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价差组合策略,上证50ETF期权交易策略——6.12

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.78%报2920.90点;两市成交7210亿元,较上个交易日增加约1059亿元;北向资金全天净流入1.45亿元,其中沪股通净流出18.85亿元。上一交易日美股三大股指均暴跌,创三月中旬以来最大单日跌幅。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率小幅高开,午前窄幅震荡,午后震荡上行,收于18.34%;300ETF期权及沪深300股指期权隐含波动率午前再度震荡,午后振幅扩大,分别收于19.42%左右和20.17%。

价差组合策略,上证50ETF期权交易策略——6.12 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

隔夜美联储利率决议维持利率不变,后续美联储主席鲍威尔讲话偏向鸽派,美股应声而跌。受 外围影响,早盘两市平开,开盘之后指数分化,沪指震荡下行,创业板指则震荡走高。特斯拉 美股走出新高,带动特斯拉板块整体走强。整体个股涨跌互半,炸板率较低,市场氛围稍显好 转,此后指数总体维持震荡盘整态势,创业板指涨逾1%,国产软件、游戏板块较为活跃,市 场总体赚钱效应较昨日好转。午后指数风云突变,三大指数全线回落,沪指、深成指翻绿,券 商领跌,临近收盘,两市仍旧维持弱势。北向资金全天净流入13.9亿元,两市成交量开始放大。

后市的观点: 

沪指日线今日下跌信号确认,这也是这周一直在提示的事情,在60分钟再一次出现顶部钝化的 情况下,上涨的速度和成交量并没有站在多头一方,今天叠加美股从高位下跌,外围股市纷纷 出现回调,A股今日也没有表现出其独立性。北向资金就非常聪明,从沪股通净流出,前两天 其实净流入的速度已经开始放缓。在缺口压力下,沪指迟迟没有上破,券商,银行一直都没有 持续性,单靠创业板指的强势是难以将沪指推动。接下来就是如何去应对此次的日线级别下跌 信号确认,下跌和上涨是一样的,不会一帆风顺,而是反复。60分钟目前是属于二次下跌,等 待出现底部钝化。这轮上涨过程中,是经历过两次较大幅度的调整,出现的都是大阴柱,不过 市场的反应都是迅速的收回,所以此次的调整仍然需要观察,出现过大跌之后的市场是如何反 应的。与之前两次不同的是,相对位置不同,仍旧需要防范日线级别的下跌引起周线级别的下 跌信号确认。长期来看,此位置的A股仍旧是低估低价长期配置的机会。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:6 月购 2950、6 月购2900) 1. 50ETF 价格在 2.850~2.860的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:6 月沽 2850、6 月沽2900) 1. 50ETF价格在 2.900~2.890 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

50ETF 日内关键价位和数据: 

6 月 11 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.850 上端压力价位:2.923 下方支撑价位:2.803

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50ETF日行情回顾: 

期权标的今日纷纷收跌一个百分点;期权隐含波动率开始放大,50etf目前隐含波动率为 18.52%。两市今日震荡走低,受券商银行下跌影响,上证50和沪深300跌幅靠前。而中国平 安自缺口压力附近位置三连阴,贵州茅台也开始自新高位置回调。期权隐含波动率自周三开 始放大,很明显今天市场的方向选择向下,这也符合前面报告的观点。受到升波和标的下跌 的双重影响,今日认沽合约大幅获利,平值及浅虚值认沽合约涨幅较高。细心的投资者会发 现最近一段时间隐含波动率一直处于小幅震荡,意味着日内隐含波动率往往先升后降,会导 致即使方向看对,但收益仍旧大打折扣,甚至还会承受不必要的亏损,所以,在当前隐含波 动率不高的环境中,风控经验不足的投资者可以采取价差组合策略。

后市观点: 

同样50etf也是确认了日线级别的下跌信号,近期很明显,日线碰布林带上轨,同时持仓量数 据测算得出的上方压力位是一直没有被打开,最主要的是买方最痛点并没有上移至2.900。数 据上显示非常城市,投资者就是看后市能够继续大涨的概率不大。今天下午开盘,券商冲 高,但之前有说过券商板块日内持续性的问题,下午并没有符合,回落也是预料之中的事 情,不过这也反映,在下跌的时候,资金有意在护盘。所以,接下来下跌的时候需要继续观 察券商,银行等权重股的反应。北向资金一旦出现日内净流出的迹象,就需要格外注意,事 情在往不好的方向发展,下跌的幅度和空间会被加大。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收跌。总持仓量增加5.2万张左右,隐含波动率下降至 8.00%。认购合约今日隐含波动率大幅下降2%,急剧缩小,虽然方向确定了向下,但也不要 轻视反弹的时候,认购合约可能受隐含波动率放大的影响带来的收益。接下来看2.850附近能 否获得支撑,可以考虑买入认购合约。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收涨。总持仓量减少3.4万张,隐含波动率上升 至23.22%。认沽合约算上昨天,涨幅已经是不小了,加上今天隐含波动率加速放大。这个时 候需要考虑一个问题,隐含波动率还会继续放大吗?近期隐含波动率往往都是短暂放大之后 迅速回落,那么认沽合约同理,明日是周五,若是震荡,大概率对于买方而言没有太好的机 会,所以认沽合约买方的持有者需要及时保护收益。


免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

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