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缩量周,50etf期权方向性波动率复盘日记——9.24

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.17%报3279.71点;两市成交额6607.54亿元,较上个交易日减少约415.44亿元;北向资金全天净流出27.5亿元,其中沪股通净流出8.3亿元。上一交易日美股三大股指均收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率震荡下行,分别收于23.01%和23.18%左右;300股指期权隐含波动率持续震荡下行,收于22.88%。

A股行情回顾

指数集体高开,开盘之后指数先抑后扬,创业板指领涨两市,个股氛围好转,注册制新股表现活跃,此后创业板指持续走高,疫苗板块活跃,但主板指数则表现靡,市场观望情绪再度提升,午后指数震荡走高,创业板指较为强势,光刻胶带动科技股开始走强,赚钱效应有所提升,临近收盘,市场稍显企稳。北向资金全天净流出27.53亿元,两市成交额为6607亿元,个股涨停家数为52支。

后市的观点:

今天的行情极其的无聊,两市继续缩量。昨晚收盘后官媒批评白酒价格的问题,今天以贵州茅台为主的蓝筹股趴在地上不动。另外一边由于国外疫情反复,医疗板块开始进入高潮,于是全天沪指窄幅震荡行情,创板上涨超1%。沪指方面仍然走在60分钟上涨趋势中,今天盘中反复测试趋势线的支撑,正好也配合上60分钟的底部钝化,按照规则来说这波上涨如果高于3351,那么这一轮60分钟级别的上涨会推动更大级别,也就是我们所说的周线行情。不过在国庆节前,出现这么大的行情概率较低。节前效应,由于此次8天假,外围还会交易7个交易日,此时的美股又处于高位,加上美国大选在即,什么样的行情都可能有,所以在此之前想要走出大级别的上涨或者下跌的行情概率较低。我们需要做的是在合适的位置找到合适的买点,按照规则来,剩下的就是等待行情兑现。注意下周只有三个交易日,节后回来只有一个交易日,我们会经历两个缩量周。

缩量周,50etf期权方向性波动率复盘日记——9.24 策略建议  第1张

50ETF 期权买方日内单腿交易计划:

认购合约(日内交易主合约:10 月购 340010 月购3500)

1. 50ETF 价格在 3.300~3.310的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:10 月沽 3300、10 月沽3200)

1. 50ETF价格在 3.390~3.400 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据:

9 月 22 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300

上端压力价位:3.429

下方支撑价位:3.270

50ETF日行情回顾:

期权标的窄幅震荡;期权隐含波动率先跌后升,50etf目前隐含波动率23.39。今天的行情总体偏震荡为主,主要的资金炒作在创业板和科创板,券商在上午一度表现不错,但是持续性不够,主要还是两市处于缩量行情,指数很难有表现。50和300震荡为主。隐含波动率今天小幅下降,但是在下午最后一个小时的时候迅速拉升,虽然今天是行权日,但是总体上行情寡淡无奇。全天下来,认沽合约的买方和熊市价差收益不错。

后市观点:

今天行权日,总体上出来300etf的4.7购,走出了由虚变实的行情,其余由于贴水的原因,导致购便宜,沽贵。特别是下午最后一个小时的急速下跌,隐含波动率急速拉升,这进一步表明市场对于后市看跌的情绪,所以很明显看到10月的认沽合约有明显的溢价。但是这并不意味着市场就要跌,毕竟假期临近不确定性升高,带动隐含波动率放大,这个时候卖方反而不好做。而买方也不建议单腿持仓过节,白白损失十几天的时间价值。剩下五个交易日,在外围没有出现大波动的行情下,也不会有太大的行情产生,这个时候市场会偏震荡为主,那么买方其实也不好做,所以剩下的几个交易日,日内择时,放低收益率预期,快进快去即可。

如果确实想要持仓过节,具体的操作策略周末或者下周节前再写。

缩量周,50etf期权方向性波动率复盘日记——9.24 策略建议  第2张

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收跌,持仓量增加8.3万张左右,隐含波动率下降至15.85%。认购行权日也是跌宕起伏,先涨后跌再涨再跌。比如9月3.300最后价格只剩下0.0064,而其内在价值有0.0250,为什么最终合约价格远远低于其内在价值?因为行权之后,合约换成50etf,而50etf想要卖出去换成现金需要两个工作日,也就是今天行权周五才能换成现金。而市场对于后市看跌情绪较重,所以3.300远被低估。

缩量周,50etf期权方向性波动率复盘日记——9.24 策略建议  第3张

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