上涨或下跌,隐含波动率可能会迎来上涨,因此双卖策略要注意风险。

4、日历价差策略。例如买入10月3.300沽的同时卖出11月3.200沽或买10月3.300购同时卖出11月3.400购。

5、追涨策略。例如买入11月3.700的购同时卖出12月3.200沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

10月12日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300

上端压力价位:3.445

下方支撑价位:3.253

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