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牛市降波行情下买认沽需谨慎,50etf期权300etf期权策略——7.13

上一交易日上证指数收跌1.95%报3383.32点;两市成交额16125亿元,较上个交易日减少约1137亿元;上周(07.03 - 07.09)两市两融资金增加约1237亿元;北向资金全天净流出43.93亿元,其中沪股通净流出17.04亿元,上周北向资金(07.06 - 07.10)累计净流入约282.08亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率高开后震荡下行,分别收于32.06%和32.67%左右;沪深300股指期权隐含波动率全天震荡下行,尾盘小幅回拉,收于32.49%。

牛市降波行情下买认沽需谨慎,50etf期权300etf期权策略——7.13 策略建议  第1张

A股周行情回顾: 

上周行情牛市无疑,沪指接连突破,两市成交额居高不下,市场行情一片高涨。A股在连 续8连阳之后迎来了首次下跌,跌幅1.95%,而创业板虽然延续上涨,但涨幅缩小,步伐 犹豫,量能明显缩小。叠加消息面,监管机构清理配资,国家大基金及社保的减持。这似 乎令不少投资者出现犹豫,而且周五的北向资金持续净流出19.88亿元。但这并不能表明 市场就此终结,毫无疑问,牛市的趋势基本已经确立,不管这是“什么牛”,资金量,市 场情绪一旦起来,再下去也需要一系列利空的消息或者事件去驱动,而不仅仅因为一根阴 柱就丧失信心。

周末消息面:

 1、央行:6月份人民币贷款增加1.81万亿; 2、银保监会严厉发声:严禁银保违规常委配资,严查乱加杠杆,严防金融机构资产劣 变;3、深交所:7月6日至7月10日,本所共对125起证券异常交易行为采取了自律监管措施; 4、监管层紧急澄清:未对新基金首募规模做出限制,未作窗口指导; 5、本周有15只新股申购,证监会核发7家企业IPO批文

后市的观点: 

周五这个调整并不是什么坏事。首先这个高点并不是什么大级别的高点,相反给了小级别顶部 钝化一个消化的过程。只是不建议短线在这追涨,其次持股的很多上升途中的调整不是都要回 避,风险在于下车容易上车难,所以可以持股不动。如果回头看下08年和15年两波牛市,可 以看到在牛市中的调整,这个对于未来应对上升途中的调整有很大的好处,如果你也认同历史 是重复发生的,最主要是找到正确的历史,因为人性是永恒不变的。下周上半周,需要应对的 是调整的惯性,首要观察的标的仍然是券商股,上周五美股再度上涨,这对下周一的港股利 好,北向资金是否会重新流入。其实这个时候不要纠结指数还能涨多少,如此多的成交额情况 下的市场,个股的机会反而会更大,提前埋伏好下一个资金可能流入的板块,或者针对在调整 的半导体等科技股都是不错的选择。牛市行情中,切记频繁换股操作。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:7 月购 3500、7 月购3400) 1. 50ETF 价格在 3.350~3.360的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:7 月沽 3100、7 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.440~3.450 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 10 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.441 下方支撑价位:3.286

50ETF周行情回顾: 

期权标的上周继续大幅上涨;期权隐含波动率攀升至历史高位后有所回落,50etf目前隐含 波动率为37%。上周A股延续上周行情,八连阳过后,周五市场有所回调,总体三大指数继 续走出新高,50和300同样表现优异。隐含波动率在上周二盘中涨至51.25%,随后迅速回 落,但总体仍然维持在30%上方,处于历史的高位区间。上周仍然是认购合约大幅获利,仅 周一当天就获得数十倍的收益,随后几日认购期权涨幅放缓,尽管周五市场回调,认购期权 价格出现大幅度下跌,但总体仍有数倍的收益。

后市观点: 

下周交易注意事项:使用期权布局市场继续上行仍是不错的选择。在市场经历过两周持续的 大涨之后,上周五出现了回调。但投资者的情绪不减,尤其是踏空者和后面想要继续上车的 投资者仍有大把人在。那么所有的人关心的问题是:上涨行情还能持续多久?还应不应该继 续持仓?如果有这样的担忧,使用期权布局,期权作为一种非线性的衍生工具,完全能够实现 保留上涨收益的同时规避下跌风险的作用。两种操作方式:1、轻仓买入认购期权。低成本, 高回报,如果行情继续上行,将获得客观的收益,如果下跌最多损失权利金;2、持股+买入 认沽期权。给股票上保险,一方面保留股票上行的可能,一方面谨防市场出现下跌的风险。 另外,如果认为行情不可持续,可以利用做空隐含波动率的策略,使用跨式空头组合布局波 动率回落。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收跌。总持仓量增加5.8万张左右,隐含波动率 下降至31.22%。今天市场出现回落,隐含波动率和标的一起下跌,所以今天卖出认购合约是 一个不错的选择,收益甚至比买入认沽要高的多,但若对后市有信心的投资者,仍然可以买入 认购期权,高隐含波动率的情况下,一旦标的走势继续上涨,收益可观。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收涨。总持仓量减少4.9万张,隐含波动率上升降至 31.17%。隐含波动率近期和标的呈正相关走势,所以降波的影响,认沽合约的收益并没有被 放大,这一点也提示给投资者。认沽合约买入仍需要谨慎。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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