期权和股票最大不同的一点，就是期权合约的价格不但是非固定的，而且它的波动幅度往往都很大。市场的变化导致了价格的涨跌，投资者才能赚钱差价，那么投资者应该怎么预判期权的价格呢？请看下文。
期权合约的权利金，主要分为两部分，内在价值+时间价值内在价值的涨跌，这个是由标的价格的涨跌决定的。比如认购2700合约：
内在价值：现在50ETF的市场价格是2.841，认购2700合约的内在价值为1410元。现在就选择行权，得到这个合约是否有价值，有多少价值，这个就是内在价值了。
时间价值：而购买一份认购2700合约，需要付出1530元的价格，多付出了120元的费用。 这个费用就是时间价值，因为50ETF期权2月份的到期时间是2月26日，还剩余19天的时间，在19天的时间里，50ETF的价格还可能出现更大的变化，所以这个时间是有价值的。
知识点：市场对于50ETF价格的预期不一样，所以每个执行价的合约，时间价值是不一样的。
那为什么50ETFwww.50etf520.com在最近的上涨中，认购的虚值合约，却没有跟随上涨呢？主要是因为，近期，波动率下跌，带动了时间价值的下跌。
注：波动率上涨，带动期权合约时间价值的上涨，有利于期权价值波动率下跌，带动期权合约时间价值的下跌，不利于期权价值所以，对于认购期权的实值合约而言，近期行情上涨，内在价值增加，就算时间价值有所减少，但是内在价值增加的比较多的情况，认购的实值合约也是有所涨幅的。对于认购期权的虚值合约而言，本身就没有内在价值，就算行情的上涨，也没有内在价值的变化，此时时间价值再减少一下，那整体的合约价格就出现了不涨反跌的情况了。这个就是为什么强调，在近期的行情里，波动率下跌的时候，一定要选择实值合约的原因！！！
单一因素往往难以判断期权价格涨跌，引入“希腊字母”这一量化分析工具对于分析价格走势更能提高正确率
1、delta
delta为期权价格对标的资产价格的一阶导数，表示标的资产价格发生1单位变化时期权价格变化的单位数。一般而言，认购期权的delta在0到1之间，认沽期权的delta在-1到0之间，随着标的资产价格的上升，认购和认沽期权的delta都是增加的。理论上标的资产、行权价、到期日均相同的认购期权和认沽期权的delta之差应为1，即。deltacall=deltaput+1
随着到期日的临近，实值期权delta的绝对值逐步趋近于1，虚值期权delta的绝对值趋近于0，而平值期权delta绝对值始终在0.5附近。
同时，delta的绝对值近似等于到期日时该期权处于实值状态的概率，这也为我们提供了一种从“概率”角度思考期权的方法。平值认购期权的delta一般在0.5左右，这表明该期权到期日有大约一半的可能变成实值期权。
2、gamma
gamma为期权价格对标的资产价格的二阶导数，即delta对标的资产价格的一阶导数，表示标的资产价格发生1单位变化时delta的变化数。当标的资产价格大幅变化时，分析期权价格变化采用delta这种一阶近似的估计方法会产生较大的偏差，因此引入gamma进行二阶近似是很有必要的。
gamma通过影响delta的变化间接影响期权价格，通常平值期权的gamma最大，深度虚值和深度实值的期权gamma最小，接近于0。这说明平值期权的delta随标的资产价格变化的速度更快，承受了更多的gamma风险。
随着到期日的临近，平值期权的gamma会大幅上升，而虚值和实值期权的gamma会逐步减少趋向于0。
gamma可以看作期权价格随标的价格变动的加速度，由于gamma恒为正，标的资产价格上涨时，delta会加速上升，而标的资产价格下降时，delta会减速下降，这种“加快收益、放慢损失”的特点对期权多头来说是有利的。
3、vega
vega为期权价格对波动率的一阶导数，表示标的资产价格波动率发生1单位变化时，期权价格变化的单位数。vega的曲线形态和gamma类似，也是平值期权最大，深度虚值和深度虚值最小，且接近于0。理论上标的资产、行权价、到期日均相同的认购期权和认沽期权的vega是相同的，且均大于0。
随着到期日的临近，虚值、平值和实值期权的vega均是下降的，其中虚值和实值期权会更快地降到0附近。
4、theta
theta为期权价格对时间的一阶导数，表示随着到期日的临近，期权价格的变化。theta通常为负，即随着到期日的临近，其他条件不变的前提下，期权的价格是下降的，这成为期权价值的“时间衰减”（time decay）现象。
平值期权的时间价值最高，因此它们theta值最大，深度实值的认沽期权可能会出现theta大于0的情况。随着到期日的临近，平值期权theta加速增大，说明其时间价值衰减的越来越快，而虚值和实值期权的theta会逐渐减小并趋近于0。
进行期权交易，我们需要重点关注前三种影响因素，而无风险利率和股息率对期权价格的影响较小，进行简单的组合策略时，我们可以选择忽略这两个影响因素。
只有在行权价与标的物市场价格相等，即在期权处于平值期权时，市场价格的变动才最有可能使期权增加内涵价值，人们也才最愿意为买入这种期权而付出相等于时间价值的权利金，而此时的时间价值已经最大，任何市场价格与行权价的偏离都将减少这一时间价值。所以，市场价格与行权价的关系对时间价值也有直接的影响。“运兴ETF”期权交易自助开户，超低手续费。
