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中美摩擦加剧,投资者更为谨慎,50ETF期权方向性策略——6.01

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.22%报2852.35点;两市成交额5723亿元,较上个交易日减少60亿元;上周(05.22-05.28)两市两融资金增加约25.9亿元;上一交易日北向资金全天净流入51.07亿元,其中沪股通净流入10.81亿元,上周北向资金(05.25-05.29)累计净流入约152.45亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。

波动率

上一交易日50ETF期权及300ETF期权隐含波动率全天小幅震荡,分别收于19.64%和21.03%左右;沪深300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡下行,收于20.68%。

中美摩擦加剧,投资者更为谨慎,50ETF期权方向性策略——6.01 策略建议  第1张

A股周行情回顾: 

在这里先祝各位六一儿童节快乐,在股市里永远保持初心!上周总体行情修复上周的一根大阴 柱行情。受到外围因素影响,A股反复震荡,板块快速轮动。虽然指数在权重股的推动下最终 收涨,但多数板块和个股都出现里不同程度的调整。不过北向资金上周持续保持净流入。这也 是给予空头蛮大压力,指数仍然保持较大空间宽幅震荡。虽然美股已经破掉里疫情反弹的高 点,但由于两国之间的摩擦加剧,A股的投资者更为谨慎的对待行情。

周末消息面: 

1、周五晚间特朗普的讲话:美国推出WTO,以及对于香港的态度,将会加以制裁; 2、A股即将迎来T+0,上交所:适时推出科创板做市商制度; 3、央行:坚持房子是用来住的,而不是用来炒的定位; 4、国常会:根据需要适时推出必要新举措,稳住经济基本盘。

后市的观点: 

在这里先说一下,上周五特朗普在讲话之前,美股承压下行,讲完话之后,美股反弹收复跌 幅,黄金适时下跌。主要是讲话内容“雷声大雨点小”,都是在市场预期之内的事情,包括退 出WTO,对于香港的问题,放的一些狠话,实际上是没有任何实际意义,第一阶段的贸易协 议也没有作出反悔。所以,消息面上并不算利空。五月份行情结束,收周线,收月线,不过并 没有形成月线级别的上涨信号,目前周线来看没有明确的方向。日线很清晰的确认里上涨信 号,叠加60分钟周期,也就是下周行情有望突破反弹的高点,再往上就是看待2950缺口压力 区间,下周面临两个缺口压力。这个时候我们需要观察上涨时的速度以及量价关系。这里在突 破指数的过程中,权重板块券商依旧是观察的对象。另外就是北向资金不能出现净流出的现 象。长期来看,当前位置的股市仍然是低谷低价长期配置的机会。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:6 月购 2800、6 月购2750)

认沽合约(日内交易主合约:6 月沽 2800、6 月沽2750)

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50ETF 日内关键价位和数据: 

5 月 29 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.800 上端压力价位: 2.833 下方支撑价位: 2.772

50ETF周行情回顾: 

上周四个期权标的全周累计上涨1%;期权隐含波动率先降后升,50etf目前隐含波动率为 18.5。上周行情总体为修复行情,反弹为主,反弹时券商板块关键时候站里出来,上证50和 沪深300纷纷上涨。隐含波动率由于上上周五放大,上周一和周二都有一个降波的过程,不 过随后市场确认反弹,交投活跃,隐含波动率有所上升。认购合约纷纷获利,尤其是实值认 购合约,买方交易的机会更多在日内和区间。

后市观点: 

当前认购和认沽合约的隐含波动率都在放大,下周市场需要看到行情能够有所突破,或者突 破失败开始回落,一旦出现反复震荡的行情,需要谨防隐含波动率降低的影响。所以下周交 易注意事项就是要对隐含波动率的判断尤为关键。因为当前的隐含波动率仍然是处于相对低 的位置,从六月份合约的持仓量来看,要比五月的情况好的多,五月震荡为主。新的一个 月,投资者有新的期待,持仓量放大正是反应里投资者对于后市的预期。如果认为隐含波动 率会上升的,可以选择买入期权,相反可以选择卖出期权。如果担心判断方向性不准,也可 以使用价差组合进行布局,降低隐含波动率对收益的影响。

50ETF认购合约方面,今日认购普遍收涨。总持仓量增加1.1万张左右,隐含波动率降低至 10.31%。今天的行情震荡为主,行情没有进行突破,隐含波动率降低使得认购合约的买方 收益减少,目前的交易尽量以日内为主。从持仓量数据测算得出,目前的价格仍然处于一个 相对较小的空间震荡,所以尽量找准高低点。

50ETF认沽合约方面,今日份认沽合约普遍收跌。总持仓量增加4.9万张,隐含波动率下降 至25.38%。认沽合约今日持仓量以及隐含波动率都开始放大,不过周五布局看空的朋友下 周一开盘可能会失望,市场并没有因为特朗普讲话而下跌,A50反而收涨。所以,下周一若 出现低开,认沽合约买方的持有放可以选择先抱住收益。


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