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上证50ETF沪深300ETF期权_手续费单边7.5元/张

期权行权套利策略利润

50ETF系统开发投资策略一般有大跨度、蝶形、跨度、铁价差组合,因为跨度型组合和宽跨度组合短期风险很高,蝴蝶、铁价差组合更适合于中性组合;,它具体具有哪些优质属性呢,请看下文。

1、期权是可以买涨、买跌双向交易的,在大盘上涨的时候可以买入认购期权,放大收益。在大盘下跌的时候可以买认沽期权,对冲个股下跌的风险,减少损失。可以从不同的方向考虑,更加立体来表达我们的观点,所以我们叫期权立体交易。

2、期权因为它天生自带杠杆,小投资博大收益。可以根据你观点的强烈程度来自由选择杠杆,不爆仓、不强平、不追加保证金。锁定最大风险,追求无限利润。

3、期权的交易模式是T+0的交易模式,它可以给我们带来更大的交易自由度。有更大的套利机会和空间。

4、期权的波动大,获利空间大。大盘波动1%,期权的合约平均波动基本都在30~50倍以上。

5、期权www.50etf520.com的方向好判断。上证50ETF紧跟上证大盘指数,只要判断大盘的涨跌趋势,无需判断个股涨跌,盈利机会大。

6、交易方式简单灵活、单笔交易金额小、可全日交易、变现力高。

行权套利策略利润(对冲后)

我们需考虑方便直接的替代做空现货的方式,对冲行权期间现券价格下行风险。

可选择的对冲方式包括两类:一是现货端方式,可实现完全对冲。有底仓者,直接卖出50ETF;无底仓者,用融券方式卖出。二是衍生品端方式,做空IH期货,或做空下月合成期货。两类对冲方案的优劣分析如下表所示,对比之下,投资者在有底仓的情况下,可以选择直接卖出50ETF现货进行对冲;在两类期货工具的选择上,更倾向于通过做空下月合成期货进行对冲。

交易成本方面,在计算贴水幅度时,我们使用的是对手价,即考虑了买卖价差带来的流动性成本,除此之外,交易过程中还包括手续费、资金成本等。假设50ETF期权交易与行权手续费共3元/张,现货50ETF交易手续费为万分之二,则有底仓情况下交易成本万分之三、使用合成期货对冲的交易成本在万分之五左右。在考虑了交易成本后,有底仓情况下行权利润如图所示,95%、75%分位数下,过去两年平均收益率为0.21%、0.12%。若使用合成期货对冲,最高收益率降至0.19%。

期权行权套利策略利润 投资技巧  第1张

需要特别强调的是,若使用下月合成期货方式对冲,基差是一个不可忽略的因素,尤其在行情波动较大的情况下基差风险较大,可能吞噬行权套利全部利润。因此在行权套利空间较大或判断下月基差不会走强的情况下,使用合成期货方式进行对冲更为有利。

实践性探讨:策略容量、策略机会

在实践中,除了观察策略利润,还需考虑两个问题:策略可以容纳多少资金?对于每月只有一次的交易机会,这是一个增强收益的辅助策略,当有闲置资金时才考虑使用,那有没有办法提前知道行权是否存在利润,从而作为闲置资金的临时去处呢?

关于第一个策略容量的问题,我们仍通过采样行权日最后一小时tick数据(10秒频率)的方法计算。下图为过去两年95%分位数策略收益率下的容量情况。在千2(每日千1)左右的收益率需求下,策略容量在400张上下,可以满足1千万元左右的资金规模需求(以单张3万元的资金占用来计算)。

关于第二个策略机会的问题,直观感觉是行情波动越剧烈,行权套利机会越多,据此我们用行权前一日的隐含波动率(IV)水平代表行情波动,观察前一日IV与当日行权套利机会的相关性。从下图可以看出二者之间存在高度相关性,这意味IV越大,行权套利利润越高,我们可以通过观察近期IV值高低情况来估计最近行权日的交易机会。

上证50ETF既具有股票的特点,也具有期货的特点,交易方式灵活多样,客户盈利机会大,而且门槛很低,亏损有限,所有人都可以参与,认购认沽双向买卖,多交易方式减少亏损,放大盈利,是市场上真正的投资利器,还等什么,机会来了就要抓住,真正的公平公正的交易品种等你选择。“运兴ETF”交易自助开户,超低手续费。

关键词: 期权投资

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