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短期内市场仍然存在反复,50ETF/300ETF期权交易策略——6.17

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.44%报2931.75点;两市成交7124亿元,较上个交易日减少约471亿元;北向资金全天净流入39.70亿元,其中沪股通净流入21亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率低开低走,午后跌幅扩大,收于17.50%;300ETF期权隐含波动率小幅低开后低位震荡,收于18.60%左右;沪深300股指期权隐含波动率全天大幅震荡,收于19.01%。

短期内市场仍然存在反复,50ETF/300ETF期权交易策略——6.17 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

隔夜美股修复周一白天的跌幅,主要是美联储扩大购买公司债,刺激多头信心,美股强势V型 反转,带动富士A50指数反转。两市早盘大幅高开,今天市场和昨天完全是两级反转。开盘之 后,各大指数震荡走高,创业板指数逼近前高。板块方面白酒板块强势反弹,5G和半导体板 块都有不错的表现,市场呈震荡盘整态势。午后,指数继续震荡走高,有色钴板块受到消息刺 激集体拉升。两市个股涨多跌少,个股涨停家数为84支,北向资金全天净流入55.27亿元。本 周由于外围的大涨大跌,导致A股受其影响较大,行情需谨慎对待。

后市的观点: 

毫无疑问,这两个交易日的市场节奏完全跟随着外围市场,而其中北向资金则作为市场的参考 指标,昨天净流出,市场大幅下跌,今日净流入,市场强势反弹。而其中创业板指是要强于主 板,注册制的利好是一方面,政策导向也是向科技股靠拢。创业板指率先发起了日线二次向上 的信号,目标直指前高2293。而沪指当前处于对缺口震荡的格局,上方缺口压力2960,下方 缺口支撑2870。 从目前的沪指来看,今天的阳线解除日线级别的下跌趋势,除非来一根更强 的阴柱完全吃掉阳线,下跌会继续延续。接下来需要防范的是沪指的60分钟会出现顶部,如果 位置在2960下方,那么区间震荡格局仍然存在,高抛低吸操作即可。不过需要注意的是美联 储的操作短期内会带动市场风险偏好上升,但二次疫情仍然有爆发的可能性,叠加基本面偏 弱,美股上行空间有限,短期内市场仍然存在反复。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:6 月购 2800、6 月购2850) 1. 50ETF 价格在 2.840~2.850的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:6 月沽 2850、6 月沽2800) 1. 50ETF价格在 2.890~2.900 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

6 月 16 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.850 上端压力价位:2.910 下方支撑价位:2.816

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日纷纷收涨1.5%;期权隐含波动率下降两个百分点,50etf目前隐含波动率为 17.54%。受外围影响,两市高开,全天市场震荡走高,昨天北向资金净流出,使得上证50 权重股纷纷回调,今日修复昨日跌幅。不过各标的期权的隐含波动率大幅下降,想一想一个 问题在市场下跌的时候隐含波动率放大,而在上涨的时候隐含波动率却是缩小?然后再看一 下认购合约和认沽合约的隐含波动率比,认沽合约远远大于认购合约。这其实清晰的反应当 前市场对于上涨持谨慎看待市场,而对于未来市场可能出现下跌提前做的风险对冲。回想一 下,市场在2月份强势反弹的时候,认购合约的隐含波动率要远大于认沽合约,这说明当时市 场情绪较为乐观,特别是在疫情危机解除之后。所以当下市场,特别是在上涨的时候遇到阻 力,适当看空没有坏处。

后市观点: 

下周由于端午节只剩下两个交易日,这周还剩下三个交易日,也就是说只有5个交易日,6月 份合约将要面临行权。而当前买方的最痛点仍然在2.850,而50etf价格去到了2.877,越是 临近行权日,在买方最痛点没有上移的前提下,50etf价格越高,多头越是需要谨慎,大量的 平仓行为会导致价格被动回落,甚至出现上证50指数上涨的情况下,你会发现认购合约价格 不怎么涨,这就是价格回归效应。那么今天50etf价格仍然没有跌破日线布林带的中轨支撑, 小周期60分钟受到布林带中轨的压力,所以明天很关键,是继续向上2.900,亦或回归2.850. 周五又是股指期货交割日,注意引发大波动行情。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收涨。总持仓量减少8.7万张左右,隐含波动率上升至 10.15%。隐含波动率虽然上升了,但是持仓量确实大幅减少,于昨天下跌是认沽合约的表现 是不一样的,市场对于上涨还是持谨慎态度,且涨且看,多头还是要注意保护日内的收益,即 是的调仓或者平仓。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收涨。总持仓量减少1.68万张,隐含波动率下降 至18.35%。认沽合约今日隐含波动率大幅下降,注意下降幅度远大于昨日上升的幅度,这反 而会是机会,认沽合约本身的隐含波动率就一直比认购合约高,若明日出现回调,将会给认 沽合约带来机会,日内关注2.900~2.880区间。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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