7月13日，美股多家科技公司冲高回落，纳斯达克指数在创新高后收跌1.43%。高盛等投行表明，跟着对美联储的套利优势逐步减弱，以及美元下行，出资者将目光转向我国等非美元股票市场。
美股迎来“噪音期”，科技股存在泡沫
跟着美股本年以来在科技股的带领下一路走高，高盛对冲基金销售全球负责人托尼·帕斯夸里耶洛（Tony Pasquariello）表明，在财报季及美国内部事件影响下，美股未来四个月将迎接“噪音期”，出资者将目光转向非美元股票市场。
高盛以为，美股科技公司的泡沫已十分明显，首要体现在三个方面：
1、科技公司五巨子(苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Facebook)仅在7月的前期个交易日就添加了约4700亿美元的市值，超越了标普其他一切公司现在的市值。单是亚马逊公司就添加了2100亿美元的市值，高于现在规范普尔500指数95%的市值。
2、上述五家科技巨子的市值已达到6.56万亿美元，是标普全球职业分类系统(GICS)除医疗保健类股票以外的两倍。
3、市场上最大的25家软件公司现已从3月份的低点添加了1.155万亿美元的市值。这比标普500指数中四个板块（公用事业、房地产出资信托、动力、资料）现在的市值还要大。
与此同时，在整个MSCI兴旺市场指数(MSCI World index)中，只要不到25%的公司收入增幅达到8%，这说明添加乏力。帕斯夸里耶洛以为，尽管美股后市仍受到美联储的方针支撑，但成长型股票正进入泡沫区域，这会给美股下一个阶段添加波动性。
另一方面，美元指数近期的疲软表现，也让不少出资者寻觅美元资产以外的市场。自5月底以来，美元指数受危险偏好修正一路走弱，较5月25日高点跌逾3%。
此外，跟着美国经济呈现复苏痕迹，美联储放水脚步逐步放缓，成长型科技公司后市反弹缺乏重要支撑。美联储7月9日公布数据表明，到7月8日，美联储的资产负债表总规模减少了约880亿美元，至6.97万亿美元，而一周前为7.06万亿美元，这是逾11年来最大的单周跌幅。
帕斯夸里耶洛称，咱们可以从咱们的事务中清楚地发现：出资者对非美元股票市场的爱好日益稠密，包含亚洲，或许最明显的是欧洲。美联储刺激经济的措施逐步减弱，套利优势现已曩昔。
出资者将目光转向欧洲、亚洲市场
在美股泡沫逐步走高之际，欧洲及亚洲股票市场开始吸引出资者目光。自3月中旬市场动荡深度以来，欧洲Stoxx 600指数已上涨近32％，但本年迄今仍跌落约12％。比较之下，规范普尔500指数自3月中旬以来已上涨了42％，本年迄今已跌落超越2％。
不过，跟着欧洲各国疫情逐步得到操控，以及在欧央行的方针支撑下，分析师看好未来欧洲股市危险偏好修正后的出资时机。
市场情报和咨询公司Ducker Frontier的西欧资深分析师Athanasia Kokkinogeni表明，在整个西欧，信息技术、食物、快速消费品、金融和稳妥以及制药职业将在2020-2021年供给时机，而矿业、耐用品、运输设备、修建和酒店业将在2021年底之前遭受更大的损失。
另一方面，我国股市7月以来的强劲反弹，也无疑吸引华尔街的留意。高盛分析师表明，自6月底以来，我国股市市值大幅添加，并且出资热心逐步向整个亚洲扩散。须留意的是，尽管A股成交量现已达到2015年以来的高位，但两融余额与2015年峰值比较仍处于较低水平。高盛预期，A股未来三个月还会持续上涨15%，但同时也对回调危险作出正告。
野村证券（Nomura）驻香港的亚太股票研究联席主管吉姆•麦卡菲蒂（Jim McCafferty）说：
“根据传统的估值模型，在其他全球股票市场中，我国的价格不高。公司的资产负债表也更强大，咱们对我国股市相当乐观。”
摩根士丹利在7月将沪深300指数的12个月目标定为5,360点，较7月13日收盘高出逾10%。大摩在一份陈述中表明：
“跟着盈余和流动性的改进，加上监管，方针支撑，我国股市的牛市正在建设中。”
