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或突破新高后再度回调,上证50etf/沪深300etf期权观点——8.04

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.75%报3367.97点;两市成交额13339.59亿元,较上个交易日增加约1879.59亿元;北向资金全天净流出1.95亿元,其中沪股通净流出21.70亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率小幅高开后窄幅震荡下行,收于31.40%;300ETF期权隐含波动率高开后震荡,午后窄幅震荡下行,收于33.45%左右;300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡上行,尾盘有所回落,收于32.24%。

或突破新高后再度回调,上证50etf/沪深300etf期权观点——8.04 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

三大指数集体高开,开盘之后指数震荡上行,军工、半导体板块较为强势,个股氛围明显 好转,黄金、白银回调明显,无人机、新冠疫苗等继续大涨,此后指数总体震荡上行,创 业板指涨超2%,沪指、深成指跟涨,市场涨停家数超百只,炸板率较低,赚钱效应明显 好转,午后大盘震荡回升,新疆、港口板块受到盘中消息刺激直线拉升,深圳板块也受到 消息刺激全线涨停,军工板块持续大涨,市场氛围不错,赚钱效应较好,临近尾盘,指数 稳步拉升。两市成交额1.33万亿,北向资金全天净流入23.45亿元。

后市的观点: 

沪指60分钟收敛区间已经走出来,周日的报告已经提到,在上周五尾盘后两个小时的收线,是 突破了趋势线的压力。市场也非常配合了给出放量拉涨,从上周三开始,连续上涨都是在一个 堆量的过程,这个后市的突破,甚至创新高奠定了一个基础。在调整的时候,在市场价格没有 走出新高之前,很难去判断调整结束,但等到市场真正调整结束之后,上车的机会自然也就没 有了。所以一波行情在趋势启动之后,调整到底要不要走的问题是取决于进场的位置,位置越 低,调整反而是给机会,位置越高越调整越心慌。接下来市场会怎么走,大概率是会走出新 高,但是这个高点出现之后,又会面临着周线级别和日线级别的顶部钝化问题,届时可能会出 现一波深度的调整。

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50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:8 月购 3400、8 月购3300) 1. 50ETF 价格在 3.300~3.310的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:8 月沽 3300、8 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.340~3.350 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

8 月 3 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.332 下方支撑价位:3.181

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日收涨1.5%左右;期权隐含波动率继续上涨,50etf目前隐含波动率为 31.48%。两市高开高走,券商银行发力,但由于50和300权重个股中国平安和贵州茅台下跌 的影响,50和300涨幅不如大盘。隐含波动率今日继续抬升,但由于当前的认购和认沽合约 的价值明显被高估,平值附近的合约Gamma值偏大。隐含波动率高开后并没有随之上行, 所以今日认购的买方收益缩水,相反跨式双卖策略反而表现优异。

后市观点: 

今天又升波了,但认购合约反而没有机会,开盘即最高点。这也是日内买方比较讨厌的一个 点,高开之后行情没有持续性。而50和300由于茅台和平安走势较差,受到拖累,即是在尾 盘拉了一下,但是买方没有动静,常年做期权的投资者一般都很清楚,在临近尾盘,一般都 很难出现较大的行情波动。接下来,还是要防范隐含波动率降低的影响,要知道今天的隐含 波动率直逼七月初的强势上涨行情,但是合约价格基本没怎么涨,究其原因还是在于合约价 值要比5月6月甚至7月要高的多。这也导致,即使后市走出了新高,认购合约的涨幅可能没 有想象的大,相反卖方表现的时候来了,尤其是在市场上涨的时候卖认沽,市场下跌的时候 卖认购。需要注意的地方就是进场的点位要精准。

或突破新高后再度回调,上证50etf/沪深300etf期权观点——8.04 策略建议  第3张

50ETF认购合约方面,今日认购合约收涨。总持仓量增加1.4万张左右,隐含波动率上升至 25.70%。今天盘中认购合约的冲高是给减仓和移仓的机会,现阶段的隐含波动率偏高,买方 一定要及时保护收益,绝大多数买方认购会在上涨的时候选择平仓获利了结,切记恋战。认购 合约的买方可以等待一个买点切入。

或突破新高后再度回调,上证50etf/沪深300etf期权观点——8.04 策略建议  第4张

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加1.6万张,隐含波动率下降至 32.72%。认沽合约的隐含波动率仍旧居高不下,今天即是出现了下跌也不一定是买方的买 点,尽量等隐含波动率再下跌一些再考虑做买入。另外今天市场的强势上涨奠定了新高的可 能性,现阶段即使看空市场,也不要去贸然的买入认沽合约,不猜顶。


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