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卖方更需要注意风险,上证50沪深300期权操作建议——6.18

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.14%报2935.87点;两市成交7389亿元,较上个交易日增加约265亿元;北向资金全天净流出27.22亿元,其中沪股通净流出7.45亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。

波动率

上一交易日50ETF期权与300ETF期权隐含波动率均小幅震荡,分别收于17.79%和18.95%左右;沪深300股指期权隐含波动率盘初震荡上行后下跌,尾盘小幅回拉,收于19.49%。

卖方更需要注意风险,上证50沪深300期权操作建议——6.18 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

两市早盘平开,尽管隔夜美股继续大涨,但似乎今天市场涨不动了。有一个细节值得注意,北 向资金开盘开始就是持续净流出状态一直到收盘。开盘后,依旧是医药板块表现抢眼,北京疫 情原因已经升级为二级响应,确诊人数还在增加。随后震荡盘整走势,总结下来跌不下去,涨 不上来。强势的科技股也开始回调,市场板块加速分化。午后指数继续维持震荡盘整的态势, 两点之后,银行券商收复跌幅,带动三大股指翻红,个股涨多跌少,临近尾盘,指数维持红盘 震荡。北向资金全天净流出19.89亿元。

后市的观点: 

市场似乎在犹豫中仍然走在了上升通道。月线级别的大周期已经形成了多头信号,6月份的月 线若收成阳柱,将会更加强化这一信号。那么在端午节之前,市场的走势显得极为关键。今天 盘面释放了一个不好的信号,北向资金开始净流出了,前天的净流出是由于美股的大跌,而今 天美股就依旧健康上涨,似乎“聪明钱”也开始犹豫。60分钟周期注意正在形成顶部,目前还 未钝化,上方的缺口压力仍然存在,明天可能会出现钝化的情况,留意一下。此轮从上周五的 反弹用30分钟周期观察更为贴切,30分周期目前和60分钟周期经过今天下午的调整,目前属 于共振同向向上,也就是说,明天大概率会有一个继续上冲的动作。之后就需要留意小周期的 顶部钝化是否会再次带动日线级别的二次下跌的可能性。亦或是通过快速上冲,解除掉钝化的 风险,这个月接下来交易日的行情显得尤为关键。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:7 月购 2800、7 月购2850) 1. 50ETF 价格在 2.840~2.850的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:7 月沽 2850、7 月沽2800) 1. 50ETF价格在 2.890~2.900 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

6 月 17 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.850 上端压力价位:2.912 下方支撑价位:2.820

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日勉强维持红盘收涨;期权隐含波动率开始放大,50etf目前隐含波动率为 17.94%。受到疫苗消息的刺激,隔夜美股继续大涨,A股首次小幅高开,但明显盘中上冲乏 力,市场缺乏信心,北向资金持续净流出,虽然尾盘收红,但市场仍然存在风险。期权隐含 波动率今日小幅上涨,市场似乎在押注接下来可能将要出现的波动性行情,认购和认沽合约 的持仓量今日无明显变化,震荡的行情震荡的隐含波动率,今日卖方收益较大。另外提示一 下,六月份合约马上面临行权,注意行权到期合约作废的风险。

后市观点: 

今天的行情挺无聊的,这也是期权交易的常态,毕竟大波动不是每天都有。上半周连续两天 的大波动,接下来市场都会有一个震荡的过程,震荡过程对于买方不友好,所以布局方向性 策略的投资者需要忍受时间价值和震荡带来的亏损,一旦市场如期上涨或下跌,一波行情即 可弥补之前的亏损。而当前,仍然存在一个问题,买方最痛点并未上移,而又面临行权日,6 月持仓量的数据接下来必然是平仓移仓为主,所以还是老问题,临近行权日,价格回归效 应。继续买入认购的风险要大于买入认沽的风险。另外就是要关注隐含波动率继续放大的可 能性,这个时候买方策略就会具备更大收益的可能性,卖方反而需要注意一下风险。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收跌。总持仓量减少2.5万张左右,隐含波动率下降至 9.44%。没有意外,昨天的大波动,今天震荡行情下,在隐含波动率降低的情况下,出现认购 和认沽合约双跌。所以,市场区间震荡行情下,往往出现了大波动的情况下,一方面保护收 益,一方面可以适当用卖方赚取较为确定性的行情。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收跌。总持仓量减少2.4万张,隐含波动率下降 至19.18%。昨日大幅下降的隐含波动率,今天开始上升了,认沽合约的机会可能要来了,隐 含波动率放大的情况下,卖方要注意风险。明天关注2.900~2.890区间压力,若市场如期下 跌,50etf价格回归2.850,那么2.850的6月合约就有概率变成实值合约。


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