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六月开门红,北向净流入超百亿,50ETF期权后市观点——6.02

方向性: 

上一交易日上证指数收涨2.21%报2915.43点;两市成交额7616亿元,较上个交易日增加约1893亿元;北向资金全天净流入104.86亿元,其中沪股通净流入39.90亿元。上一交易日美股三大股指集体收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权及300ETF期权隐含波动率呈倒V走势,其中300ETF期权隐含波动率大幅低开,分别收于17.61%和18.87%左右;沪深300股指期权隐含波动率小幅低开后亦呈倒V走势,收于19.49%。

六月开门红,北向净流入超百亿,50ETF期权后市观点——6.02 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

六月迎来开门红,三大指数全天单边上涨。市场好久没有迎来普涨行情,指数早盘高开高走, 在券商板块的带动下,点燃了市场的情绪,券商板块的上涨逻辑一部分是因为周末T+0的消 息,本质上还是券商板块在5月份有了足够的调整。午后沪指重新站回2900点,并顺势突破了 前次高点2914,两市成交量显著放大,创业板指和深证成指纷纷走出了近期的新高,临近收 盘,海南板块受习主席讲话刺激上涨,持续性有待观察。不过需要注意的一点是在两会结束之 后一周到两周会有一个中央会议,可能会迎来炒地图行情。全天北向资金净流入119.49亿元, 市场情绪好转。

后市的观点: 

昨天的报告中提到了,沪指目前是日线和60分钟级别的共振,早上直接高开确认了此次日线级 别的上涨信号。目前来看小周期30分钟和60分钟都出现了顶部钝化,明日会有小级别的调整 需求。那么我们现在需要确认一下此次上涨的有效性,从速度上来看,一天的时间接连收复缺 口并且形成新高的突破,成交量也开始放大,板块效应,个股反应,北向资金的大幅净流入等 诸多因子反应,此次上涨是有效的。而周线级别在上周收阳,今天高开之后有形成二次向上的 信号,也就形成了日线级别和周线级别的共振。大周期下的共振,趋势的有效性更强。接下 来,在消化完小周期的钝化调整后,沪指大概率会去尝试上攻2950区间压力,再往上就是 3030区间压力。在此期间需要继续观察北向资金的流入情况,以及券商板块的持续性。

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50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:6 月购 2850、6 月购2800)

认沽合约(日内交易主合约:6 月沽 2850、6 月沽2800)

50ETF 日内关键价位和数据: 

6 月 1 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.800 上端压力价位:2.908 下方支撑价位:2.806

50ETF日行情回顾: 

期权标的今日大幅收涨2%以上;期权隐含波动率有所下降,50etf目前隐含波动率为 18.06。今日两市高开高走,市场迎来久违的普涨行,期权各标的都大幅上涨,贵州茅台再 创新高。不过期权隐含波动率却跟期权标的价格出现相反走势,尤其是在大涨之后认购合约 出现大幅减仓的现象,部分投资者更愿意选择平仓保护收益。而买方的最痛点价格当前还未 上移至2.850,接下来需要观察持仓量的变化。另外50etf期权的隐含波动率仍然处于相对低 位,后市仍然可以期待波动率放大的行情。

后市观点: 

大涨行情下,认购合约的价格其实上涨的没有想象那么大,一方面是受到降波的影响,另外 一方面在表达方向性观点的时候卖出认沽合约同样也受到投资者的青睐,原因在于当前的认 沽合约隐含波动率仍然相对较高,合约价值存在虚高的情况。这也使得认沽合约的总持仓量 再次大过认购合约,再次反映出市场的谨慎,且看且做。回到50etf价格的走势,强势突破日 线布林带中轨的压力,逼近上轨,不过有一个隐患就是最痛点目前还未上移至2.850,根据内 插法测算持仓量数据得出下方支撑在2.806,这样一来就存在了持仓量数据上的背离,接下来 两个交易日市场如果消化掉背离,买方最痛点上移至2.850,后续仍然可以继续看涨。50etf 就需要继续观察券商再加一个贵州茅台的走势。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收涨。总持仓量减少3.5万张左右,隐含波动率下降至 9.02%。上周五其实隐含波动率已经有所放大,市场在押注周末的消息面,很显然,认购合 约的买方大幅获利,与此同时大幅的平仓行为,隐含波动率下降幅度较大,市场似乎并没有 因为大涨而大幅的买入认购合约,这样一来隐含波动率和标的呈现相反走势,所以,当前仍 然保持日内和区间操作保护收益为好。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收跌。总持仓量增加5.7万张,隐含波动率下降 至22.87%。认沽合约价格今日大幅下降,受到标的走势和隐含波动率下降双重打击,而持仓 量增加主要来自于卖方,认沽合约相对来讲价格仍然是虚高,所以看空市场的朋友在买入认 沽合约的时候额外注意控制风险。


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关键词: 50ETF认购期权

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