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末日行情收益大风险也大,50etf期权波动率交易策略——7.23

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.37%报3333.16点;两市成交额11984亿元,较上个交易日增加约954亿元;北向资金全天净流入41.70亿元,其中沪股通净流出18.58亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率低位震荡,盘中冲高回落,分别收于26.60%和28.20%左右; 300股指期权隐含波动率高开低走后震荡回落,收于27.90%。

末日行情收益大风险也大,50etf期权波动率交易策略——7.23 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

三大指数小幅低开,开盘之后大盘迅速拉升,创业板指、深成指涨超1%,个股总体回 暖,军工、白银板块涨幅居前,个股总体涨多跌少,市场氛围明显回暖,此后指数总体加 速上行,深成指、创业板指均涨逾2%,元气森林个股表现强势,此外,券商、免税店等 前期大热点也开始回暖,市场氛围不错,午后大盘小幅回落,市场多头进攻欲望不及早 盘,个股多数震荡下行,临近尾盘,指数弱势震荡。北向资金全天净流入63.92亿元,个 股涨停数为85支,沪深两市今日成交额为1.19万亿元,是连续第十五个交易日成交额过万 亿。

后市的观点: 

今天冲高回落,小周期顶部钝化也就正在被消化,可以清楚的看到60分钟周期下跌信号确认, 这就是我们昨天在报告中谈到的问题,目前需要从小级别去看到沪指的趋势转换。构筑结构是 必须有一个反向的回撤的,底部结构需要下跌过程中有一个反向的反弹,顶部结构则需要上升 的过程中有一个回调。这里的回调出现了之后,构筑结构的要件就完成了,再次向上市场将会 有顶部结构的概率比较大,并且是多周期并且级别较大。这里的上升速度跟前几天的上升速度 没法比,整体速度还是比较慢的,所以无法判定调整已经结束,低点目前来看是这波调整的最 低点,但依旧无法判定调整已经结束,如果调整是高位震荡走势,会有多个低点出现。所以接 下来做好震荡走势的准备,没有方向之前就等待。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:8 月购 3500、8 月购3600) 1. 50ETF 价格在 3.280~3.300的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:8 月沽 3300、8 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.340~3.350 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 22 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.339 下方支撑价位:3.198

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日先涨后跌维持红盘;期权隐含波动率继续回落,50etf目前隐含波动率为 26.96%。今天市场先涨后跌,尾盘把全天涨幅基本抹掉,虽然成交额继续过万亿,但明显 市场持续性不强,券商银行白酒等权重股虽然有所表现,冲高回落,没有持续性。隐含波动 率继续下跌,市场在没有明确的方向之前隐含波动率再像七月初一般上涨较难。今天是行权 日,最终并没有虚值的认购或认沽合约变成实值合约,盘中沪深300认购4.800一度涨幅近十 倍,但最终尾盘价值跌至0,末日行情收益大风险同样也大。卖方再次在这种行情收益较大。

后市观点: 

高隐含波动率下的行权日的确够刺激,近十倍涨幅让投资者感受到期权交易的魅力。那么接 下来行情怎么面对?新的八月合约,有足够的时间价值,可以布局稍微远一点的行情。无疑 当前市场面临着调整,收盘后美方传来消息“要求关闭在休斯敦的中国领事馆”使得港股直 线跳水,富时A50和中概念股纷纷下跌,中美双方关系的升级一定会对当前的股市造成影 响,更是对市场继续上涨造成压力。所以接下来震荡调整的过程,期权布局,不论看多还是 看空,在做买方的时候,建议做一个卖方,构建价差组合,不能忽略隐含波动率还存在下跌 的风险。若单方面做买方策略,需要在合适的进场点位做多或者做空,而不是贸然进场。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收跌。总持仓量增加8.4万张左右,隐含波动率下降 至20.25%。7月的合约50etf3.300以上的合约都作废,,8月份的合约最近都会有一个增仓的 动作,但是有一个现象注意一下8月的合约总持仓认购远大于认沽,市场对于后市看涨期待仍 在,认购合约仍然有机会进行布局。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加6.0万张,隐含波动率下降至 28.29%。认沽合约今天同样下跌,卖方发力。今天盘中认沽合约倒是收复不少跌幅,尾盘一 度收红,市场冲高回落,明天可能还会有一个惯性下跌,明天早盘认沽合约持有方记住保护 收益,不要被隐含波动率下降影响到收益。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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