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新一波行情启动?上证50etf沪深300etf期权双向交易策略——8.31

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.60%报3403.81点;两市成交额9478.46亿元,较上个交易日增加约1100.02亿元;上周(08.21-08.27)两市两融资金增加约32.24亿元;北向资金全天净流入64.43亿元,其中沪股通净流入14.87亿元,上周北向资金(08.24-08.28)累计净流入约79.46亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率午前低位震荡,午后震荡上行,分别收于26.58%和27.80%左右;300股指期权隐含波动率盘中小幅小跌,尾盘震荡上行,收于26.57%。

新一波行情启动?上证50etf沪深300etf期权双向交易策略——8.31 策略建议  第1张

A股周行情回顾: 

上周市场周总体仍旧是震荡行情。周一创业板注册制正式实行,注册制十八罗汉表现优 异,除去上市第一天集体上涨后,剩余四天基本都是整体回调为主。由于创业板的个股涨 跌幅20%,所以资金都流向创业板,导致上半周沪指维持弱势。一度在周三沪指出现了进 入七月以来的地量3100亿,地量也预示着市场跌无可跌,在后半周,市场迎来反弹。特 别是在周五的下午,在券商、银行等权重金融带动下,市场强势上周,并且两市成交额放 大至9700亿,北向全周继续净流入,沪指重回3400,似乎预示着新的一波行情启动。

周末消息面: 

1、习近平强调建设一批基建项目,川藏铁路被重点提及,三大投资路径浮现; 2、重大变革!基金销售规则明确,支持利用互联网平台拓展客户!杜绝诱导频繁申赎; 3、2.1万亿产业发展再定调!工信部:未来重点做好这四项工作; 4、证监会核发6家企业IPO批文,本周共有9只新股申购。

后市的观点: 

周五的反弹如约而至,沪指60分钟周期也开始出现了顶部钝化,沪指的日线还没有完全的形成 上涨确认信号。周五的强势上涨,沪指并没有一鼓作气回到了60分钟上涨的趋势通道中。之前 有说过,一个趋势被破坏,则需要重新建立新的趋势,旧的趋势则会成为新的趋势的一个阻力 位。下周的上半周则需要关注能否突破这个阻力位,另外一个问题就是如何解决小周期顶部钝 化的问题,所以市场能否走出新高,这两个问题是关键。从周末的消息面来看,没有明显的利 好或者利空,而国际局势因为特朗普现在的关注点是在11月的大选,暂时双方的关系没有进一 步恶化。上周四在达沃斯论坛上美联储主席鲍威尔提出了平均通胀,这也预示着在未来美联储 会进一步宽松政策,美股在上周也是继续走高。所以综合下来,外围暂时不会有太大问题,A 股能否进一步新高就看下周了。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:9 月购 3500、9 月购3600) 1. 50ETF 价格在 3.350~3.360的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:9 月沽 3100、9 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.440~3.450 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

8 月 28 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.446 下方支撑价位:3.252

50ETF日行情回顾: 

上周期权标的累计上涨3个百分点;期权隐含波动率小幅下降,50etf目前隐含波动率为 27.07。本周前四个交易日市场横盘震荡,周五快速冲高,沪指再度突破3400点,上周50和 300的权重股表现优异,整体要强于主板。本周隐含波动率在周三、周五两日市场波动较大 的行情下有所上升,其余时间均有下降。本周认购期权全周累计获利,平值认购涨幅相对较 高,牛市价差组合表现优异,跨式空头和宽跨式空头也有获利。

后市观点: 

下周交易注意事项:隐含波动率仍存在下行空间。在七月底,我们就推荐大家应注意布局隐 含波动率回落。这一个月以来,隐含波动率每周基本上都有小幅下降,目前已由30%左右下 降至目前25%,跨式空头组合连续四周获利。展望九月,有些投资者可能会有这样的疑问, 隐含波动率都已经持续下降四周了,未来还会继续下降吗?事实上,隐含波动率仍有下行空 间,主要有以下三方面原因:1)目前隐含波动率还处在历史75%分位点附近,仍属于中等 偏高的位置。2)隐含波动率目前比标的历史波动率高8个百分点。3)从历史表现来看,每 一次市场大幅波动、隐含波动率飙升之后都伴随着连续数月的波动率震荡回落。因此下周的 上半周需要注意,隐含波动率继续回落的风险。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收涨。总持仓量减少3.5万张左右,隐含波动率上升 至20.88%。在周四出现地量之后,市场开始放量上涨,认购合约在标的和隐含波动率齐上涨 获利丰厚。不过要注意,周五的总持仓是减少的,也就意味着多头对于后市继续上涨维持观 望,下周一注意隐含波动率降低,并且伴随市场回调出现双杀行情。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓增加9.0万张,隐含波动率下跌 至28.84%。认沽合约今天大幅下跌,不过持仓量开始大幅增加,并且在总持仓量上开始大于 认购合约,这也是自7月上涨行情以来首次出现这种情况,需要注意了,一旦市场再次无法突 破前高,可能会面临大幅度的调整,认沽的买方机会来临。


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