上一交易日上证指数收涨1.39%报3450.59点；两市成交额17262亿元，较上个交易日增加1836亿元；北向资金全天净流入79.51亿元，其中沪股通净流入33.28亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初上涨后震荡下行，收于33.02%；300ETF期权隐含波动率盘初大幅上涨后低位震荡，午后波动率高开后震荡，收于33.95%左右；沪深300股指期权隐含波动率午前高位震荡，午后震荡下行，收于32.47%。
A股日行情回顾：
今日指数平开为主，开盘之后军工板块涨幅居前，黄金、免税店板块再度活跃，市场总体 情绪不错，没有受到查配资的消息影响，盘中沪指一度跳水翻绿，但随后大盘再度回暖， 信创板块个股表现活跃，光刻胶也持续大涨，虽然大盘偶有跳水，但整体承接力度较强， 两市午后持续高位震荡，信创板块全线大涨之后开始横盘整理，科创板走势较为犀利，券 商股也有发力，总体大盘氛围尚可，临近收盘，指数横盘震荡为主。北向资金全天净流入 105.28亿元，个股涨停数为223支，市场赚钱效应不错。
后市的观点：
又爆量了今天，两市成交额高达1.72万亿。市场继续走出新高，昨天上面才公布违规配资公司 名单，有意识降低市场热度，但今天热情不减，各路资金都在跑步入市。究其原因，是因为这 轮上涨主要拉升的是权重个股，券商、银行、保险。这类标的散户投资者一般参与度不高，而 且近期风格切换过快，股票看似涨的热火朝天，但实际上又有多少参与者真正获利呢？所以， 这也是为什么判定接下来的行情仍然会持续一段时间的原因。上方的下一个压力在3587，当 前沪指价格远离均线系统，存在着超买，日线和周线级别指标持续在钝化，有回调的需求。在 一波快速拉升中，资金性质决定了它短期的洗盘力度，在每天的成交额中，两融交易金额占总 成交金额的比重就是一个非常值得参考的指标，本周一，这个比重已经突破了12%，这是什么 概念呢？要知道2015年3到5月的“疯牛”期间，这个比例在18-20%，而去年（2019年）2-3 月的小牛市里，这个比例最高也没有超过12%。两融资金由于融资利息的存在，以及“维持担 保比例”的紧箍咒，所以短期资金会面临赎回的压力。
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50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：7 月购 3500、7 月购3400） 1. 50ETF 价格在 3.400~3.390的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单 笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：7 月沽 3100、7 月沽3200） 1. 50ETF价格在 3.470~3.480 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔 交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
50ETF 日内关键价位和数据：
7 月 9 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.300 上端压力价位：3.449 下方支撑价位：3.286
50ETF日行情回顾：
期权标的今日继续收涨超1%；期权隐含波动率无明显波动，50etf目前隐含波动率为 36.15%。今天两市开盘涨跌不一，随后创业板较为强势，券商、银行一度走弱，不过午后 沪指仍旧表现强劲，上证50受四大行拖累，表现不佳。期权隐含波动率无明显变化，但仍然 维持在30%以上，处于历史相对高位。其中沪深300由于市场风格切换，盘中表现更为优 异。近日隐含波动率和2019年上升行情中隐含波动率的变化极为相似，与标的走势呈现正相 关性，投资者在判断其走势时可以参考2019年的行情。认购合约今日再现可观涨幅。
后市观点：
当前隐含波动率曲面skew持续下降，目前显著为负，曲面左偏明显，这说明隐含波动率逐渐 升高，虚值认购合约隐含波动率明显偏高。所在在合约的选择上，在隐含波动率整体水平较 高，曲面明显偏左，且距7月合约到期日逐渐临近的情况下，徐之认购期权在市场小幅上涨时 收益已经远不及7月初隐含波动率偏低时的收益，从今日的行情也可以明显看出这一点。因此 若判断未来市场不会出现大幅涨幅，那么虚值认购期权很可能不及平值认购。基于这样的逻 辑，建议看涨的投资者选择合约的时候需要注意，谨慎选择当月深度虚值认购合约，或者利 用牛市价差组合表达看多的观点。接下来的行情，热情会继续持续，但由于权重个股涨幅过 高，资金再往上拉的意愿降低，会有一个阶段性的高点形成，会面临高位震荡的行情，此时 需要严格注意隐含波动率的变化。
50ETF认购合约方面，今日认购合约普遍收涨。总持仓量增加1.7万张左右，隐含波动率 下降至33.78%。很明显感受到今天50etf期权的乏力，虽然认购合约仍旧有不错的收益，但是 从持仓量和隐含波动率的变化来看，多头情绪明显转弱，再买入认购合约的投资者建议选择平 值或者实值合约。
50ETF认沽合约方面，今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加1.3万张，隐含波动率上升降至 33.82%。隐含波动率开始抬头，认沽合约接下来可能会面临着机会，但由于隐含波动率会和 标的走势呈正相关，收益上可能会不及预期甚至亏损，所以建议采取熊市价差组合表达看空 的观点会更为保险。
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