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多头亢奋,疯牛开启?上证50etf期权深度虚值数十倍行情建议——7.07

上一交易日上证指数收涨5.71%报3332.88点;两市成交额15661亿元,较上个交易日增加约3946亿元,创5年新高;北向资金全天净流入136.53亿元,其中沪股通净流入51.01亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率高开高走,收于32.56%;300ETF期权隐含波动率高开后震荡,收于28.70%左右;沪深300股指期权隐含波动率高开后震荡上行,收于31.43%%。

多头亢奋,疯牛开启?上证50etf期权深度虚值数十倍行情建议——7.07 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

大A股继续疯狂!两市成交额1.5万亿,这是自2015年来牛市的新高,沪指强势站上3300 点上方。行情很简单,就是涨涨涨。带动市场的依旧是大蓝筹,券商、中字头等权重板块 再度冲高,银行板块也集体走强,市场氛围较为亢奋,沪指大涨超3%,3200点轻松站 上,深成指、创业板指等也集体走高,此后指数持续拉高,市场成交量持续放大,多头情 绪亢奋,赚钱效应大增,午后指数持续走强,沪指站上3300点,涨幅扩大至5%,权重板 块普涨,市场氛围较为亢奋,临近尾盘,指数持续走高。北向资金全天净流入164.36亿 元,个股涨停家数为206支,注意这其中绝大部分都是权重大蓝筹。

后市的观点: 

此时此刻要做的就是持股待涨或者持有多头头寸待涨即可,记住,趋势一旦形成,就不会轻易 改变,在没有打破上升趋势信号出现之前,也不要盲目的去猜顶。技术指标在这当前的行情之 中无疑例外都是出于钝化和超买,我们都知道钝化和超买意味着趋势行情可能会放缓或者终 结,但具体的高点是无法预测,这个时候怎么办?放大周期,当前的行情已经演进到月线级别 的上涨趋势之中,接连突破关键压力位之后,上方的高点压力来到了2018年年初的高点3587. 这一轮上涨主力无疑是证券,其中光大证券是此次的龙头,可以把它当做风向标,在光大证券 没有开板之前,券商会依旧保持强势。上涨的逻辑是在于银行和券商要混业经营,而像光大银 行+光大证券,招商银行+招商证券等银行+券商的组合则是此轮的主力。另外,就算高点出 现也不意味着行情就会立马下跌,高位横盘也是消化获利盘和套牢盘空头力量的一种方式。所 以再次提示不要盲目猜顶做空。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:7 月购 3600、7 月购3500) 1. 50ETF 价格在 3.410~3.420的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:7 月沽 3100、7 月沽3200) 1. 50ETF价格在 3.520~3.540 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

7 月 6 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.200 上端压力价位:3.406 下方支撑价位:3.183

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日超幅收涨超7%;期权隐含波动率超幅放大,50etf目前隐含波动率为 37.69%。今日A股高开高走,强势上涨,市场全面点燃了多头情绪,其中上涨仍旧是权重蓝 筹,上证50上涨幅度高达6.8%,50etf今日上涨幅度接近涨停8.85%。隐含波动率无疑是急 剧放大,50etf期权认购合约的隐含波动率达到了44.95%,自3月以来首次超过了认沽合约, 这证明了乐观情绪完全压过了悲观情绪,多头目前绝对主导着市场。当月认购合约仍旧获利 丰厚,新上市的50etf期权3.600认购合约当日上涨14倍,其余虚值认购期权都大几倍行情。 买方最痛点上移至3.200.

后市观点: 

昨日的报告中有提到过,在当前持续单边上涨的行情中如何利用期权做应对,直接买入虚值 认购期权还是会存在巨大的获利空间。那么接下来该如何去应对接下来的行情?隐含波动率 急剧放大,这使得认购合约被极度高估,买入的性价比会越来越低同时,风险也会越来越 大。这个时候反而在建议买入两份虚值认购期权的同时,卖出一份平值认购期权,比率上按 照2:1来配对。这样做,即是盘中出现回落,由于存在着降波的影响,认购合约下跌的幅度可 能高达50%,即保住了可能继续出现上涨行情,又能在标的暴跌的行情下,损失的比单纯比 买购少的多。不过会有一个缺陷,就是在震荡行情中,可能承受着浮亏。此时切记盲目的买 入认沽合约去猜测顶部,如果出于对冲的思维可以考虑这样做。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍大幅收涨。总持仓量减少6.5万张左右,隐含波动率 上升至44.95%。不用惊讶为什么标的大幅上涨,持仓量不增反减。隐含波动率大幅上涨带来 合约大涨的同时也会导致合约价格被高估。那么接下来,在买入认购合约的风险在增大,尽量 选择新上市的虚值认购合约,或者等待市场出现调整后再考虑。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓量增加9.4万张,隐含波动率上升至 33.53%。认沽合约的隐含波动率同样被放大,但是合约的价格跌幅没有被扩大,当月合约仍 然还存在机会,一旦市场出现回调,可能会给认沽合约带来不少的收益,但届时需要考虑到 隐含波动率降低的时候,收益会缩水,更好的得到这波下跌的收益,可以采取价差组合。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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