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多头虚值认购合 约翻倍收益,上证50期权每日策略——7.09

上一交易日上证指数收涨1.74%报3403.44点;两市成交额15426亿元,较上个交易日减少约1972亿元;北向资金全天净流入11.53亿元,其中沪股通净流入3.46亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率大幅高开后震荡下行,尾盘止跌回涨,分别收于33.04%和32.63%左右;沪深300股指期权隐含波动率高开后震荡下行,午后上涨,尾盘小幅下跌,收于32.53%。

多头虚值认购合 约翻倍收益,上证50期权每日策略——7.09 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

早盘两市涨跌不一,沪指延续昨日尾盘下跌惯性下冲,创业板指反而受到软件股的强势而 继续上扬。开盘之后券商板块发力冲高,银行也有异动拉升,盘面上看,电子烟板块涨幅 居前,随后大盘再度下挫,三大指数翻绿,个股整体跌多涨少,多空对峙焦灼,此后指数 总体下探回升,个股多数走高,三大指数回暖,军工、有色板块较为强势,市场题材概念 开始轮动,午后指数总体震荡回升,券商板块再度走高,多只券商股封板,此外数字货币 板块也有异动,市场氛围尚可,临近尾盘,指数持续走高。北向资金全天净流入37.9亿 元,沪深两市今日成交额为1.54万亿。

后市的观点: 

今天沪指直接来了个阳包阴,再次告诉我们单边强势上涨行情中,不要轻易言顶。持有待涨, 最简单的一个判断方式,五日线不破,短期趋势不改。今天成交额又过1.5万亿,持续爆量的 市场,再次提示不要轻易言顶,不带猜测,就不会影响到实际的交易。越是过分恐高,减仓止 盈未必不可,最终收益为正,这不就是来到投资市场的目的么?那么接下来怎么去看待市场? 保持多头思维不变,在趋势没有被完全扭转之前,多头不变,即使出现高位盘整,也不意味着 会下跌,维持在一个区间震荡而已,只是这个区间的底部和顶部需要反复去确认。另外,在牛 市行情中,比较忌讳频繁追涨杀跌,很多投资者在牛市之中亏损的原因就是在于此。我们无法 去预测市场或者个股的底和顶,你以为的高点也有可能只是行情刚刚启动,更何况下跌不言 底。所以,在这种行情中反而做多错多,为何不耐心持有待涨呢。就像今天的行情,上午以为 盘面要跌,下午券商再度强势拉涨,光大证券继续封板,市场反而走出了新高。接下来行情, 多看少动,坚定自己的判断即可。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:7 月购 3600、7 月购3500) 1. 50ETF 价格在 3.400~3.390的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:7 月沽 3100、7 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.480~3.490 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 8 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300 上端压力价位:3.442 下方支撑价位:3.275

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日小幅收涨超1%;期权隐含波动率盘中波动剧烈,50etf目前隐含波动率为 36.05%。今日A股先跌后涨,依旧是券商、银行带动市场走出新高,50和300盘中继续走出 新高。隐含波动率今日大幅波动,早上小幅高开后迅速回落,盘中认购和认沽合约一度遭到 双杀,不过市场总体保持强势,午后隐含波动率开始放大,认购合约继续大幅获利,虚值合 约纷纷翻倍。今日价差组合依旧表现优异,买入认购的同时,卖出认沽,同时赚取隐含波动 率下跌和上涨的行情。

后市观点: 

若持续关注报告的投资者今天应该都能在盘中取得不错的成绩。多头继续买入虚值认购合 约,翻倍收益,不敢买入认购合约的投资者卖出认沽合约,同样获利超过20%。接下来,仍 然可以坚持此策略来应对期权市场的行情。在两市成交量居高不下的市场中,隐含波动率预 计仍然会维持在高位。根据这两天行情的观察,隐含波动率仍然和标的走势呈正相关性,而 市场高开之后明显后继乏力,一方面压力是来自套牢盘和获利盘的平仓,另外一方面市场再 继续拉权重个股所花费的资金会更多(价格已经上去了),那么今天已经开始缩量,市场资 金后继乏力的情况下,自然会从高位股抽离流向其他低位股,这样一来就会导致市场出现调 整,越往上涨,需要调整的概率越大。所以,预埋做空隐含波动率的策略也是一个不错的选 择。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收涨。总持仓量增加8.1万张左右,隐含波动率 上升至34.47%。今日认购合约的净买量是-3.3万张,也就意味着认购合约的卖方增仓不少。 而隐含波动率无明显变化也预示着后市看多情绪减弱,市场似乎离高点越来越近了。认购合约 的买方需要注意保护收益。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓量减少1.4万张,隐含波动率下降至 32.58%。认沽合约的隐含波动率进一步升高,这样一来卖出认沽合约是表达看多方向性观点 也是不错的选择。而认沽合约的买方也需要等到一个调整的机会,建议买入虚值的认沽合约 做一个对冲。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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