方向性:
上一交易日上证指数收涨0.20%报3320.89点；两市成交额11030亿元，较上个交易日减少约900亿元；北向资金全天净流出30.12亿元，其中沪股通净流出36.99亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率震荡下行，收于26.79%；300ETF期权隐含波动率午前高位震荡，午后震荡下行，收于27.93%左右；300股指期权隐含波动率高开低走，收于28.44%。
A股日行情回顾：
三大指数小幅高开，开盘之后创业板指迅速拉升，蚂蚁金服概念股集体大涨，科创板个股 也有回暖迹象，军工板块则集体回落，此后指数总体震荡下行，沪指、深成指翻绿，创业 板指涨幅收窄，市场题材概念再度趋于萎靡，疫苗、长寿药板块活跃，午后大盘小幅回 暖，疫苗板块全线大涨，创业板指数也开始走高，主板指数则依旧缩量盘整为主，赚钱效 应一般，临近尾盘，指数窄幅震荡。北向资金全天净流出8.09亿元，个股涨停数为106 支。
后市的观点：
没有持续性，周一大阳柱之后，市场在没有放大成交量的基础下，今天市场没有持续性。昨天 的军工、券商、保险都熄火了，这也是在昨天报告中提到的问题，沪指今天也的确没有突破 3335。60分钟周期也如约出现了顶部钝化的迹象，还好30分钟在日内是消化了顶部钝化，接 下来需要注意的是，60分钟级别的调整是否会带动日线级别的二次下跌。在没有其他外部利空 的影响下，短期内沪指想要跌破上周五的低点比较难。想要进一步突破，现在是缩量的市场， 而且没有主线题材带动人气，市场难以有增量资金进场。那么接下来市场思路很清晰，震荡。 需要找到的就是震荡区间的高低点，来回切换，至于什么时候启动二次，那就要看券商什么时 候调整完毕酝酿下一波行情。这个过程就需要耐心等待。长期来看，当前的A股仍然是低估低 价配置的好时机。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：8 月购 3500、8 月购3600） 1. 50ETF 价格在 3.280~3.300的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：8 月沽 3300、8 月沽3200） 1. 50ETF价格在 3.340~3.350 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
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50ETF 日内关键价位和数据：
7 月 21 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.300 上端压力价位：3.341 下方支撑价位：3.265
50ETF日行情回顾：
期权标的今日勉强维持红盘；期权隐含波动率有所回落，50etf目前隐含波动率为 27.28%。今天券商、银行纷纷回调，大波动后的指数回归震荡行情，没有明确的方向，两 市成交额虽然继续过万亿，但是没有增量资金的情况下，属于存量资金博弈，板块轮动明 显。隐含波动率继续回落，使得今日期权的买方较为难受，提示过隐含波动率在飙升过后， 都会有一波回归的行情，降波行情中，单买策略获利有限。另外7月合约的虚值合约今天基本 时间价值损耗殆尽，行情明天不会有太大波动的情况下，想象中的末日行情可能不会再有。
后市观点：
明天是行权日，7月的末日行情在周一已经实现了，买入认购期权也有翻倍的收益。再去博取 明天可能存在的行情没太大必要，虽然明天是上证综合指数改革的第一天，但对市场应该影 响有限，不会对当下的行情直接产生方向性的变化。后市仍旧需要用震荡的思路对待，那么 同时期权的隐含波动率会面临从高位回落，这个时候思路需要转变一下，不建议再用单腿的 买方策略布局方向性的行情，最好配合卖方构建价差策略，在合适的高点和低点看多或者看 空市场。尽量还是以多看少动，在没有合适的进场位之前，贸然操作可能会得不偿失。马上 就是8月的合约，时间价值还有，如果的确对于后市极度看涨的朋友，可以布局浅虚值认购合 约，熬过调整的时间周期，一波行情就会把之前的亏损都赚回来。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收跌。总持仓量减少6.9万张左右，隐含波动率下 降至16.74%。今天属于震荡行情，虽然标的上涨，但是认购合约全线下跌包括实值合约，主 要原因还是隐含波动率较高，7月认购合约存在被高估的情况。不建议在持仓或者新开仓7月的 合约，震荡行情下认购合约尽量找到低点，比如周一60分钟低点。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收跌。总持仓量减少3.9万张，隐含波动率上升至 23.071%。7月合约的一些参数没有参考意义了，主要看8月合约，认沽有没有机会呢，明 天？有，但是概率很低，不建议去赌。当下确实存在60分钟的顶部钝化，存在回调的需求， 但是空间不一定大，也就是难以满足行权的条件，3.300可以被行权的条件。所以，建议布局 8月的认沽合约。
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