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做多隐含波动率的策略,上证50ETF期权方向与策略——6.09

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.24%报2937.77点;两市成交额6843亿元,较上个交易日增加约528亿元;北向资金全天净流入6.15亿元,其中沪股通净流入15.35亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权与300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡下行,分别收于17.49%和18.45%左右;沪深300股指期权隐含波动率盘初窄幅震荡后下跌,收于18.61%。

做多隐含波动率的策略,上证50ETF期权方向与策略——6.09 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

果然,周末美统计局针对上周五非农数据的言论,并未对市场产生多大的影响。早盘两市集体 高开,油气板块因为“减产协议”的延长,随着原油价格而上涨。两油都动了,可想而知指数 进一步向上,不过今天似乎没有做好突破上方缺口的准备,券商板块表现低迷,压制指数上 涨。而个股方面,题材全无,地摊经济集体跌停回调,受到来自监管层的压力,近期高位个股 今天基本都出现了回调。全天的赚钱效应一般,北向资金仍然是净流入18.27亿元。沪指仍然 运行在五日线之上,今日缺口并没有回补,向上有缺口压力,向下有缺口支撑,不过现在的条 件是支撑沪指进一步向上突破。

后市的观点: 

60分钟的沪指,目前运行在上下缺口,多头趋势仍旧没变。上周五市场选择了方向进一步向 上,暂时解除了日线顶部钝化的风险,今天的冲高回落,并不意味着顶点的出现。当前的市场 环境仍然足以支持沪指进一步向上突破。当前沪指仍然处于周线的二次加速向上推高的过程, 在结构没有被完全破坏之前,盲目的猜顶可能会错过后续加速上的行情。外围美股道指已经 27000,距离修复因为疫情下跌的空间越来越小,此时的美国还未完全解除疫情的风险,在道 指反弹到前期高点可能现再次下跌的风险之前,外围是不具备打压洗盘的条件。而在沪指向上 冲击的过程,必然是需要关注券商权重等板块。所以即使沪指高开回落,但只要没有形成有效 的跌破之前,当前的多头趋势不改。很多投资者不相信或者怀疑股市股价的上涨,其实严格意 义来讲,此次疫情受难最严重的是中小企业,尤其是服务业,真正的大公司上市公司,一季度 的财报并没有想象中的糟糕,疫情影响对于上市公司而言其实是有限的,所以不要去怀疑市场 为什么会涨,跟随趋势,在趋势没有被破坏之前,保持一份谨慎即可。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:6 月购 2950、6 月购2900) 1. 50ETF 价格在 2.880~2.890的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单 笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:6 月沽 2850、6 月沽2900) 1. 50ETF价格在 2.930~2.940 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔 交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

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50ETF 日内关键价位和数据: 

6 月 8 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.850 上端压力价位:2.935 下方支撑价位:2.853

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日继续收涨0.5%左右;期权隐含波动率继续降低,50etf目前隐含波动率为 17.56%。两市上午高开高走,午后开始回落,截止收盘除创业板收绿,其余指数都以收红 为主。中国平安今日继续冲高,距离前方缺口压力越来越近。受到降波的影响,今日50etf认 购期权和认沽期权大部分合约都是下跌,日内卖方收益较大。在当前处于相对较高位置,市 场投资者趋于谨慎,这也是为什么一直在提示日内买方交易者需要及时保护收益,选择平仓 或者调仓。

后市观点: 

根据持仓量数据测算,得出当前50etf价格支撑在2.853,处于最痛点2.850的上方,而50etf 的价格为2.905。价格在不断向上突破,但是看多的持仓量并没有跟上,这就更要小心,即是 后续有突破向上的行情,也需要在日内及时平仓保护收益,以免卖方获利。需要注意一下, 近期认购合约的实值期权的时间价值为负,造成这种影响是因为,认购合约的价格小于其内 在价值,这表明投资者短期对于市场继续上涨表示担忧,也就是说看不涨的情绪较浓。若想 要表达看多的观点,可以买入平值或浅虚值的认购期权合约,或者直接做卖方,卖出认沽期 权。回到50etf的走势来看,目前60分钟趋势仍然运行在布林带中轨之上,上升趋势仍然不 改,小周期有调整的需求,若明日出现回落,回踩中轨2.890附近支撑有效可以继续看多。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收涨,实值期权受时间价值因素下跌。总持仓量减少1.5 万张左右,隐含波动率下降至9.34%。隐含波动率下降1%,直接让今日认购合约的上涨幅度 大幅减少,看多情绪在减弱,持续的震荡也在消磨多头的耐心。不过认购合约的隐含波动率仍 然远低于认沽合约,买入认购期权的性价比较高,只需等待一波拉升的行情,即可弥补时间价 值带来的亏损。明日可以盘中寻找支撑点买入认购合约。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收跌。总持仓量增加2.8万张,隐含波动率上升 至22.21%。其实隐含波动率和持仓量的变化有一定的关系,交投活跃的情况下,隐含波动率 就会被放大,认沽合约今日遭大幅卖出,同时也有不少持仓量在布局可能出现的下跌。当前 的价格向上向下都有可能,耐心等待方向的出现,届时必定会放大波动率,无法判断也可以 选择用双开跨式策略,做多隐含波动率的策略即可。


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