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多空分歧依旧,沪深300、上证50etf期权行情与策略——7.29

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.71%报3227.96点;两市成交额8980亿元,较上个交易日减少约292亿元;北向资金全天净流出22.32亿元,其中沪股通净流出37.33亿元。上一交易日美股三大股指均收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率窄幅震荡,分别收于28.68%和30.20%左右; 300股指期权隐含波动率午前波动幅度较大,午后震幅缩窄,收于30.83%。

多空分歧依旧,沪深300、上证50etf期权行情与策略——7.29 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

三大指数全线高开,开盘之后大盘盘整之后迅速回落,创业板指翻绿,主板指数涨幅收 窄,黄金、白银带动有色板块大涨,疫苗板块则开盘杀跌,此后指数再度走高,三大指数 均涨逾1%,午后大盘震荡回落,三大指数涨幅均收窄,做多情绪一般,炸板率偏高,个 股总体涨多跌少,农业种植、免税店板块回暖,赚钱效应较差,临近尾盘,指数稍显企 稳。北向资金全天净流出2.01亿元,两市成交额8980亿元,市场继续缩量,今天沪指收 阳线十字星,多空分歧依旧。

后市的观点: 

今天继续缩量十字星,但是沪指是上移的,多头依旧占据了上风。60分钟沪指的上涨趋势还 在,只是在缩量的市场行情下,上攻较为乏力。市场今天走的很犹豫,板块轮动较快,昨天还 强势的板块今天可能就趴在地上,所以这种行情下不动可能比不断切换股票好的多。昨天和今 天的走势,至少可以确认的一件事情是市场的确止跌企稳了,但这并不意味着行情立马就会上 涨。仍然需要等待出现更多的信号,包括成交量的放大的过程,才能确认会有日线上涨行情的 机会。本周仍然是关键的的一周,周线的收线和七月月线的收线,都决定了接下来八月的行情 是可能存在二次启动的机会还是偏震荡调整的行情。现在就需要耐心等待60分钟的三角形形态 收敛完毕后市场的方向选择了。

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50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:8 月购 3400、8 月购3300) 1. 50ETF 价格在 3.200~3.210的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:8 月沽 3100、8 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.300~3.320 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 28 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.316 下方支撑价位:3.162

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日收涨超0.5%;期权隐含波动率继续回落,50etf目前隐含波动率为28.90%。 两市高开震荡走势,盘中50和300权重个股除白酒板块外其他个股都偏震荡,没有明确的方 向,券商盘中有所异动,但是整体板块继续调整为主。隐含波动率有所回落,高开的行情没 有延续上涨行情,隐含波动率自然没有继续放大,所以导致认购合约高开盘中基本回吐涨 幅,认沽合约收复不少跌幅,但还是收绿。价差策略在今天继续表现优异,仍然不能忽略隐 含波动率降低的风险。

后市观点: 

市场近期都是出于一个缩量的阶段,这影响到了期权市场交易的成交量,最近同样呈现成交 额减小的现象,这就会影响到隐含波动率的变化。要知道市场交易的活跃度,反应这对于后 市的预期,预期越多(无论看涨或看跌)都会反映到隐含波动率上。那么现在的市场处于一 个收敛性的三角形形态,意味着接下来的行情震荡为主,在没有波动的市场下,且隐含波动 率又处于历史的高位30%左右,接下来面临着隐含波动率下降的风险加上没有方向性的行 情,买方当然会吃亏。所以策略的选择上要以卖为主买为辅,构建价差策略最为合适,或者 布局后市可能出现的方向买入虚值的认购或者认沽期权,等待行情出现方向之后一波弥补持 仓的损失。

50ETF认购合约方面,今日认购合约收涨。总持仓量增加4.4万张左右,隐含波动率下降至 23.46%。今天依旧是卖方的行情,虽然市场高开但是没有持续性上涨,认购合约今天收益基 本回吐,但要注意的是认购合约的隐含波动率马上又接近20%,这或许是一个机会,认购合约 仍然可以布局后市的行情。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加3.8万张,隐含波动率下降至 39.87%。今天卖方行情,虽然认沽合约盘中有所上升,但是总体还是卖方获利,认沽合约的 隐含波动率仍然高企,也就意味着合约价值偏高,尽量等合适的位置再买入认沽合约,否则 建议构建价差策略会更为保险。


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