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指数调整为主,50期权300期权日内单腿策略建议——7.15

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.83%报3414.62点;两市成交额17045亿元,较上个交易日增加321亿元;北向资金全天净流出173.84亿元,其中沪股通净流出49.95亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初上涨后低位震荡,收于29.16%;300ETF期权和沪深300股指期权隐含波动率全天震荡上行,尾盘略有回落,分别收于29.90%左右和30.22%。

指数调整为主,50期权300期权日内单腿策略建议——7.15 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

三大指数全线低开,开盘之后抄底资金相当猛烈,指数相继翻红,券商板块有冲高,军工 较为活跃,核电板块表现抢眼,市场整体开始调整,免税店、中芯国际等概念跌幅较深, 此后指数总体跳水下行,创业板指一度跌逾2%,主板指数跟跌,午后指数总体持续震荡 走弱,创业板指跌逾3%,市场个股普跌,高位品种集体回落,大盘整体氛围较差,临近 尾盘,指数持续走高,跌幅多数收窄。北向资金全天净流出150.17亿元,大部分个股面临 回调。今天整体来看,指数调整为主,前期涨幅过大的个股借机调整,两市成交额1.7万 亿元。

后市的观点: 

今天市场的调整还是受到了隔夜美股大跌的影响,导致今天北向资金全天都在持续的净流入。 上午盘面可以清晰的看到券商一直在尝试拉动和护住指数,但市场没有买账。好在尾盘,券商 再度发力,最终指数收一根下引线的阴线。现在不管上车的还是没上车的投资者都在担心,后 续的行情究竟能不能持续,持续多久。其实一个很简单的指标衡量,就是成交量,连续九个交 易日两市的成交额一直维持在一万亿以上,这些资金之中,大部分的当然是以公募私募的资金 为主,不会像游资像散户投资者一样,短期内资金买入卖出。这部分资金就是给予当下市场未 来还存在想象空间的基石。从技术层面来看,目前仍旧是小级别30分钟的调整,60分钟沪指 形成高位箱体震荡,日内回踩下轨不破,支撑第二次验证有效,是箱体上移或下移,目前市场 还未分出胜负。在没有出现更多风险信号出来之前,看多思路不变。只是谨防一下近期可能会 在高位震荡调整,尤其是券商板块调整幅度会更多,后续看待二次行情启动的机会。

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50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:7 月购 3300、7 月购3400) 1. 50ETF 价格在 3.340~3.350的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:7 月沽 3400、7 月沽3300) 1. 50ETF价格在 3.430~3.440 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 14 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.437 下方支撑价位:3.255

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日收跌超1%左右;期权隐含波动率继续回落,50etf目前隐含波动率为 29.80%。今天两市低开低走,受外围拖累以及北向资金的全天净流出的影响,盘中持续走 低,尾盘在券商股的带动下,收复不少跌幅。隐含波动率继续下跌,近期首次跌至30%以 下,持续的震荡行情消磨多头的耐心,加上本月合约即将到期,隐波今日下跌幅度加大。今 天认沽合约大幅获利,同样受到降波影响,虚值认沽合约不涨反跌,而尾盘标的的反弹也是 的认沽合约收益大幅减少,认沽合约仍然建议及时保护收益。

后市观点: 

买方最痛点今日再次下移3.300,出现了昨天讨论的另一种情形。这对于多头来讲不是个好消 息。还记得期权的一个特性,越是接近行权日,价格有一个回归特性,而当前买方的最痛点 在3.300,当前50etf价格为3.380。若接下来价格上破3.400,但是持仓量没有跟随,那么就 会形成量价背离,价格将会迎来调整。我们要知道此次50etf和沪深300的行情主要是由券商 板块带动,而近期的券商银行明显属于高位,其中银行调整的更多,而券商股这轮上涨幅度 都不小,调整是肯定会调整,届时若没有其他权重白马续力,指数大概率也会迎来一波调 整,但这并不意味着行情的结束。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收跌。总持仓量增加0.3万张左右,隐含波动率下降 至26.62%。降波加上标的的大幅下跌,认购合约今日下跌不少。不过,盘中可以看到,标的 有所反弹的时候,认购合约还是有不错的表现,接下来认购仍然存在机会,需要考验的就是进 场的位置。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收涨,虚值合约收跌。总持仓量减少4.3万张,隐含 波动率下降至29.13%。受隐含波动率大幅下降的影响,认沽合约收益缩水。当前标的走势和 隐含波动率走势仍然存在正相关性,所以可以使用熊市价差组合表达看空的观点,收益会更 多,同时可以控制风险。


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